大牛股胜宏科技（300476.SZ）取得了经营业绩大丰收。
3月12日晚间，胜宏科技披露了2025年年度报告。这一年，公司实现营业收入近200亿元，同比增长约80%；归母净利润约43亿元，同比增长高达2.74倍。
与归母净利润大幅增长相对应的是，2025年，胜宏科技经营现金流净额为46.03亿元，同比增长238.85%。
作为全球PCB龙头企业，胜宏科技备受市场关注的是股价大涨。2024年1月底，公司股价不到15元/股，2025年9月16日，股价最高达355元/股，区间最大涨幅高达22.7倍。2025年，其股价涨幅也近6倍。
针对2025年取得的史上最好经营业绩，胜宏科技表示，公司精准把握AI带来的机遇，在AI算力、数据中心、高性能计算等关键领域，多款高端产品已实现大规模量产，高端产品占比显著提升，推动业绩高速增长。
2025年，胜宏科技研发投入7.78亿元，同比增长72.88%。
赚逾43亿超过去6年之和
胜宏科技的经营业绩呈现爆发式增长的良好势头。
根据最新披露的年报，2025年，胜宏科技实现营业收入192.92亿元，同比增长79.77%；归母净利润、扣非净利润分别为43.12亿元、43.04亿元，同比增长273.52%、277.07%。
从单个季度看，2025年第一、二、三、四季度，公司实现的营业收入分别为43.12亿元、47.19亿元、50.86亿元、51.75亿元，同比增长80.31%、91.51%、78.95%、70.58%，均为高速增长；归母净利润分别为9.21亿元、12.22亿元、11.02亿元、10.67亿元，同比增长339.22%、390.14%、260.52%、173.76%，均为倍增。
毫无疑问，2025年，是胜宏科技的丰收大年，公司在这一年取得了史上最好的经营业绩。
胜宏科技成立于2006年，2015年6月登陆A股市场。
从历史经营业绩看，2011年至2025年，公司营业收入实现了连续15年增长。这15年，除了2023年的归母净利润出现过唯一一次年度调整外，其余年度均表现为增长。其中，2019年至2024年，公司实现的归母净利润分别为4.63亿元、5.19亿元、6.70亿元、7.91亿元、6.71亿元、11.54亿元，合计为42.68亿元。
2025年，胜宏科技一年的盈利数，超过了2019年至2024年的6年之和。
针对2025年经营业绩爆发式增长，胜宏科技解释，公司精准把握AI算力技术革新与数据中心升级浪潮带来的历史新机遇，持续巩固在全球PCB制造领域的技术领先地位。在AI算力、数据中心、高性能计算等关键领域，多款高端产品已实现大规模量产，带动产品结构向高价值量、高技术复杂度方向升级，高端产品占比显著提升，推动公司业绩高速增长。
高端产品占比显著提升，胜宏科技的毛利率也因此上升。2025年，公司综合毛利率为35.22%，较上年同期上升12.5个百分点。
2025年，胜宏科技经营业绩大幅增长的同时，经营现金流同步大幅回流。公司经营现金流净额为46.03亿元，较上年同期的13.58亿元增长32.45亿元，同比增幅为238.85%。
研发投入7.78亿增73%
胜宏科技的经营业绩为何能爆发式增长？公司抓住了科技浪潮来袭的良好机遇。
胜宏科技专业从事高密度印制线路板的研发、生产和销售，产品覆盖刚性电路板（多层板HDI为核心）和柔性电路板（单双面板、多层板、刚挠结合板）全系列，广泛应用于人工智能、汽车电子（新能源）、新一代通信技术、大数据中心、工业互联、医疗仪器、计算机、航空航天等领域。
在年报中，胜宏科技表示，公司坚定拥抱AI，坚持创新驱动，实施“三大战略”，推进“四个创新”。“三大战略”，即为智慧工厂、绿色制造、“三高”（高技术、高品质、高质量服务）。公司称，其在行业领域率先实现突破，是率先建成新一代智慧工厂的 PCB 企业，产能和品质大幅提升，人均产值屡创新高。
胜宏科技的“四个创新”，即为观念创新、科技创新、人才创新、资本创新。其中，科技创新，公司紧盯行业前沿，围绕GPU、CPU两颗“芯”，提前进行技术攻关，积极布局新兴产品领域，抢占AI发展先机。
截至2025年末，公司拥有线路板领域有效专利381项，其中发明专利194项，累计还在持续投入的研发项目共87个。
近几年，胜宏科技的研发投入持续增长。2025年，公司研发投入为7.78亿元，同比增长72.88%。期末，公司研发人员数量为1751名，同比增长28.56%，占员工总数的9.73%。
胜宏科技有一批全球知名企业客户。根据公开信息，胜宏科技的客户包括英伟达、AMD、谷歌、微软、亚马逊、英特尔、特斯拉、比亚迪、富士康、戴尔、联想等众多知名企业。
2025年，公司直接出口的收入占比达76.83%。
经营业绩大幅增长，胜宏科技拟进行大规模投资。公告称，为满足公司战略规划和经营发展需要，2026年度，公司及子公司计划投资总额不超过200亿元，其中，固定资产投资计划不超过180亿元，投资范围包括新厂房及工程建设、设备购置、自动化产线改造升级等投资事宜。此外，股权投资投资计划不超过20亿元，涉及投资主体包括公司及合并报表范围内的子公司。
胜宏科技加大了现金分红力度。2025年度，公司拟实施每10股派20元（含税）的利润分配方案，合计将派发红利17.40亿元，这一分红金额超过此前的10年之和。
备受关注的是，胜宏科技在二级市场上表现出色。仅在2025年，年初至年末，公司股价累计上涨近6倍，目前市值超过2400亿元。