随着三季度猪价的回升，养殖股均出炉了靓丽的三季报。行业龙头温氏股份(300498)第三季度盈利42亿元，前三季度实现扭亏为盈，交出了一份不错的业绩。在公司经营态势持续回升的背景下，近期众多公募、券商等机构集中调研。展望未来，温氏股份表示，将通过加强管理和技术创新，继续强化降本增效措施，进一步保持行业优势地位。
行业回暖养殖主业稳健发展
单从五大上市猪企三季报来看，第三季四家均实现盈利。温氏股份第三季度实现营业收入243.3亿元，同比增长52.6%；净利润42.1亿元，同比增长158.4%。在上半年亏损的背景下，公司前三季度也顺利扭亏，实现净利润6.86亿元，同比增长107.07%。
在行业明显转暖的背景下，温氏股份畜禽养殖主业稳步发展。据悉，温氏股份肉猪生产质量提升，肉猪上市率稳中有升，9月份稳步提升至90%以上。公司投苗量逐步提升，为明年肉猪出栏量目标打下坚实的基础，9月份投苗量超210万头。
11月7日盘后，温氏股份公告称，公司10月销售肉猪165.24万头（含毛猪和鲜品），收入54.74亿元，毛猪销售均价26.69元/公斤，环比变动分别为4.29%、18.69%、11.72%，同比变动分别为-9.19%、120.19%、126.38%。由此不难看出，10月温氏股份肉猪销售收入和均价都同比上升，经营业绩进一步回升。
9月末，温氏股份高质量能繁母猪已增加至134万头，后备母猪充足。公司正按照前期制定的年底140万头能繁母猪的目标稳步落实。按照目前节奏和速度，温氏股份有望提前实现年底能繁母猪目标，为明年的出栏目标做好准备。
温氏股份目前是全国最大的黄羽肉鸡养殖企业，每年的出栏量超10 亿只，市场占有率较高，规模效应明显。未来几年，温氏股份预计每年5%左右的出栏增幅。其中，毛鸡部分规模较为稳定，未来增长主要以增加适合屠宰品种的产量为主。
注重管理与创新持续推动成本下降
值得注意的是，在行业出现回暖的背景下，温氏股份更加重视通过管理和技术创新来推动其产品成本下降。
调研纪要显示，温氏股份养猪成本实现季度目标。近两年，温氏股份不断推进降本增效专项工作，效果逐步显现，成本控制符合公司目标和预期。温氏股份第三季度肉猪养殖综合成本降至8.3元/斤左右。若剔除奖金等计提项目，肉猪养殖综合成本约8.2元/斤，相比第二季度下降明显。整体来看，养猪成本仍处于持续下降通道中。
温氏股份表示，按照目前生产经营表现，在饲料原料成本仍然较高的基础上，温氏股份将今年年底的肉猪养殖综合成本目标定为降至8元/斤以下，但能否实现主要取决于11月份入冬后的防疫情况和成本控制水平，初步拟定明年全年肉猪养殖综合成本目标为7.7元/斤左右。
在降成本方面，温氏股份强调将持续提高后进单位的生产管理水平和成绩，待出栏量稳步提升后，摊销成本有望降低并带动整体成本持续下降。
此外，温氏股份养鸡成本保持行业优势地位。三季度，养鸡行情较好，公司支付给合作农户的委托代养费有所提高，公司也计提了部分绩效奖金。同时，行情景气期公司采用高能量、高蛋白的饲料营养配方进行生产，提高经济效益。在综合考虑以上因素的前提下，公司第三季度毛鸡出栏完全成本为7元/斤左右。
为应对冬季疫病多发风险，温氏股份已进入冬季防控模式。据悉，公司已前置化做好相关基础工作，梳理完善防疫体系，压实各级责任，尤其是北方区域，确保大生产成绩稳中有升。
机构集体调研看好未来发展
随着靓丽的三季报出炉，近期温氏股份迎来合计华夏、前海开源、中信证券(600030)等逾200家机构的多次调研。
温氏股份在调研纪要中表示，三季度以来，公司有效落实防暑降温、重大疾病防控和安全生产等基础管理工作，大生产保持安全稳定。猪业生产持续恢复，核心指标进一步提升，成本得到有效控制；禽业生产指标保持历史优秀水平，行业竞争力持续提升。
展望四季度，温氏股份表示，目前鸡猪行情仍保持在景气期并有望持续。公司将按照既定计划，坚持生产稳定、降本增效、从严治企不放松，持续降低鸡猪生产成本，为实现明年生产经营计划打下坚实基础。公司有信心完成年初制定的成本目标，并冲刺更高的业绩目标。
在温氏股份三季报出炉后，天风、华创、民生、西部等多家券商纷纷发布研报表示看好。机构普遍认为，伴随四季度行业旺季来临，短期生猪价格或将维持高位震荡行情，行业盈利水平有望进一步改善。
天风证券(行情601162)给予温氏股份买入评级。天风证券称，公司后续成本改善可预期；出栏量增速在千万头部企业中较高；公司资金储备充足；公司当前市值对应 2023 年预估出栏量头均市值不到3000元/头，处于历史相对底部区间，且考虑到猪价超预期，头均盈利支撑的头均市值空间有望进一步打开。
民生证券预计公司2022年-2024年归母净利润分别为78.55亿元、185.51亿元、133.97亿元。民生证券认为，在本轮后周期景气上行过程中，公司饲料、肉禽、生猪各业务有望实现多点开花，维持“推荐”评级。