来源 :新浪财经2026-04-26
营业收入：同比增长超两成，低毛利项目拉低盈利
2026年第一季度，ST华铭（维权）实现营业收入1.45亿元，较上年同期的1.18亿元增长23.45%，增长动力来自国内AFC集成项目完工验收增加。但需要注意的是，本期确认收入的AFC项目毛利较低，直接导致营业成本大幅攀升，营收增长并未带来盈利改善。
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| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减（%） |
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| 营业收入 | 14516.38 | 11759.00 | 23.45 |
| 营业成本 | 11784.53 | 8051.70 | 46.36 |
归母净利润：亏损额同比扩大近3倍
报告期内，ST华铭归属于上市公司股东的净利润为-1786.07万元，较上年同期的-450.55万元，亏损幅度扩大296.42%。扣除非经常性损益后，归母扣非净利润为-1990.40万元，同比扩大164.28%。亏损扩大主要受低毛利项目拉高营业成本、外币汇兑损失增加、存货减值计提等多重因素影响。
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| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减（%） |
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| 归母净利润 | -1786.07 | -450.55 | -296.42 |
| 归母扣非净利润 | -1990.40 | -753.14 | -164.28 |
每股收益：亏损幅度同步扩大
基本每股收益为-0.0986元/股，上年同期为-0.0249元/股，同比下降295.98%；扣非每股收益与基本每股收益一致，同样为-0.0986元/股，亏损幅度与净利润变动基本同步，反映出公司盈利水平的大幅下滑。
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| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 同比增减（%） |
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| 基本每股收益 | -0.0986 | -0.0249 | -295.98 |
| 稀释每股收益 | -0.0986 | -0.0249 | -295.98 |
加权平均净资产收益率：亏损效率大幅提升
报告期内，公司加权平均净资产收益率为-1.28%，上年同期为-0.31%，同比下降312.90%，意味着公司每单位净资产的亏损额大幅增加，净资产的盈利效率持续恶化。
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| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 同比增减（%） |
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| 加权平均净资产收益率 | -1.28% | -0.31% | -312.90 |
应收账款：回款改善规模同比下降
截至2026年3月末，公司应收账款余额为3.08亿元，较上年末的3.67亿元下降16.18%，主要因本报告期回款情况较好。但对比上年同期数据，本期应收账款规模仍处于较高水平，后续需关注账款回收的持续性，避免坏账风险累积。
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| 项目 | 本报告期末（万元） | 上年度末（万元） | 环比增减（%） |
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| 应收账款 | 30770.72 | 36707.80 | -16.18 |
应收票据：规模翻倍增长
报告期末，公司应收票据余额为4303.66万元，较上年末的2308.45万元增长86.43%，应收票据规模大幅增加，一方面反映公司在销售结算中票据结算占比提升，另一方面也需关注票据的兑付风险，尤其是商业承兑汇票的违约可能性。
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| 项目 | 本报告期末（万元） | 上年度末（万元） | 环比增减（%） |
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| 应收票据 | 4303.66 | 2308.45 | 86.43 |
存货：规模下降但减值计提增加
截至3月末，公司存货余额为2.81亿元，较上年末的3.37亿元下降16.55%，主要因部分AFC项目发出商品结转收入。但报告期内公司计提存货减值损失171.69万元，上年同期则为转回67.82万元，减值计提大幅增加，反映出公司存货存在一定的跌价风险，需关注存货周转效率及市场需求变化。
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| 项目 | 本报告期末（万元） | 上年度末（万元） | 环比增减（%） |
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| 存货 | 28127.43 | 33705.71 | -16.55 |
| 存货减值损失（万元） | -171.69 | 67.82 | -353.16 |
销售费用：同比下降超两成
报告期内，公司销售费用为541.29万元，较上年同期的701.74万元下降22.86%，费用规模下降可能与公司销售策略调整或项目交付节奏有关，但需关注费用下降是否会对后续市场拓展产生不利影响。
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| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减（%） |
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| 销售费用 | 541.29 | 701.74 | -22.86 |
管理费用：同比增长超两成
本期管理费用为2103.81万元，较上年同期的1723.82万元增长22.04%，费用增长可能与公司管理运营成本上升有关，需关注费用增长的合理性及对盈利的侵蚀程度。
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| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减（%） |
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| 管理费用 | 2103.81 | 1723.82 | 22.04 |
财务费用：由盈转亏大幅增长
报告期内，公司财务费用为352.26万元，上年同期则为-19.10万元，同比增长1943.94%，主要因本期持有外币产生的汇兑损失增加。汇兑损失对盈利的负面影响显著，后续需关注公司汇率风险管理能力。
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| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减（%） |
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| 财务费用 | 352.26 | -19.10 | -1943.94 |
研发费用：小幅下降保持稳定
本期研发费用为1093.43万元，较上年同期的1139.94万元下降4.08%，研发费用规模保持相对稳定，反映公司仍在维持研发投入，但需关注研发投入的产出效率及对公司核心竞争力的提升作用。
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| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减（%） |
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| 研发费用 | 1093.43 | 1139.94 | -4.08 |
经营活动现金流净额：由小幅亏损转为大额流出
报告期内，经营活动产生的现金流量净额为-2476.49万元，上年同期为-68.29万元，同比下降3526.24%，主要因诉讼导致部分资金被冻结。经营现金流大额流出反映公司经营性资金压力陡增，需关注诉讼进展及资金流动性风险。
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| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减（%） |
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| 经营活动现金流净额 | -2476.49 | -68.29 | -3526.24 |
投资活动现金流净额：同比下降超六成
本期投资活动产生的现金流量净额为1246.50万元，上年同期为3181.80万元，同比下降60.82%，主要因本期理财净赎回规模减少。投资现金流规模下降反映公司对外投资活动有所收缩，需关注公司资金配置策略的调整。
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| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减（%） |
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| 投资活动现金流净额 | 1246.50 | 3181.80 | -60.82 |
筹资活动现金流净额：大额流出偿债压力显现
报告期内，筹资活动产生的现金流量净额为-2755.52万元，上年同期为-7.05万元，同比下降39004.78%，主要因本期偿还短期借款。大额筹资现金流流出反映公司偿债压力加大，需关注公司后续融资能力及债务结构合理性。
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| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减（%） |
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| 筹资活动现金流净额 | -2755.52 | -7.05 | -39004.78 |
风险提示
盈利持续恶化风险：公司营收增长未能转化为盈利改善，反而因低毛利项目、汇兑损失、减值计提等因素导致亏损大幅扩大，后续盈利不确定性较高。资金流动性风险：经营现金流大额流出、筹资现金流偿债压力显现，叠加部分资金因诉讼被冻结，公司资金链面临一定压力。诉讼及监管风险：公司尚未收到证监会行政处罚决定书，控股子公司解散诉讼结果存在不确定性，后续可能对公司经营及财务状况产生进一步影响。资产减值风险：存货减值计提大幅增加，应收账款规模仍处高位，后续若市场需求变化或账款回收不及预期，可能面临更大的减值损失。