8月24日晚，蓝海华腾（300484.SZ）披露了2021年半年度报告，2021年1-6月，公司实现营业收入2.53亿元，较上年同期增长34.88%；归属于上市公司股东的净利润3,138.73万元，较上年同期增长10.05%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润2,840.84万元，较上年同期增长44.13%；经营现金流净额9,908.16万元，较上年同期增长56.76%。
整体来看，上半年公司营收、净利润和现金流等主要盈利指标全面向好。其中，新能源汽车驱动产品业务领域，公司在产品、交付等业务层面持续提升，增强品牌影响力，把握重卡换电市场的客户需求，深化与客户合作加大销售力度，实现了电控业务的增长；工业自动化控制产品业务领域，公司对通用产品进行升级，提升市场竞争力，公司中低压变频器销售收入得以提高。
新能源电机控制器营收占比高、业绩弹性大
乘联会数据显示，我国新能源汽车市场需求旺盛，销量持续增长。7月我国新能源乘用车零售销量同比大幅增长169.4%，当月新能源车国内零售渗透率为14.8%，较2020年5.8%的渗透率提升了9个百分点。今年1-7月，我国汽车生产企业新能源汽车销量已超过2020年全年水平。
市场预计，随着新能源汽车销量大增，上游新能源汽车驱动产品需求量将显著增加，相关公司将迎来发展机遇。近年来，蓝海华腾持续深耕新能源汽车驱动市场，公司设立有广东省新能源车辆驱动与控制工程技术研究中心（省级工程中心）、博士后创新实践基地和比亚迪半导体联合创新实验室，拥有深圳、无锡两个研发中心，立足于自主技术研发和产品创新，紧跟世界先进水平。公司拥有先进的无速度传感器矢量控制技术和有速度传感器矢量控制技术，可以有效提高电机的控制特性，扩大了电机的应用领域，可以满足众多行业的中高端应用。
目前，蓝海华腾主要产品已涵盖电动汽车电机控制器及驱动系统等（2020年电动汽车电机控制器营收占比超过50%），包括主驱多合一集成控制器、主/辅驱集成控制器、混合动力集成控制器、辅驱集成控制器、电机+主驱控制器集成系统、电机+变速箱+主驱控制器集成系统以及客户定制化产品等，可匹配各种永磁同步、异步电机等。
公司产品搭载高性能同步和异步电机矢量控制技术，转矩控制技术，自动辨识电机的特性参数，能实现电机保持理想工作状态，产品具有优异的转矩控制性能，为客户提供舒适的行车环境，可广泛应用于新能源商用车、新能源乘用车、混合动力汽车、氢能源汽车等，实现节能和提高新能源汽车控制水平，保障新能源汽车安全、稳定、高效运行。
另外，蓝海华腾也在锂电池材料方面做积极布局，公司持有江西云威新材料有限公司股份比例4.33%，目前江西云威氢氧化锂已开始量产。
持续发力高端制造，工业自动化受益于“专精特新”
近年来，支持“专精特新”中小企业发展的政策频出，7月30日高层会议更是将“发展专精特新中小企业”上升至国家层面。“专精特新”政策自2021年以来被多次提及，目的是培育具有专业化、精细化、特色化、新颖化发展特性的中小企业。安信证券认为，随着国家对“专精特新”小巨人企业支持的不断加码，这些优质企业的成长性将显著加强。
在工业自动化市场，蓝海华腾产品已包括中低压变频器、伺服驱动器等，其中，中低压变频器包括标准平台系列和行业专机系列，可以广泛应用于起重、机床、空压机、电梯、印刷包装等国民经济的多个行业和领域，实现节能和提高工艺控制水平；伺服驱动器包括异步伺服驱动器和同步伺服驱动器，主要应用于电液混合驱动类设备、主轴驱动类设备、位置控制类设备等行业领域，实现节能、提高响应速度和控制精度。
细分市场方面，公司AIEC3300电梯一体化控制器已经在2020年成功发布，目前在国内外市场已开始批量使用。此外，公司也在积极布局工业物联网相关系统，实现集数据采集、数据处理和数据呈现功能于一体，7×24小时不间断服务，通过数据库的整合、计算和分析，可为行业客户提供更准确和有效的数据分析，和可靠的工业物联网一站式解决方案。
积极参股半导体龙头公司，半导体市场打开想象空间
2020年发布的《国家信息化发展战略纲要》提出，要制定国家信息领域核心技术设备发展战略纲要，以体系化思维弥补单点弱势，打造国际先进、安全可控的核心技术体系，带动集成电路、基础软件、核心元器件等薄弱环节实现根本性突破。紧接着2021年发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，提出需要集中优势资源攻关多领域关键核心技术，其中集成电路领域就是重要方向。此外，国家在工业自动化进口替代方面也有相关政策支持，国家政策的清晰导向和充分支持，为我国工业自动化快速发展提供了良好的机遇，蓝海华腾也顺势持续加大工业自动化产品业务的布局与市场拓展力度，实现了业务的增长。
市场方面，蓝海华腾在夯实电动汽车电机控制器和工业自动化设备业务的同时，也在积极与产业链上下游建立优势互补、合作共赢的产业生态格局。2020年5月，公司与比亚迪半导体共建“联合创新实验室”；2020年6月，公司子公司新余华腾投资出资2,500万元参与比亚迪半导体的股权投资；此外，蓝海华腾持有北一半导体科技（广东）有限公司股份比例为3.64%。
上述合作有利于实现公司核心原材料如IGBT模块及晶圆、SiC模块及晶圆等关键技术领域的战略延伸，以及公司电动汽车电机控制器及相关产品的技术推动和产业布局。2020年7月，公司与惠州比亚迪电池有限公司签署战略合作框架协议签约仪式，计划在电机控制器单元、集成式电控、动力电池、高压直流继电器、金属化薄膜电容器、高压直流熔断器等产品的应用与推广展开全方位深度合作。实现供应链优化互补，资源优势叠加，打造产业链生态共赢格局，持续提升公司的行业市场竞争力。
长期来看，蓝海华腾在深入研究新能源汽车产业、工业自动化行业现状、发展趋势，以及竞争对手和自身优势的基础上，制定了“持续创新，构建多赢”的发展战略，随着行业需求的大幅增长，以及公司市场开拓能力的持续提升，公司或将进入新一轮成长期。