来源 :金融界2025-04-21
2025年4月20日，天邑股份发布2024年年报。报告显示，公司2024年实现营业总收入17.67亿元，同比下降30.81%；归属净利润为-0.26亿元，同比下降126.24%；扣非净利润为-2784.92万元，同比下降129.60%。这是公司近年来首次出现净利润亏损，且各项财务指标均呈现大幅下滑趋势。
天邑股份长期致力于通信设备相关产品的研发、生产、销售及服务，主要向国内通信运营商提供宽带网络终端设备、通信网络物理连接与保护设备等产品。然而，2024年公司主营业务面临严峻挑战，尤其是宽带网络终端设备市场竞争激烈，产品价格下降，导致毛利率大幅下滑。
主营业务承压，市场竞争加剧
2024年，天邑股份的主营业务宽带网络终端设备面临严峻的市场环境。报告期内，运营商招投标市场竞争激烈，产品价格持续下降，导致公司宽带网络终端设备的产量同比下降29.45%，销量同比下降28.79%，营业收入同比下降31.70%，毛利率下降3.97%。这一系列数据表明，公司在核心业务领域的竞争力正在减弱。
尽管公司在国内运营商集采项目中取得了一些成绩，如中标中国电信、中国移动等多个重要集采项目，但这些订单并未能有效扭转公司整体业绩下滑的趋势。国际市场方面，公司在非洲、拉美等新兴市场取得了一定进展，但对中东、东欧、东南亚等市场的开发效果有限，未能形成足够的业绩支撑。
研发投入减少，创新能力存疑
2024年，天邑股份的研发投入金额为1.01亿元，同比下降21.49%。尽管研发投入占营业收入的比例有所上升，达到5.74%，但研发投入的绝对金额减少，表明公司在技术创新方面的投入力度有所减弱。报告期内，公司推出了FTTR微分布产品、XGPON Wi-Fi7网关等新产品，但这些新产品的市场表现尚未显现，能否为公司带来新的增长点仍存在不确定性。
此外，公司全年研发投入资本化率为0%，这意味着所有研发支出均被费用化处理，进一步加剧了公司的亏损压力。研发投入的减少和资本化率的降低，可能对公司的长期创新能力产生不利影响。
财务状况恶化，现金流承压
2024年，天邑股份的财务状况显著恶化。公司经营活动产生的现金流量净额为4983.47万元，同比下降65.08%；筹资活动现金流净额为-6623.49万元，同比减少904.02万元；投资活动现金流净额为-1.23亿元，上年同期为-2.03亿元。尽管投资活动现金流有所改善，但整体现金流状况依然不容乐观。
截至2024年末，公司固定资产较上年末增加130.91%，占公司总资产比重上升9.43个百分点；存货较上年末减少36.19%，占公司总资产比重下降8.97个百分点。固定资产的增加可能意味着公司在产能扩张方面的投入，但存货的减少则反映出市场需求疲软，公司库存压力较大。
总体来看，天邑股份2024年的财报数据不容乐观，主营业务承压、研发投入减少、财务状况恶化等问题均对公司未来发展构成挑战。如何在激烈的市场竞争中重新找到增长点，将是公司管理层亟需解决的难题。