景嘉微今晚发布三季报超出市场预期
Q3公司实现营收3.38亿同比+116%归母净利润1.24亿同比+115%2021年前三季度营收8.13亿同比+75%归母净利润2.49亿同比+70%
良好业绩印证公司产品力中国英伟达崛起在路上
景嘉微基本情况
公司以军工业务为基本盘GPU芯片国产替代进入爆发期
景嘉微成立于 2006 年公司主要从事高可靠军用电子产品的研发生产和销售主要有图形显控模块小型化专用雷达和芯片三大业务
公司成立之初了解到国外机载航电系统主要应用 ATI2006 年被 AMD 收购的 M9 芯片决定自主研发嵌入式操作系统下 M9 芯片驱动程序并于 2007 研发成功随后公司又解决了嵌入式操作系统下的 3D 图形处理难题具备了从底层驾驭图形显控产品的能力
景嘉微在掌握图形显控模块技术后开始自主研发军用 GPU图形处理芯片我们常说的显卡打造具有中国芯的图形显控产品
2014 年景嘉微成功研发国内首款高性能 GPU 芯片 JM5400实现了军用 GPU 国产化
随后公司第二代 GPU JM7200于 2018 年 8 月成功流片芯片采用28nm CMOS工艺性能相当于 2012 年的 NVIDIA GTX 640 水平
在 JM7200 基础上公司又推出能耗更低的 JM7201性能已经能够满足看电影办公等基础需求成功进入商用领域并已获得大量信创订单2021 年有望大规模放量
截至 2020 年公司图形显控模块在国内机载航电系统图形显控领域占据大部分市场并逐步向舰载市场拓展
景嘉微 2021 年 9 月 14 日发布公告公司 JM9 系列图形处理芯片已完成流片封装阶段工作
景嘉微的最新一代 9 系 GPU 芯片制程从 28nm 提升到 14nm图形显控能力大幅提升目标民用市场
9系产品中的JM9231跟NVIDIA 2016年推出的GTX 1080产品性能相当主要针对国产化办公电脑便携式计算机中低端的游戏机和高端嵌入式系统等消费电子领域
另一款9系产品 JM9271科学计算能力得到了大幅度提升可以达到NVIDIA 2017年中高端产品的性能标准主要针对人工智能深度学习等对计算速度要求非常高的高端应用领域
9系芯片支持 OpenGL4.5 接口可以无缝兼容市面上主流的 CPU操作系统和应用程序支持 X86ARMMIPS 处理器和 Linux中标麒麟银河麒麟windows 等操作系统有望与市面上大部分的软件应用互相兼容
9系芯片有望成为公司通向民用GPU广阔天地的标志性产品
更难得的是公司GPU完全自主研发以基础理论出发数学公司推导开始从架构设计到硬件实现全部正向设计是真正的自主可控
指令集方面不像 CPU 领域有 ARMX86 等向外授权的指令集GPU 领域指令集为各公司自主研发不对外授权甚至不对外公布
硬件架构设计方面巨头之间也是各自独立互不相同NVIDIA 的主要架构有 AmpereTuring 等AMD 的主要架构有 RDNA 等
景嘉微GPU完全采用正向设计在设计环节不会面临关键技术被国外卡脖子的问题是真正的自主可控
虽然国产替代号召下有很多企业加入了 GPU 赛道如航锦科技、芯原股份、摩尔线程等但至今为止景嘉微依旧是国内唯一一家能够实现 GPU 自主研发并商业化生产的企业并在逐步缩小与世界领先水平的差距
此前公司产品在军工市场稳步增长2015-2020 年五年营收和净利润复合增速分别为 22%和 18%公司 2020 年实现营收 6.54 亿元同比增长 23.17%实现归母净利润 2.08 亿元同比增长 17.99%
2021年公司芯片业务呈现爆发态势
2020年公司芯片业务营收0.72亿收入占比11%2021H1公司芯片业务营收飙升至2.14亿收入占比45%毛利构成33%21H1公司芯片营收同比增长 1355%成为公司业绩增量的重要支撑。
总结来说公司业绩短期看信创爆单长期看民用领域竞争力的提升在芯片卡脖子的当下可能会创造GPU国产替代的奇迹