来源 :金融界2021-10-18
智通财经APP获悉，西部证券发布研究报告称，维持中科创达(300496.SZ)“买入”评级，预计21-23年归母净利润为6.41/8.63/11.22亿元，公司深度受益智能驾驶升级，看好其长期成长性。
事件：公司发布2021年前三季报业绩预告，报告期内，公司预计实现归母净利润42339.87万元–45259.86万元，同比增长45%-55%，其中，第三季度预计实现归母净利润14623.59万元–17543.58万元，同比增长24.44%-49.28%，增长符合预期。
西部证券主要观点如下：
营收稳健增长，持续增长保持信心。
前三季度，公司营业收入较上年同期增长约48%，第三季度预计增长28.69%，增速相比前两个季度有所放缓，根据公司2021年限制性股票激励计划，计划的解除限售条件为，以2020年收入为基数，公司2021-2024年收入增速分别不低于40%、50%、60%、70%，彰显公司长期持续增长的信心。
此外，前三季度，公司股权激励费用约7700万元，同比增加3800万元，因并购产生无形资产评估增值摊销费用约4100万元，非经常性损益对净利润的影响金额约为4800万元;推算公司前三季度净利润率约16.01%-17.11%，保持在历史相对高位。
多成长曲线持续贡献公司成长动力。
智能软件业务面向5G手机升级浪潮，公司具备成熟技术、服务经验和客户资源，优势地位不断强化，有望贡献稳健增长;智能汽车业务，行业正高速成长，公司在强化智能座舱域行业地位同时，加快自动驾驶布局，有望继续贡献强劲增长;智能物联业务蕴含庞大、多样的潜在空间，公司产品已经广泛应用于机器人、智能相机、AR/VR眼镜等诸多领域，不断贡献高增长。
风险提示：市场竞争加剧风险;下游物联网市场不确定风险;智能网联汽车出货量不及预期。