来源 :和讯网2021-11-29
2021年11月9日汤姆猫（300459）发布公告称：浙商证券王建会王婷、财通证券陈修能于2021年11月9日调研我司。
本次调研主要内容：
问：可否介绍下公司未来的利润增长点?
答：汤姆猫家族IP系列移动应用产品作为公司业绩的第一增长曲线，公司将持续研发、迭代汤姆猫家族IP精品游戏，利用自身所拥有的庞大用户数量优势，接入更多广告客户，并通过优化广告调节平台进一步提升广告变现效率。今年7月，公司先后上线了休闲射击对战手游《汤姆猫荒野派对》及“养成+模拟”休闲游戏《我的安吉拉2》，随着新产品的上线及稳定运营，相关产品将为上市公司贡献稳定业绩。同时，公司国内外团队也在通过研发新IP、新玩法游戏精品、积极拓展游戏发行业务、加速布局线下业态，打造公司的第二增长曲线。其中，在新IP、新玩法游戏精品上，公司将研发以内购变现为主的休闲游戏与中重度新IP游戏精品，不断丰富公司产品品类，目前在研发中的项目包括卡牌类RPG游戏《神王角斗》、模拟人生成长游戏等产品；在游戏发行业务上，公司将通过代理国内外高品质游戏产品，拓展发行业务增量市场，自公司引入西门孟先生后，目前，相关团队已调研全球300余款产品，优选近30款3S级、A++级产品开展谈判；在线下衍生品领域，公司将加大营销力度，积极推进包括虚拟IP直播在内的衍生品直播营销，并联手知名社交电商品牌、新媒体运营品牌，提升IP衍生品销量，持续扩大品牌影响力。
问：可否介绍下公司游戏产品中未成年人用户的占比情况?
答：作为全球化运营企业，目前公司汤姆猫系列产品DAU的85%以上用户来自于海外，国内用户DAU占比不到15%。在国内用户当中，iOS渠道实名认证登记为未成年人用户的比例约为7%，安卓渠道实名登记为未成年人用户的比例约为8.5%。
问：请问下公司业绩是否受到版号的影响?
答：首先，公司已上线的汤姆猫家族IP系列精品移动应用均已获取版号，系列产品保持了长周期稳定运营，为公司经营业绩提供稳定的基本盘。同时，今年规划上线的核心产品《我的安吉拉2》在今年7月顺利拿到版号后，第一时间上线了国内iOS及安卓渠道，随着新产品的上线及稳定运营，相关产品也将为上市公司贡献稳定业绩。此外，公司针对在研发与在测试中的新产品，已经按照上线计划提交了版号申请，因公司汤姆猫家族IP移动应用产品定位为长线运营产品，遵循的是精品化研发策略，目前公司的版号申请与公司年度规划产品上线的节奏基本相匹配。
问：请问公司线上游戏产品新增下载量的增量主要来自于哪些地区?
答：公司移动应用产品用户数量的变化与各地移动互联网发展程度具有较强的相关性。其中，来自欧美等移动互联网发展成熟市场的用户数量保持了稳定增长，来自印度、俄罗斯、巴西等新兴国家和地区的新增用户下载增长较快。
问：虚拟人应用场景越来越丰富,可否介绍下公司关于“会说话的汤姆猫家族”IP的运营规划,以及关于移动互联网未来发展形态的探索规划?
