4月21日，鲍斯股份(5.490, -0.06, -1.08%)发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为20.54亿元，同比下降5.42%；归母净利润为1.11亿元，同比下降58.34%；扣非归母净利润为1.38亿元，同比下降42.62%；基本每股收益0.17元/股。
公司自2015年4月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为3.53亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对鲍斯股份2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为20.54亿元，同比下降5.42%；净利润为1.6亿元，同比下降47.2%；经营活动净现金流为2.75亿元，同比下降19.04%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为26.38%，10.19%，-5.42%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
19.71亿 |
21.72亿 |
20.54亿 |
| 营业收入增速 |
26.38% |
10.19% |
-5.42% |
? 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1.1亿元，同比大幅下降58.34%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
9854.98万 |
2.66亿 |
1.11亿 |
| 归母净利润增速 |
167.82% |
170.13% |
-58.34% |
? 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为1.4亿元，同比大幅下降42.62%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
7777.38万 |
2.4亿 |
1.38亿 |
| 扣非归母利润增速 |
137% |
209.08% |
-42.62% |
? 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.3亿元、3亿元、1.6亿元，同比变动分别为210.55%、136.27%、-47.2%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
1.28亿 |
3.03亿 |
1.6亿 |
| 净利润增速 |
210.55% |
136.27% |
-47.2% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
? 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-5.42%，税金及附加同比变动8.4%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
19.71亿 |
21.72亿 |
20.54亿 |
| 营业收入增速 |
26.38% |
10.19% |
-5.42% |
| 税金及附加增速 |
15.43% |
-7.53% |
8.4% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
? 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为4.5亿元、3.4亿元、2.8亿元，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
4.47亿 |
3.4亿 |
2.75亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为32.54%，同比下降6.49%；净利率为7.79%，同比下降44.18%；净资产收益率（加权）为7.36%，同比下降60.39%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为32.54%，同比下降6.49%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
34.42% |
34.8% |
32.54% |
| 销售毛利率增速 |
-0.37% |
1.09% |
-6.49% |
? 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为11.09%、1.29%、-0.36%、-4.23%，同比变动分别为-31.17%、27.61%、-63.04%、93.21%，销售净利率较为波动。
| 项目 |
20220331 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 销售净利率 |
11.09% |
1.29% |
-0.36% |
-4.23% |
| 销售净利率增速 |
-31.17% |
27.61% |
-63.04% |
93.21% |
? 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为7.79%，同比大幅下降44.18%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
6.51% |
13.95% |
7.79% |
| 销售净利率增速 |
187.48% |
114.42% |
-44.18% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为7.36%，同比大幅下降60.39%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
7.24% |
18.58% |
7.36% |
| 净资产收益率增速 |
172.55% |
156.63% |
-60.39% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为36.46%，同比下降12.8%；流动比率为1.7，速动比率为1.01；总债务为5.69亿元，其中短期债务为5.11亿元，短期债务占总债务比为89.9%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
? 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.5亿元，短期债务为5.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.69，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
3.05亿 |
4.1亿 |
3.53亿 |
| 短期债务（元） |
6.4亿 |
7.84亿 |
5.11亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.48 |
0.52 |
0.69 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.1亿元，短期债务为5.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.704%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
2.35亿 |
3.46亿 |
3.11亿 |
| 短期债务（元） |
6.4亿 |
7.84亿 |
5.11亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1.69% |
1.24% |
0.7% |
? 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.2亿元，较期初变动率为411.84%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
2418.68万 |
| 本期其他应收款（元） |
1.24亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
? 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-975.7万元、-0.2亿元、-1.6亿元，持续为负数。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 自由现金流（元） |
-975.67万 |
-2185.79万 |
-1.6亿 |
? 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为6.9亿元，公司营运资金需求为7.4亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.4亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-4343.79万 |
| 营运资金需求（元） |
7.37亿 |
| 营运资本（元） |
6.93亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.13，同比增长2.86%；存货周转率为2.14，同比下降18.33%；总资产周转率为0.63，同比下降11.31%。
从经营性资产看，需要重点关注：
? 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.86，2.61，2.14，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
2.86 |
2.61 |
2.14 |
| 存货周转率增速 |
17.23% |
-8.55% |
-18.33% |
? 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为16.44%、18.72%、20.97%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
4.7亿 |
6.14亿 |
6.84亿 |
| 资产总额（元） |
28.56亿 |
32.77亿 |
32.63亿 |
| 存货/资产总额 |
16.44% |
18.72% |
20.97% |
从三费维度看，需要重点关注：
? 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为4.46%、5.24%、5.46%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
8787.38万 |
1.14亿 |
1.12亿 |
| 营业收入（元） |
19.71亿 |
21.72亿 |
20.54亿 |
| 销售费用/营业收入 |
4.46% |
5.24% |
5.46% |