2022年6月11日汤姆猫（300459）发布公告称：中信建投、中国民生银行、中信银行、同泰基金、Sage Partners Limited、上海丹羿投资管理、北京兴源投资管理、北京合创友量于2022年6月10日调研我司。本次调研主要内容：
问：请简要介绍公司的收入情况与具体构成比例
答：根据2021年年报，公司收入按照业务分类，线上游戏业务为公司收入的主要来源，其中广告业务占比76.21%，游戏发行业务占比13.66%。在游戏业务之外，线下授权业务及新商业服务业占比7.48%，媒体影视业务及其他业务占比2.65%。公司收入按照地区分类，境外业务占比73.96%，境内业务占比26.04%。
问：请简要介绍下公司与华为的合作情况
答：根据公司《2021年年度报告》，华为软件技术有限公司是公司的前5大客户。作为华为全球市场的长期合作伙伴之一，金科汤姆猫及其子公司已多次与华为在海内外市场的家庭娱乐领域展开探索合作。自2020年公司与华为签署了关于HMS的合作协议以来，汤姆猫家族IP系列产品先后上线华为海外应用市场AppGallery。近期公司旗下核心IP创新佳作《汤姆猫总动员》正式上线AITO问界，成为HarmonyOS（华为鸿蒙系统）新能源车首款车载刷脸登录游戏。此前公司旗下《汤姆猫跑酷》登陆华为高端智慧屏，成为全屋智能及智慧屏旗舰新品发布会上华为高端娱乐智慧屏首批唯一内置的体感游戏。并且公司于2021华为开发者大会上斩获“最具价值合作伙伴”，《汤姆猫跑酷》荣获“华为游戏中心2021年最佳全场景游戏”，证实了双方对阶段性合作成果的认可。目前双方在智慧屏上的合作主要以品牌联动、增强品牌价值与影响力为主，无需向合作方支付费用。未来，公司将持续以优质内容助力华为鸿蒙生态的构建，不断突破应用场景，共同为全球用户打造便捷式、沉浸式的智慧生活体验。
问：请简要介绍下汤姆猫亲子乐园的经营情况
答：今年第一季度国内多个地区的疫情反复导致公司线下业务受到一定影响。目前，公司线上游戏业务贡献收入80%以上，线下业务体量较小，对公司业绩影响有限。2021年，公司在浙江杭州、广东佛山、广东珠海、内蒙古呼和浩特、新疆库车等城市落地多家汤姆猫亲子主题室内乐园。凭借独具IP文化的场景设计、多样的游玩项目、丰富的活动内容、细致的运营服务等核心竞争优势，公司旗下多家汤姆猫亲子主题乐园运营情况良好，门店客流量稳步上升，公司自营门店接待家庭组数较2020年同期增长28%。近日，于江苏盐城响水文体公园的汤姆猫乐园于六一儿童节当天正式对外开放，六一开放首日至端午小长假期间，共计接待了2819组亲子家庭，日均接待家庭超过500组。目前仍有多个室内亲子乐园正在规划与建设中。此外，公司也在结合各省市的文旅规划项目，积极拓展大型汤姆猫家族IP亲子主题乐园的落地。
问：请问公司2022年第一季度收入下滑有哪些因素,以及公司对2022年全年的业绩预期?
答：2022年第一季度主营业务收入减少的主要原因为：受国际政治形势的影响，西方国家的部分广告平台终止了在俄罗斯市场的广告投放，尽管公司汤姆猫家族IP线上游戏产品在俄罗斯市场的活跃用户数量变化不大，但客户的广告投放需求有所下降，导致俄罗斯市场的广告收入受到一定影响；其次，欧元汇率的波动给公司主营业务收入带来一定影响，一季度欧元兑人民币汇率下降，导致公司以人民币计价的收入较去年同期有所减少；第三是国内版号发放进度与日趋严格的监管环境对国内线上产品的影响，以及今年第一季度国内多个地区的疫情反复导致公司旗下IP授权等线下业务受到一定影响。随着国内版号的陆续发放、公司新产品的陆续推出以及线下业务的有序推进，将会给公司业务发展带来积极影响。
问：请问可否介绍下公司未来游戏上线计划?
答：首先，公司未来将继续加大研发与内容产出，持续推出汤姆猫IP系列的游戏产品。对于现有汤姆猫IP游戏，将增加新的游戏玩法与内容，此外，将推出更多汤姆猫IP系列的新游戏，如《汤姆猫跑酷2》（TalkingTomGoldRun2）以及《汤姆猫闯乐园》（TalkingTomBlastPark）。除此以外，公司计划陆续推出新IP产品。新IP游戏包括《神王角斗》、《MergeAnimalLand》（暂定名）、《弹弹奇妙冒险》等产品。
问：请问公司在VR,AR以及脑机接口领域的进展情况如何?
