新易盛业绩环比下滑，股价短期回调后仍具长期潜力

　　4月24日，光模块行业“二哥”新易盛股价大幅回调，收盘跌近12%，报537.27元/股，市值5357亿元，单日成交额达501.03亿元，跻身A股单日成交额历史第四。股价异动源于前一交易日晚间披露的业绩报告，2026年一季度公司营收83.38亿元，同比增长105.76%，归母净利润27.80亿元，同比增长76.80%，但环比2025年四季度下降13.25%，为近九个季度以来首次环比下滑，同时财务费用因汇兑损失大幅增加至5.22亿元。

　　总体而言，新易盛短期股价回调主要是市场对业绩预期差的反应，而非企业基本面恶化。公司2025年全年业绩亮眼，毛利率提升至47.81%，高端产品占比持续攀升，且一季度预付款项大幅增加，显示出扩产备料的积极布局。建议企业优化费用管控，降低汇兑损失对利润的影响；合理调整存货管理策略，平衡“以存货换交付”模式下的资金占用与交付效率，同时持续推进硅光、薄膜铌酸锂等新技术研发，巩固在高端光模块领域的竞争力。