答：公司旗下“会说话的汤姆猫家族”IP拥有多个具有人物化性格特征的虚拟IP形象，公司结合会说话的汤姆猫、会说话的安吉拉、会说话的狗狗本等经典IP角色，积极拓展IP应用场景，进一步强化用户与IP之间的情感联结。近年来，公司先后结合新技术，开发了《汤姆猫AR学英语》儿童早教AR卡片、GameBudTalkingTom等多个强化交互与娱乐体验的智能产品，其中，GameBudTalkingTom智能产品可以与公司旗下《汤姆猫跑酷》《汤姆猫英雄跑酷》等游戏产品进行链接，实现游戏陪玩、线下交流、玩具互动等多个功能；同时，公司在移动应用产品中，利用AR扩现技术，使汤姆猫的虚拟形象在实景中呈现，为消费者带来更加立体的IP体验；此外，公司在抖音平台上进行了汤姆猫虚拟IP直播尝试，与IP粉丝开展更为直接、紧密的互动和陪伴。未来公司将进一步结合前沿技术，融合虚拟与现实，推动“会说话的汤姆猫家族”IP覆盖更加丰富的应用场景。关于移动互联网未来发展，目前各家公司从自身业务逻辑与资源出发，选择不同的路径，从点散式创新到未来集成创新，这个过程中还有很长的路要走，未来仍需业内各方携手探索，相关支撑技术、硬件设施等也仍需持续迭代完善。但是这个过程中“大公司有共鸣、小公司有机会”。作为移动互联网企业，公司持续在探索新技术的发展与应用，根据移动互联网市场需求的变化及公司用户的反馈，积极尝试在核心品类产品中逐步融入社交元素、增加个性化定制玩法，以进一步提升用户的自主性、参与感与体验感。公司已上线了一款秉承沙盒游戏理念的半开放式养成游戏《汤姆猫总动员》，该产品在核心养成品类基础上加入沙盒游戏玩法，用户拥有了更高的自由度，可在特定的半开放空间中进行游戏、探索、定制、交互、娱乐、成长。基于公司游戏产品形态、玩法及用户基数，公司将在更强的社交性、良好的延展性、多元的创造性、以及可探索的超高自由度等方向进行开发与迭代，提高产品可玩性和用户粘性，同时也是针对未来游戏发展方向的尝试性探索。公司目前上述的产品迭代及新产品的探索尚处于早期阶段，项目实施进度、是否能达到公司预计的效果、是否满足未来市场的需求，均存在很大的不确定性。同时，即使公司未来在社交化、开放世界领域的项目迭代与新产品研发如期完成，依然不排除相关产品与实际效果存在较大差距。公司对长期关心、支持公司发展并积极提出宝贵意见和建议的投资者表示衷心感谢，在未来发展过程中，公司存在长期发展规划不达预期的风险。关于公司未来发展规划的推进与相关业务进展情况，公司董事会将严格按照相关法律法规的规定，认真履行信息披露义务，公司所有信息均以指定信息披露平台披露的公告为准。敬请广大投资者注意投资风险！
问：公司股东未来是否采取相关措施降低质押率?
答：鉴于对上市公司发展的信心，以及加快上市公司平稳快速发展的目标，公司相关股东通过参与定增交易、认购配套募集资金等方式，以自有资金及股票质押融资等方式持续投入资金帮助上市公司实现快速发展。上述原因导致股东股票质押率相对较高。同时，2017年以来，随着二级市场的持续下跌，相关股东的补充质押进一步提升了其股票质押率。相关股东目前已积极采取措施，对相关质押追加了相应保证金等担保措施，并提前归还了部分股票质押融资款；同时，通过转让部分股权的方式，将所取得的资金用于置换部分融资，降低整体股票质押率。
问：可否介绍下海外子公司的管理架构与团队分布?
答：公司始终秉承对Outfit7管理团队和核心人员的重视和信任，在完成收购后，大力提拔优秀的海外中高层管理人员，同时根据业务发展需要持续引进优秀人才，从全球化经营的视角进一步优化了Outfit7的组织架构、明晰了其治理体系，提升了其研发产能。目前，公司海外子公司Outfit7以塞浦路斯为总部，研发团队分布于塞浦路斯、斯洛文尼亚、巴塞罗那等地。其中，塞浦路斯研发团队主要负责养成类产品的更新与运营，斯洛文尼亚研发团队主要负责汤姆猫家族IP新产品和其他创新性产品的研发，巴塞罗那研发团队主要负责跑酷类产品的更新与研发。
汤姆猫主营业务：移动互联网文化产业
汤姆猫2021三季报显示，公司主营收入14.02亿元，同比上升13.23%；归母净利润6.0亿元，同比下降3.31%；扣非净利润5.88亿元，同比上升8.03%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入4.85亿元，同比上升62.81%；单季度归母净利润1.88亿元，同比上升55.95%；单季度扣非净利润1.8亿元，同比上升70.58%；负债率49.33%，投资收益-1475.74万元，财务费用8505.46万元，毛利率82.36%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为4.3；证券之星估值分析工具显示，汤姆猫（300459）好公司评级为3星，好价格评级为2星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)