答：公司以汤姆猫家族IP优质内容为核心，积极融合数字经济新技术，持续升级数字文化的交互式体验。公司近期与Rokid达成合作，《汤姆猫跑酷》于6月1日正式登陆RokidAir应用商店，用户可以通过RokidAirAR智能眼镜体验沉浸式跑酷。在VR领域，公司于2016年投资参股天际微动，天际微动是一家具有自主研发能力的VR游戏内容研发商。此前，鉴于天际微动在VR游戏领域与Roblox平台游戏的研发经验与技术积累，公司与天际微动研发团队就定制开发VR游戏、Roblox平台游戏进行了市场分析、技术论证等前期工作。但受疫情等因素影响，公司与天际微动合作项目方案确定工作推进相对缓慢，项目进度落后于预期，暂无法准确预计开发投入与上线时间。公司现阶段在VR等游戏领域的探索，主要着眼于公司技术积累、业务探索和品牌联动，对公司短期经营业绩不构成重大影响。在脑机接口方面，公司与杭州妞诺霄云大数据科技有限公司签署了《战略合作协议》，双方利用各自资源和优势开发新的移动应用产品或升级既有的移动应用产品。协议签署后，双方研发团队与运营团队就技术问题、产品开发、市场需求、商业模式等进行了多次交流探讨，并结合双方优势提出了若干产品开发方向。目前暂未就具体业务合作签署相关协议，尚未形成收入贡献。同时，公司于2022年2月已与第三方合作设立上海金科汤姆猫生命科技有限公司，负责推进脑机接口、脑功能数据分析、数字游戏疗法等业务。该公司已与浙江大学、上海广慈新医创生命健康科技有限公司（上海交通大学医学院附属瑞金医院下属控股公司）等科研机构签署合作协议，共同推进上述领域的产学研工作。由于该块业务尚处于项目前期，且该公司办公地及相关人员受到前期上海疫情防控影响，相关领域的合作研究尚未在公司现有业务中应用，暂未产生收入，后续公司将持续推动相关业务的开展。
问：请问公司如何应对大股东股份质押率较高的情况,公司现金流状况
答：公司第一大股东质押股份目前不存在被平仓的风险，整体质押风险可控。公司现金流状况良好，根据2021年年报，公司经营活动产生的现金流量净额同比增长5.47%。同时，公司也将积极敦促股东优化自身的融资结构，降低公司整体股票质押率，间接促进上市公司的高质量发展。
问：请问公司将如何应对于游戏行业发展进入瓶颈期?
答：根据《2021年中国游戏产业报告》，2021年中国游戏市场实际收入同比增长6.4%，虽然增幅有所放缓，但考虑到未成年人保护及防沉迷系统，以及游戏版号等相关因素的影响，我们认为未来游戏行业依然将保持合理增速。此外，作为一家全球运营的游戏公司，我们认为游戏行业在国内市场上增长有所放缓，但在海外市场上，游戏行业仍然处于增长期，我们在部分国家与地区的用户也依然保持良好的增长态势。根据《2022国内手游出海白皮书》，海外市场增长空间依旧广阔，尤其是IAA手游。测算数据显示，2024年预计国内出海手游收入规模约为2021年的1.6倍，未来两年内的市场增长空间达62%。同时白皮书数据指出，2021年中国手游出海下载量Top100以休闲品类（轻度游戏）为主，占比高达62%。以休闲品类为主的海外IAA手游的增长趋势与我们的产品形态、区位分布及竞争优势高度吻合。因此，公司将继续坚持围绕“会说话的汤姆猫家族”IP，建设汤姆猫全栖IP生态、打造汤姆猫亲子生活品牌。公司将一方面持续推进汤姆猫家族IP优势品类产品及新品类新玩法产品的研发与运营，持续输出优质内容，确保公司业绩的稳健增长，另一方面将积极发展汤姆猫乐园与汤姆猫衍生品专卖店两大业务，力争线上线下业务并驾齐驱。
汤姆猫主营业务：移动互联网文化产业
汤姆猫2022一季报显示，公司主营收入4.64亿元，同比下降6.16%；归母净利润1.83亿元，同比下降20.04%；扣非净利润1.8亿元，同比下降20.64%；负债率44.63%，投资收益235.43万元，财务费用1780.06万元，毛利率93.27%。
该股最近90天内无机构评级。证券之星估值分析工具显示，汤姆猫（300459）好公司评级为2.5星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)