来源 :环氧树脂及应用2024-08-14
近日，濮阳惠成电子材料股份有限公司（300481）传来两则令人关注的消息。
第一条是中标了中国建材集团旗下的招标项目。
据证券之星消息，《北玻院(滕州)复合材料有限公司环氧树脂128、环氧树脂127、多聚甲醛、甲基四氢苯酐框架协议入围项目中标结果》中，濮阳惠成（300481）电子材料股份有限公司成功中标。
另一条则是，其募资4.1亿元规划的“顺酐酸酐衍生物及研发中心项目”再次延期。
7月26日，濮阳惠成发布公告称，公司募投项目“顺酐酸酐衍生物及研发中心项目”预定可使用状态时间相应延期至2024年12月。此前该项目因“实际建设情况和投资进度”，公司已经将其达到预定可使用状态的时间进行调整由2023年9月30日延期至2024年6月30日。
对于募投项目延期原因，濮阳惠成表示，目前，公司募投项目“顺酐酸酐衍生物及研发中心项目”主体工程建设均已基本完成，该项目因天气原因工程建设部分收尾延迟，影响项目整体验收相关时间，使整个项目尚未达到预定可使用状态。目前各项工作已接近尾声且进展顺利，结合项目整体调试及相关验收手续时间，公司审慎决定将上述募投项目达到预定可使用状态时间相应延期至 2024 年12月。**项目概述：酸酐产能的稳步扩张**
濮阳惠成的“顺酐酸酐衍生物及研发中心项目”位于福建省漳浦县古雷镇，本项目投资总金额 70,081.00 万元。该项目完工后，公司将新增年产 50,000 吨顺酐酸酐衍生物和年产 3,200 吨功能材料中间体的生产能力，以及研发中心。这其中包括：
- 1万吨/年的四氢苯酐- 1万吨/年的六氢苯酐- 2.1万吨/年的甲基四氢苯酐- 5000吨/年的甲基六氢苯酐- 2000吨/年的纳迪克酸酐- 2000吨/年的甲基纳迪克酸酐
其中， “功能材料中间体项目”由“3000 吨/年氢化双酚 A 项目”和“200 吨/年电子化学品项目”组成。
2023年8月，濮阳惠成发布公告，鉴于当前市场环境、竞争格局、供需情况等已发生较大变化，公司“功能材料中间体项目”在投资收益等方面可能与预期存在差异，公司计划暂缓实施 “功能材料中间体项目”的建设。
子公司简介：
福建惠成新材料有限公司，成立于2020年，位于福建省漳州市古雷镇，是一家以从事化学原料和化学制品制造业为主的企业。该公司由濮阳惠成电子材料股份有限公司100%持股。
濮阳惠成是国内顺酐酸酐衍生物市场品种最全产量最大的供应商，公司现有顺酐酸酐衍生物产能7.1万吨/年。而福建古雷项目新增加的5万吨产能将大幅提升公司的市场供应能力。
因此，这个项目被视为濮阳惠成迎接市场增长和实现业务扩张的关键一步。
**市场分析：延期背后的酸酐固化剂市场现状**
此次项目延期表面上看是由于天气原因导致工程收尾延迟，但业内普遍猜测，真正的原因可能在于公司评估当前市场对酸酐衍生物的需求尚未足以消化如此大规模的新增产能。同时，古雷石化基地的配套设施建设进度也可能是影响因素之一。在市场需求未见显著增长的情况下，盲目扩产可能导致供需失衡的风险。因此，延期反而为濮阳惠成提供了一个稳步推进项目的机会，避免因急于投产而对公司下半年的业绩造成负面影响。特别是在顺酐酸酐国内扩产严重的背景下，延期有助于公司优化生产流程、降低成本，并更好地把握市场需求的变化。此外，酸酐衍生物的市场价格也是影响濮阳惠成决策的重要因素。例如，甲基四氢苯酐的市场价格从2021年的28,000元/吨下降到目前的12,000元/吨，价格波动严重影响了利润表现。项目的暂缓实施可以帮助公司选择一个更有利的市场环境进行回归。**前景展望：稳中求进的酸酐固化剂行业**尽管濮阳惠成的古雷项目延期，但从长远来看，该项目的顺利投产将为公司带来显著的成本优势。特别是该项目位于中国六大石化基地之一的古雷半岛，中石化与沙特合资的最大项目也在这里，这使得原材料成本低，运输成本低，出口销售便捷，海运费用更为低廉。
随着经济形势逐渐回暖，下游产业如风电、电力等的需求增长，酸酐固化剂市场有望迎来新的发展契机。濮阳惠成稳健的经营策略和及时的项目调整，正是为迎接未来市场增长做好充分准备。延期未必是坏事。它为公司提供了充分发挥项目价值的时间，也让企业有更多时间进行项目调试和市场布局。随着市场需求的逐步释放，濮阳惠成的古雷项目终将成为其业务扩张的重要基石。**结语**濮阳惠成的项目延期，不仅反映了企业在应对市场波动中的稳健策略，也从侧面展现了酸酐固化剂市场的现状与挑战。随着未来市场需求的回升和项目的顺利投产，酸酐固化剂行业必将迎来新的发展机遇。