来源 :新浪财经2026-04-16
营收增势亮眼，盈利却大幅下滑
2026年第一季度，川金诺实现营业收入9.90亿元，较上年同期的7.21亿元同比增长37.37%，主要源于公司产品售价及销量的双重提升。但营收增长的同时，盈利端却出现明显下滑。
公司归属于上市公司股东的净利润为4115.70万元，较上年同期的7202.18万元同比大降42.85%；扣除非经常性损益后的净利润为3832.43万元，较上年同期的6586.78万元同比下降41.82%。
盈利下滑的核心原因在于营业成本的大幅上涨：报告期内营业成本达8.91亿元，较上年同期的6.02亿元同比增长47.96%，涨幅远超营收增速，直接挤压了利润空间。
| 指标 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减 |
|---|
| 营业收入 | 99027.78 | 72086.01 | 37.37% |
| 归属于上市公司股东的净利润 | 4115.70 | 7202.18 | -42.85% |
| 扣非净利润 | 3832.43 | 6586.78 | -41.82% |
| 营业成本 | 89057.03 | 60188.73 | 47.96% |
每股收益同步缩水，净资产收益率下降
盈利下滑直接反映在每股收益指标上：报告期内基本每股收益为0.1497元/股，扣非每股收益为0.1402元/股，较上年同期的0.2620元/股均同比下降42.86%。
加权平均净资产收益率同样出现明显下滑，本报告期为1.40%，较上年同期的2.79%下降了1.39个百分点，反映出公司自有资本的盈利效率有所降低。
| 指标 | 本报告期 | 上年同期 | 同比增减 |
|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.1497 | 0.2620 | -42.86% |
| 扣非每股收益（元/股） | 0.1402 | 0.2408 | -41.82% |
| 加权平均净资产收益率 | 1.40% | 2.79% | -1.39个百分点 |
应收账款暴增162.12%，现金流承压
报告期末，川金诺应收账款余额达3.15亿元，较年初的1.20亿元同比大幅增长162.12%，增长原因系营业收入增加带动应收货款增加。虽然营收增长是应收账款增加的合理因素，但如此高的增速需要警惕坏账风险，尤其是报告期内公司信用减值损失为-171.43万元，较上年同期的34.15万元同比下降601.92%，系计提的应收款项坏账准备增加所致。
应收票据方面，期末余额为1.20亿元，较年初的1.29亿元同比下降7.35%，整体规模相对稳定。
| 项目 | 期末余额（万元） | 期初余额（万元） | 同比增减 |
|---|
| 应收账款 | 31517.45 | 12024.23 | 162.12% |
| 应收票据 | 11990.32 | 12941.80 | -7.35% |
| 信用减值损失 | -171.43 | 34.15 | -601.92% |
存货规模扩大，库存压力显现
报告期末，公司存货余额为9.53亿元，较年初的8.57亿元同比增长11.25%，主要是由于原材料采购量增加以及产品备货所致。结合营业成本大幅上涨的情况，原材料价格上涨可能是存货金额增加的重要因素，后续需要关注存货跌价风险以及库存周转效率。
期间费用整体攀升，财务费用增幅惊人
期间费用方面，销售费用、管理费用、研发费用均呈现不同程度增长，而财务费用的增幅尤为突出：-销售费用为772.92万元，较上年同期的581.23万元同比增长32.98%，主要源于销售人员薪酬增加；-管理费用为3249.18万元，较上年同期的2484.00万元同比增长30.80%，系管理人员薪酬及境外子公司管理费用增加所致；-研发费用为740.81万元，较上年同期的609.91万元同比增长21.46%，保持了稳定的研发投入；-财务费用为419.74万元，较上年同期的-3.28万元同比大幅增长12899%，一方面是由于借款利息增加，另一方面受外币汇率波动影响汇兑损失增加，报告期内利息费用达707.61万元，较上年同期的450.09万元增长57.22%。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减 |
|---|
| 销售费用 | 772.92 | 581.23 | 32.98% |
| 管理费用 | 3249.18 | 2484.00 | 30.80% |
| 研发费用 | 740.81 | 609.91 | 21.46% |
| 财务费用 | 419.74 | -3.28 | 12899% |
经营现金流由正转负，资金压力陡增
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-3.20亿元，而上年同期为1.18亿元，同比大幅下降371.17%，由净流入转为净流出。主要原因在于购买商品、接受劳务支付的现金大幅增加，报告期内该项目达10.63亿元，较上年同期的5.52亿元同比增长92.67%，系原材料采购价格及数量双增所致；同时支付的各项税费达4948.36万元，较上年同期的2888.28万元同比增长71.33%。
经营现金流的大幅恶化，反映出公司营收增长并未带来相应的现金回流，反而因原材料采购、税费支付等占用了大量资金，短期资金压力显著提升。
投资现金流净流出扩大，海外项目投入增加
投资活动产生的现金流量净额为-1.34亿元，较上年同期的-0.65亿元同比扩大106.23%。主要由于报告期内购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金达1.58亿元，较上年同期的0.79亿元同比增长99.61%，主要用于支付埃及项目土地及相关款项，显示公司海外项目正处于投入阶段，后续仍需关注项目的推进节奏及回报情况。
筹资现金流由负转正，外部融资力度加大
筹资活动产生的现金流量净额为2.52亿元，较上年同期的-0.24亿元实现由负转正。主要源于：一方面取得借款收到的现金达2.66亿元，较上年同期的2.01亿元同比增长32.40%，同时控股子公司川金诺中东取得少数股东股权款及借款合计8.34亿元；另一方面偿还债务支付的现金为0.92亿元，较上年同期的2.21亿元同比下降58.27%。外部融资力度的加大一定程度上缓解了经营及投资带来的资金压力，但也随之增加了公司的负债规模及财务成本。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减 |
|---|
| 经营活动现金流净额 | -32007.47 | 11803.41 | -371.17% |
| 投资活动现金流净额 | -13354.48 | -6475.52 | -106.23% |
| 筹资活动现金流净额 | 25190.54 | -2412.76 | 1144.09% |
风险提示盈利压力持续：原材料成本涨幅远超营收增速，若后续原材料价格继续上涨，而产品售价无法同步提升，公司盈利将面临进一步挤压；应收账款坏账风险：应收账款规模大幅增长，且坏账准备计提增加，若下游客户出现经营困难，可能导致坏账损失增加；现金流紧张风险：经营现金流由正转负，资金占用压力较大，若后续回款不及预期，可能影响公司正常运营；海外项目风险：埃及等海外项目正处于投入阶段，面临地缘政治、汇率波动等多重风险，项目推进及回报存在不确定性；财务成本上升风险：借款规模扩大带来利息费用增加，同时汇率波动导致汇兑损失，后续财务费用仍有上升可能。