来源 :智通财经2021-07-13
天风证券发布研究报告称，中科创达(300496.SZ)智能手机、智能汽车、物联网三大业务齐头并进，业绩高增长持续，该行维持此前盈利预测，预计公司2021-23营收分别为38.89/56.39/80.64亿元，归母净利润分别为6.95/10.45/15.18亿元，对应当前市值PE分别为98.86/65.76/45.27倍，维持“增持”评级。
公司公告2021年中报预告：2021H1公司预计实现归母净利润2.62-2.79亿元，同比增长50%-60%;实现扣非净利润2.42-2.59亿元，同比增长55.76%-67%。
天风证券主要观点如下：
营收增速符合预期，预计下半年增长态势延续
2021上半年公司营收同比增长约60%，Q2单季营收同比增长约46%，营收增速符合预期。分业务来看，该行预计Q2公司各业务板块增速均维持Q1增长态势，其中智能汽车、智能物联网两大业务高速增长，智能软件业务稳健增长。展望下半年，该行认为在产业趋势下，公司营收增速将保持50%左右。
股权激励费用、汇兑损益拖累利润，加回后利润增速超预期2020H1公司归母净利润增速中枢为55%。上半年公司股权激励费用5200万元，同比增加3200万元;财务费用3200万，同比增加3300万元，该行认为财务费用增加主要源于汇率波动带来的汇兑损失。将股权激励费用、财务费用加回后，公司利润增速中枢约为83%，利润增速超预期。
风险提示：5G智能终端普及速度不及预期;智能汽车景气度不及预期;系统性风险;业绩预告是初步测算结果，具体财务数据以公司披露公告为准。