来源 :证券之星2022-04-28
2022年4月26日赢合科技（300457）发布公告称：Rays Capital、光大保德信基金、华安基金、广发基金、鑫元基金、安信基金、东海基金、中金基金、禅龙资产、银叶投资、君弘投资、君犀资本、富道基金、千合资本、天风证券、银河证券、中信建投证券、中泰证券、华泰证券、华西证券、国金证券、招商证券、万联证券、Morgan Stanley于2022年4月26日调研我司。
本次调研主要内容：
问：一季度营收确认情况
答：因为有元旦、春节等假期的影响。公司锂电设备验收每年一季度都会略低，今年3月下旬还叠加了疫情的影响。但公司的出货表现还是不错的，1-2月份平均都在7个亿以上，3月份更多。但当季出货并不一定能转化为当季收入，要客户验收以后确认收入。
问：利润率的波动情况
答：公司季度之间的利润率会随着验收金额、产品结构、客户结构、人员与材料成本波动等波动。当前原材料价格依然处在高位，公司也将持续采取多种措施合理控制成本费用。随着未来出货与验收的进一步提升，以及规模效应的显现，公司的盈利能力有望得到进一步改善。
问：疫情对公司的影响
答：公司主要生产基地在广东惠州市和东莞市，公司有专门的防疫小组负责监督与保障公司各园区的防疫工作。公司各园区基本也都是相对封闭式的管理与生产，地方政府也对公司给与了很大支持。公司的供应链整体较为稳定，部分进口零部件存在一定影响但公司已寻求部分替代品；疫情前期对公司的发货与验收存在些许影响，目前也在恢复当中。整体来看，疫情对公司生产经营的影响有限。
问：新签订单及后市展望
答：公司一季度新签及中标未下单的锂电设备订单超过30亿元（含税），整体符合公司预期。电池厂下单会存在一定节奏，公司订单也不是匀速变化的。短期可能会受到疫情等的扰动，但整体趋势不变。
问：经营活动产生的现金流净额与合同负债
答：公司一季度经营性现金流为负，主要因为公司期内的应付票据到期增加，报告期内付现成本增加所致。公司一季度收到的来自客户的预付款整体正常，个别客户因为疫情原因递延到二季度支付，公司货币资金整体较为充裕，且资信状况良好。
赢合科技主营业务：主要为客户提供锂电池自动化装备和服务,以及电子烟ODM代工业务
赢合科技2022一季报显示，公司主营收入15.53亿元，同比上升178.88%；归母净利润6451.78万元，同比上升188.92%；扣非净利润6662.78万元，同比上升250.76%；其中2022年第一季度，公司单季度主营收入15.53亿元，同比上升178.88%；单季度归母净利润6451.78万元，同比上升188.92%；单季度扣非净利润6662.78万元，同比上升250.76%；负债率57.85%，财务费用-219.52万元，毛利率17.04%。
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为34.69。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.89亿，融资余额减少；融券净流入128.73万，融券余额增加。估值分析工具显示，赢合科技（300457）好公司评级为3星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)