来源 :财经头条2023-11-29
《笔尖网》文/笔尖观察
因不向下修正可转债转股价格，万孚生物收到交易所监管函。该公司此举意在表达对公司未来发展的信心。今年前三季度，该公司的净利润大降七左右。随着疫情带来的需求消退，万孚生物未来的业绩将依附何处？
不向下修正可转债转股价格收到交易所监管函11月27日，万孚生物(300482.SZ)发布公告，该公司收到了深交所的监管函。收到监管函的原因是随着股价的下降，万孚生物可以向下修正“万孚转债”的转股价格，但该公司不向下修正“万孚转债”转股价格。该公司未在预计触发转股价格修正条件的 5 个交易日前及时披露相关提示性公告，违反了深交所《创业板股票上市规则（2023 年 8 月修订》。
对于不向下修正可转债转股价格的原因，万孚生物的解释是，截至 2023 年 11 月 6 日，公司股票已出现任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格 80%的情形。公司董事会综合考虑公司现阶段的基本情况、股价走势、市场环境等多重因素，以及对公司长期稳健发展与内在价值的信心，为明确投资者预期，公司董事会决定本次不向下修正“万孚转债”转股价格。
上述可转债是万孚生物在2020年发行，募集资金6亿元，上市时间为2020年9月23日，到期日为2026年9月1日，初始转股价格93.55元。上市之后，该公司已多次向下修正转股价格。
2021 年 2 月 4 日至 2021 年 7 月 23日，因回购注销限制性股票、实施 2020 年年度利润分配，“万孚转债”转股价格调整为 71.65 元/股；2022 年 2 月 10 日，综合考虑公司未来发展前景及股票价格走势等因素，该公司董事会决定将“万孚转债”的转股价格向下修正为人民币 52元/股；2022 年 6 月 6 日至 2022 年 9 月 13 日，因回购注销限制性股票、实施2021 年年度利润分配，“万孚转债”的转股价格调整为 51.73 元/股。2023 年 5 月18 日，该公司实施公司 2022 年度利润分配方案，“万孚转债”转股价格由 51.73 元/股调整为 51.23 元/股，调整后转股价格自 2023 年 5 月 18 日生效。
数据显示，截至10月份，今年A股市场上正式实施下修转股价格的上市公司约40家，处于历史高位。近年来随着可转债规模扩张，回售压力在持续增大。新上市可转债规模由1556.62亿元上升至2630.37亿元，2022年下修触发次数增至141次。
业内人士指出，下修转股价格是上市公司权利而非义务。上市公司促使可转债转股是实施下修的核心动机，但对正股有稀释作用，尤其是溢价率高的可转债，稀释作用明显。2018年至2022年，上市公司下修不到底的可转债占比约为31.3%，而2023年上半年增至60.87%。
业绩下降七成急需展示信心？万孚生物不向下修正“万孚转债”转股价格意在表达公司对未来发展的信心，然而，与之形成对比的是，万孚生物今年前三季度的业绩低迷，报告期内，该公司实现营业收入20亿元，同比下降57.32%；同期归属于上市公司股东的扣非前和扣非后净利润分别为4.0亿元和3.4亿元，较上年同期分别下降67.75%和71.38%；同期经营活动产生的现金流量净额分别为-3626万元。
《笔尖网》注意到，尽管经营活动产生的现金流量净额为负，但万孚生物似乎并不缺钱。截至2023年第三季度末，该公司拥有货币资金7.3亿元、交易性金融资产13.5亿元，而同期短期借款和一年内到期的非流动资产为零。
年报显示，万孚生物属于医疗器械业下的体外诊断行业。公司专业从事快速诊断试剂及配套仪器的研发、制造、营销及服务，是国内 POCT 的龙头企业之一。2022年，该公司有95.26%的收入来自体外诊断产品，其中，69.3%的收入来自传染病检测，16.53%的收入来自慢性疾病检测，4.27%的收入来自妊娠及优生优育检测，5.17%的收入来自毒品（药物滥用）检测。
从2019年至2022年，万孚生物的扣非后净利润分别为3.7亿元、5.9亿元、5.5亿元和11.1亿元，同期增速分别为38.28%、59.08%、-6.74%和100.7%。因为受到新冠疫情带来的需求所推动，万孚生物的业绩在2020年和2022年实现了跳涨。随着疫情消退，需求减少，该公司的业绩也出现了大幅下降，今年前三季度该公司的净利润下降达七成。
从2022年底到2023年10月份，万孚生物的股价几乎腰斩，尽管最近有所回升，但仍距其曾经的高位较远，该公司希望通过不向下修正“万孚转债”转股价格来展示发展信心。万孚生物未来能否重回业绩增长？
2020年、2021年和2022年，万孚生物的研发投入金额分别为3.19亿元、4.59亿元和4.47亿元，研发投入占营业收入的比例分别为11.36%、13.66%和7.87%。同期资本化研发投入占营业收入的比例分别为12.51%、14.8%和8.42%。