2021年9月17日温氏股份（300498）发布公告称：天风证券吴立,陈潇,肖文劲,潘高娃,RaymondLuo、华夏基金刘睿聪、淡水泉投资王凡、银华基金苏静然、中国人寿养老保险胡仲藜、中金资管温泉,方榕佳、国泰人寿胡斯雨、永赢基金陆凯琳、聚鸣投资史书、上银基金周岳洋、新华资管杨思思、天安财产保险苏杨、歌斐资产凤来仪、国泰君安资管刘汉思、崇山投资杨珊珊、中信建投刘光宗、中信证券蔡霁磊、禧弘资管商小虎、天治基金张歌、玄卜投资庾美玲、成泉资管孙宇、国融证券李中炜、泊通投资庄臣、润晖资管李勇、万联证券陈晓彬、博鸿投资曾令波、斯诺波投资全昌明、国信证券固收朱张元、光大理财方伟宁、太平洋证券潘迪、深圳红筹投资潘滨海、昭融匯利投资刘涛,周孟华、Dantai Capital Limited李涵,JiaweiZhang于2021年9月16日调研我司，本次调研由证券事务代表覃刚禄,投资者关系管理专员史志茹负责接待。
本次调研主要内容：
Q&A(一)养猪业务
1.请问公司下半年出栏量与目标规划会有大的变化吗?答:今年公司肉猪(含毛猪和鲜品)出栏目标约1100-1200万头,公司现已完成本年度出栏肉猪的投苗工作。预计下半年出栏量和目标规划变化不大,公司会按照既定计划进行出栏。
2.请问公司8月份猪苗平均生产成本为多少?答:公司猪苗生产成本持续下降,8月份约450元/头,相比6月份下降20元/头。
3.请问公司通过何种方式,降低养猪成本?答:目前公司成本属于阶段性的异常波动。公司主要采取暂停外购猪苗、提升种猪质量和生产成绩、增加肉猪出栏量降低固定摊销、做好生产管理、提高防疫水平和上市率等措施降低成本。待养猪业务生产秩序恢复后,公司成本将回归正常水平。
4.请问公司猪业对高层、中层和基层干部员工考核内容有何区别?答:公司建立有科学规范的绩效管理体系和考核机制。不同层级干部员工承担角色不同,考核内容也有所区别。高层主要考核经营业绩,包括经营指标完成情况和对应管理模块的价值贡献度;中层对经营业绩、生产成绩和管理制度的完成度等都有考核,各考核指标权重与高层考核有所不同;基层干部和员工主要考核生产成绩指标。(二)养鸡业务
1.请问公司养鸡业务未来几年的出栏规划?答:公司未来几年预计每年保持5%左右的出栏增幅。其中,毛鸡出栏较为稳定,未来增长主要以增加适合屠宰品种的产量为主。
2.请问公司8月份黄羽肉鸡养殖完全成本约多少?答:受饲料原料价格上涨因素影响,8月份黄羽肉鸡完全成本约6.5元/斤。剔除饲料成本上涨因素,其他成本项目有所下降。
3.请问公司禽业鲜品的产能规划和主要销售渠道?答:产能规划方面,公司五五规划为肉鸡销售中30%以鲜品形态销售。公司目前禽业转型升级较为顺利,发展势头良好。销售渠道方面,公司不断拓展禽业鲜品销售渠道,主要是通过批发渠道,销售给批发商和代理商渠道等B端客户,主要有:一是机关团体,以工厂、学校、批发市场的大客户;二是餐饮连锁企业客户,如老乡鸡、真功夫等;三是在中心城市自建社区终端营销店,面向社会及周边批发市场批发;四是社区零售团购业务等;五是供应港澳地区。
4.请问公司通过何种方式,继续提升禽业优势?答:公司禽业成本控制较好,在行业中处于领先水平。公司主要通过多种方式,进一步提升禽业优势和价值。首先,鲜品销售空间大,公司将持续推进禽业转型升级,逐步往产业链下游延伸,加大屠宰加工布局,提高产品附加值。其次,优化品种结构,生产适销对路的产品,丰富产品结构,满足消费市场不同层次的个性化需求。再次,继续加大科技创新,在饲料配方、疾病防控、生产技术等方面挖掘潜力,提高竞争优势。
5.请问在华南消费市场,肉杂鸡和黄羽鸡是否会存在替代性?答:肉杂鸡和黄羽鸡两者并存,不同品种有各自的消费市场,品种之间相互补充,并不冲突,各有各的专属市场。总体而言,肉杂鸡和快速型黄羽鸡生长速度相当,风味差异不明显,从口感和风味角度难以区分,但与中速型和慢速型黄羽鸡有一定的差异。因此在华南消费市场,肉杂鸡和部分快速型黄羽鸡会存在替代性,但肉杂鸡和中速型、慢速型黄羽鸡分属不同层次的消费市场,替代性不强。公司也在积极探索肉杂鸡的生产,丰富产品结构。(三)其他方面
1.请问在饲料原料成本大幅上涨时,公司如何控制饲料成本?答:饲料原料价格高企,是整个养殖行业需要共同面对的难题,大型养殖企业在饲料成本控制方面往往具有优势。公司通过多种方式,努力挖掘饲料成本下降潜力,取得较好效果,公司上半年饲料成本控制较好。原料采购方面,强化与大型料企战略采购,签订中远期合同,提前锁定价格。同时,加快办理进口资质,加大使用国外优势原料力度。营养配方方面,大量采用优势原料,优化饲料配方。同时,公司探索低蛋白日粮方案多年,现在豆粕使用比例远低于社会平均水平。
2.请问公司饲料营养配方管理架构如何?调整流程是怎样的?答:公司总部设有饲料营养技术中心,负责公司总体的饲料营养技术研发与推广。各养殖业务事业部配备有饲料营养室,各生产单位配有专门的饲料配方员。公司拥有完整的猪、鸡、鸭饲料原料营养数据库和营养标准,总部饲料营养技术中心负责该营养数据库和营养标准的制订。在原料采购中心密切配合下,在公司营养标准范围内,生产单位饲料配方员根据原料价格变化灵活调整饲料配方,提交事业部审核后下发到饲料厂生产,实现最优饲料成本。
3.请问公司目前猪料配方中,玉米占比多少?答:约占15%左右。公司也会根据市场原料价格的变化,适时调整营养配方,阶段性差异较大。
温氏股份主营业务：本企业自产产品及相关技术的出口业务和生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务、本企业的进料加工和"三来一补"业务(按〔99〕外经贸政审函字第951号文经营);生产、加工、销售:禽畜、罐头食品、冷冻食品、肉食制品、饲料、牛奶制品;农业科学研究与试验发展、相关技术的检测、推广、培训(上述项目由分支机构凭许可证经营)。
温氏股份2021中报显示，公司主营收入306.34亿元，同比下降14.83%；归母净利润-249766.79万元，同比下降160.14%；扣非净利润-315191.4万元，同比下降174.75%；负债率56.47%，投资收益3.41亿元，财务费用4.52亿元，毛利率2.27%。