中密控股：判断今年公司增量业务的毛利率水平应该稳中略有上升

　　中密控股近日接受投资者调研时称，增量市场的竞争格局使得公司增量业务的毛利率整体比较稳定，只有个别项目的毛利率波动较大。另外，增量业务的毛利率也受到增量业务订单结构的影响，今年我们感受到炼油市场有一定回暖，炼油装置里低毛利的泵用密封辅助系统对今年的毛利率有一定程度的负面影响，但是今年新上的乙烯装置应该也会比较多，乙烯装置里占比较多且毛利较高的的压缩机干气密封会带动毛利率的提升，叠加毛利率较高的国际业务增长，我们判断今年公司增量业务的毛利率水平应该稳中略有上升。存量业务的价格波动小，毛利率通常稳定维持在较高水平。所以综合来看，我们判断公司今年整体的毛利率应该会是一个稳中有升的趋势。

　　2022年的扩产计划除核电密封专用生产线，其他扩产基本完成，核电密封专用生产线因进口设备交货期过长，预计2023年下半年能够到货并投入生产。特种阀门板块的扩产计划为新园区建设（含设备安装）以及阀门测试平台建设，实施周期较长，期间由于一些其他原因的影响导致工期延误一个月左右，预计今年七月份可投入使用。