来源 :网易2021-08-20
近日，昔日创业板一哥、养猪大户温氏股份披露了上半年财报。猪周期下，亏损达25亿元。
上半年温氏股份养猪毛利率为负
从巨赚到巨亏，需要多久？答案是只要一年。近日，温氏股份公布的半年报显示，今年上半年实现营收306.3亿元，同比减少14.81%；实现净利润-24.98亿元，由盈转亏。
截至8月18日晚，A股一共有937家上市公司披露半年报，温氏股份是唯一亏损超过10亿元的。而且，在2020年上半年，温氏股份还曾经盈利41.53亿元。
这是温氏股份重组上市以来，首次在半年报或年报中出现亏损。问题出在哪呢？温氏股份表示，上半年受国内生猪市场行情变化的影响，生猪价格出现大幅度连续下跌，对养猪行业产生较大影响。其中，温氏股份的肉猪销售均价23.33元/公斤，同比下降31.34%，加上饲料原料连续上涨推高养殖成本，肉猪类产品毛利率为-11.63%，同比下降50.02%。
肉猪类产品毛利率为负，这相当于温氏股份上半年在“赔钱养猪”。
在温氏股份的业务构成里，猪肉类养殖、肉鸡类养殖分别占了约六成、三成。
那么，上半年禽类生意如何？半年报显示，温氏股份禽类养殖业绩尚可。上半年，肉鸡类养殖业务实现收入136.59亿元，同比增长31.89%；毛利率为31.89%，同比增长24.98%。
生猪养殖行业将迎来产能调控
我国是全球第一大生猪生产国及猪肉消费国，生猪养殖业存在较明显的周期特征。
温氏股份在半年报提到，这个波动周期一般为3-5年。据农业农村部统计，2019年第三季度末，国内能繁母猪存栏曾下降至近五年最低值1913万头，之后在养殖高利润的驱动下加快恢复。2021年6月末，全国能繁母猪存栏4564万头。今年以来，全国能繁母猪存栏量持续恢复，生猪市场供应能力加快恢复，致使生猪销售价格连续下降，并于近期底部震荡。
行业周期下，温氏股份不是唯一受到影响的养猪企业。据中报业绩预告，牧原股份预计上半年净利润94亿元至102亿元，同比降5.42%至12.83%；正邦科技预计亏损12亿元-14.5亿元；新希望预计亏损29.5亿元至34.5亿元。就是说，市值最高的四家猪企：牧原股份、温氏股份、新希望和正邦科技，除了牧原集团尚有盈利，其他三家均已由盈转亏。
为了稳定行业走势，8月19日，农业农村部传来消息，8月初，六部门联合印发了促进生猪产业持续健康发展的意见，农业农村部正在制定生猪产能调控实施方案，分省明确能繁母猪存栏量和规模养殖场户保有量等核心指标，并出台考核办法。各地要对照任务指标，细化落实方案，继续稳定落实财政、金融、用地、环保等长效性支持政策，逐步建立市场化调控机制，防止“急转弯”“翻烧饼”，让养殖主体有稳定的政策预期。
猪企股价从高点“腰斩”
抄底时机到了？
股市是经济运行的晴雨表。二级市场方面，温氏股份的股价在近一年震荡下行。截至8月18日，今年股价累计下挫26.78%。
与此同时，猪肉概念股在年内跌跌不休。不少行业龙头的股价，相比之前高点已经“腰斩”。
那么，此时是抄底猪肉板块的好时机吗？7月底，一些明星基金经理和私募机构调研牧原股份、温氏股份等行业龙头，就引起了投资者注意。有基金经理称，二季度就已加大了对养殖板块的投资，但从效果看并不理想，猪价下跌超出之前预期。但是，并不担心相关标的的长期空间，相反，每一次行业低谷，都是优质企业扩张和弯道超车的机会。
对此，万联证券西安营业部投顾屈放提醒，短期内一些突发因素，如河南之前洪涝灾害等，可能对猪价走势产生一定影响。就中长期看，生猪板块的确进入了一个筑底阶段。但是，具体个案需要具体分析。投资者在布局中，需要注意规避一些自身有问题的公司，以免“踩雷”。华商报记者李程