来源 :和讯网2021-08-03
8月2日晚，健帆生物(300529)发布半年报，公司上半年实现营收11.88亿元，实现净利润6.2亿元。
今年上半年，健帆生物业绩延续了近年高速增长态势。营收方面，上半年健帆生物增速为36.63%，超去年同期。数据显示，健帆生物近三年中报营收增长率分别为38.91%、44.39%、32%。净利润方面，近三年半年度净利润增速均40%以上，今年上半年净利润同比增长40.74%，略低于去年同期的44.11%。
健帆生物主营业务是血液净化产品提供商，从事血液灌流相关产品及设备的研发、生产与销售，主要产品包括血液灌流器、血液净化设备、血液透析粉液产品。
其中，血液灌流器是健帆生物最主要营收来源，营收贡献比例超过90%。血液灌流器产品主要为一次性使用血液灌流器和一次性使用血浆胆红素吸附器。上半年，一次性使用血液灌流器销售收入10.49亿元，占主营业务收入比例高达88.33%，是公司主要收入来源。一次性使用血浆胆红素吸附器销售收入6153.72万元，占比5.18%。
血液灌流器一直是支撑健帆生物业绩的重要支柱，自2016年上市以来，占营收比例几乎都超过90%，即使是占比最低的2020年，贡献比例也达到了88.67%。
依靠血液灌流器，健帆生物上半年毛利率高达88.84%，比上年同期小幅增长0.38个百分点。同赛道没有竞争者是健帆生物业绩持续增长的重要原因，健帆生物是目前血液灌流器细分领域唯一的A股上市公司。
然而值得注意的是，健帆生物将面临集采带来的巨大压力。今年5月，湖南省衡阳市医保局公布了《衡阳市医用耗材(药品)集中带量采购文件(终末期肾脏病治疗类)》，对血液灌流器的采购数量和报价有所要求。文件显示，该次集采拟采购血液灌流器8000支，采购周期为24个月。此为市场上首次对血液灌流器集采。
集采文件出台后，健帆生物股价逐渐下跌，从5月21日的高点103元连续下跌至70元以下。半年报发布后，今日股价大幅下跌，今日最低点61.17元，跌幅11.28%，最新市值501亿元，较高点时市值蒸发超200亿元。
此外，相比于营销投入，研发投入显得有所不足。半年报显示，上半年健帆生物销售费用2.19亿元，同期研发投入只有5116.72万元，研发投入不足销售费用的四分之一。员工数量上，营销人员也远超研发人员，截至2021年6月30日，健帆生物营销人员约1200名，研发人员约540名。