来源 :万孚生物2026-02-01
自2015年6月30日，万孚生物在深交所敲响了上市之钟，历经十载栉风沐雨，深耕体外诊断（IVD）赛道的万孚生物，在2025年上市十周年交出了一份成长性、稳健性兼备，股东回报丰厚的高质量财务答卷。面对行业竞争加剧、政策调整等多重挑战，万孚生物以创新为帆、以稳健为舵，营收利润持续领跑行业，资产规模跨越式增长，股东回报稳步提升，研发投入筑就护城河；投资并购实现业务领域延伸，彰显出卓越的发展韧性优势。
成长性领跑行业：核心指标逆势突围，规模质量双提升
上市十年间，万孚生物始终保持高速增长态势，核心业绩指标大幅超越行业平均水平，成长动能持续强劲。2015-2024 年，万孚生物营业收入从 4.29 亿元飙升至 30.65 亿元，十年累计营业收入达235.26亿元，复合增长率高达 24.4%；归母净利润从 1.25 亿元增至 5.62 亿元，十年累计归母净利润达46.91亿元，复合增长率达 18.2%，而同期 IVD 行业营业收入与归母净利润复合增长率仅为 21.5%和 5.1%，万孚生物以显著优势领跑行业。
市场布局方面，国内外双轮驱动成效显著。国内市场十年复合增长率达 26.3%，始终是万孚生物业务的坚实压舱石；海外市场历经快速扩张与优化调整，十年复合增长率仍达 21.6%，2021年曾实现占比超国内市场的突破，展现出强劲的国际竞争力。
产品矩阵持续升级，慢性疾病检测业务表现尤为亮眼，十年复合增长率高达 37.9%，2023 年起成为万孚生物收入占比最高的产品线，从 2015 年 0.76 亿元增至 2024 年 13.69 亿元；传染病检测业务在疫情期间实现爆发式增长，各产品线协同发展，构筑起多元增长的稳固格局。
数据来源于WIND，单位：亿元
稳健性筑牢根基：财务结构优质，抗风险能力卓越
在高速增长的背后，万孚生物始终坚守财务稳健的底线，为持续发展与股东权益保驾护航。万孚生物资产规模实现跨越式增长，十年间从 8 亿元增至 71.5 亿元，上涨约 8 倍，复合增长率达 28%，为业务拓展与研发创新提供了坚实支撑。流动资产从2015年5.7亿元增至2024年37.9亿元，复合增长率达 23.4%，近五年现金及现金等价物占总资产比例稳定在 45%左右，现金流充沛，为研发投入、市场拓展和应对行业风险提供了充足保障。财务结构持续优化，十年平均资产负债率仅为 22.09%，长期保持在 30%以下，具备极强的偿债能力。
盈利能力保持稳定，剔除疫情影响后整体毛利率始终平稳，2024 年毛利率达 64.2%，整体毛利率范围在51.8%—69%内，十年平均毛利率为62.87%，凸显产品核心竞争力。优质的财务结构与稳定的盈利能力，让万孚生物在行业波动中具备更强的抗风险能力，为长期发展奠定坚实基础。
股东回报持续稳健：投资价值凸显，共享发展红利
十年来，万孚生物以持续稳定的回报回馈投资者信任，投资价值持续凸显。万孚生物每股净资产呈稳步上升趋势，从 2015 年 7.96 元增至 2024 年 11.31 元，十年复合增长率达 4%；十年平均基本每股收益为 1.4 元，2022 年更是达到 2.71 元的高点，为股东带来了可观的收益回报。净资产收益率（ROE）表现亮眼，十年平均 ROE 达 20.2%，远超 IVD 行业 16.28%的平均水平。
数据来源于WIND，单位：元
创新驱动未来：技术壁垒坚实
持续的研发投入是万孚生物保持领先优势与增长潜力的核心密码。十年间，万孚生物研发费用累计复合增长率达 28%，2024 年研发费用率升至 14.3%，高强度投入换来了丰硕成果。产品技术平台从胶体金和免疫荧光定量平台，扩展到电化学、分子诊断、病理、化学发光，原材料开发和仪器开发能力也取得长足发展。累计获得注册证至2024年为642个；专利数量从 2015 年的125项增至 2024年的486项，增长约 3 倍，高含金量发明专利占比显著提升，构筑起坚实的技术壁垒。
凭借突出的创新实力，万孚生物先后斩获国家科学技术进步奖二等奖、中国专利优秀奖等多项重磅荣誉，获评国家企业技术中心、国家知识产权示范企业等称号，创新能力获得国家与行业的高度认可。未来，随着万孚生物在慢性疾病检测、全球化市场拓展等领域的持续深耕，叠加技术创新的持续赋能，将进一步打开成长空间，为投资者带来更丰厚的长期回报。
数据来源于万孚生物披露年报
战略性投资并购：抓住AI驱动，拓展业务边界
上市十年来通过直接投资和基金方式，公司先后完成了免疫化学发光，分子POC诊断，基因测序，AI医疗，消费医疗及创新药方向的投资和并购，实现了诸多战略性布局，为公司紧跟行业发展主线，拓展更丰富的业务赛道和下一个十年业绩打下了扎实的基础。
历经十年深耕，万孚生物在体外诊断（IVD）赛道已形成“成长强劲、财务稳健、创新硬核”的多维核心优势，2025年虽经历行业波动，但万孚生物作为行业龙头企业，凭借深厚的积累沉淀，将冲破行业周期，未来持续稳健增长。
随着全球化布局的深化、慢性疾病诊断等核心业务的持续渗透，AI应用及技术创新的持续赋能，万孚生物业务拥有长期成长的广阔空间，无疑是IVD领域兼具“成长性、稳健性、稀缺性”的优质投资标的，其为投资者创造长期稳定回报的能力具备充分的数据支撑与逻辑背书。