蓝思科技（300433.SZ）用逆势增长的表现证明，自己仍处在消费电子供应链的最顶层。
10月28日，蓝思科技发布了2022年Q3业绩公告。报告期内公司实现营收123.93亿元，环比增长25.83%；归母净利润为10.64亿元，环比增长897%；扣非归母净利润10.32亿元，同比增长36.79%。继二季度扭亏为盈后，公司交出了更优异的答卷。
“蓝思科技的毛利率逐季回升，经营活动产生的现金流量净额也同比增长，说明公司基本面稳健，内生造血能力较强。”知名券商分析师梁生给予蓝思科技买入或增持评级。
梁生分析认为，在全球消费电子产业低迷的大环境下，更能凸显蓝思科技的龙头效应。“一是主营手机业务与各头部客户合作关系紧密，争取规模订单处于有利位置；二是资源储备丰厚，在智能汽车、智能穿戴等新兴市场具有快速放量的能力。”
报告期内，蓝思科技布局的智能手机、新能源汽车和智能穿戴“金三角”业务纷纷发力，不但贡献了不同占比的营收，而且增长趋势明显。
手机头部客户全覆盖，存有迭代新空间
今年9月，华为与苹果相继发布了Mate50系列和iPhone14系列，给沉寂的手机市场注入了新的活力。
蓝思科技表示，报告期内，公司作为手机供应链龙头充分受益，订单持续饱和推动业绩亮眼表现。
由于品牌终端创新不足，换机周期延长，加上疫情、缺芯等多重因素影响，近年来智能手机市场表现疲软，但其全球十亿级别的出货量仍然为消费电子产业链的主战场。
潮电智库孙燕飚认为，虽然未来三年智能手机总销量变化不会太大，但存有变数。“一方面，安卓头部阵营均在以折叠屏突破高端；另一方面，自苹果iPhone系列多年的产品周期来看，会以创新和降价等手段拉动市场。”
因此，在产品创新力驱动下，玻璃屏幕、摄像头等手机供应链仍然会有进阶与扩容空间。
公开资料显示，蓝思科技手机业务客户群覆盖了三星，华为、小米、OPPO、vivo、荣耀等全部头部品牌。此外，公司已布局可折叠智能手机细分市场，与客户建立了深度合作，可提供一站式产品解决方案和服务，包括且不限于外观防护3D玻璃、UTG玻璃、CPI薄膜，以及金属组件等。
蓝思科技半年报显示，金属组件生产园区泰州蓝思营收56.76亿元，营业利润达到1.42亿元。蓝思科技表示，今年泰州增加了多个项目和客户，产品品类也进一步丰富，目前新老项目交付状况较好。
蓝思科技自2001年全球第一个将特种玻璃应用于手机屏幕，开创了视窗防护玻璃领域以来，已引领行业潮流二十余年。公司深度参与了全球消费电子业的风云变幻，合作大客户从摩托罗拉到诺基亚、索尼，再到如今的三星、苹果。至于苹果，自2006年开始第一代手机便将蓝思科技纳入战略伙伴体系，迄今双方已经深度合作16年。
50亿汽车募投项目年底完成，车载大提速
在以特斯拉和“蔚小理”为代表的造车新势力推动下，智能汽车被视为未来十年最大的风口，其中新能源汽车成为自动驾驶技术落地应用最好的载体，普及率直线飙升。
中国汽车工业协会数据显示，今年1-9月，中国汽车产销量分别达1963.2万辆和1947万辆，同比增长7.4%和4.4%。其中，新能源汽车产销量分别达471.7万辆和456.7万辆，同比增长120%和110%，市占率达23.5%。
蓝思科技早于2015年就开始布局新能源汽车领域。目前，公司在汽车电子领域的产品主要有中控屏、仪表盘组件、B柱组件、新型汽车玻璃、充电桩等。
公司在互动易上回复投资者，新能源汽车客户对公司的中控屏、B柱、仪表盘、充电桩等多类零组件产品的需求持续旺盛，公司正在投资建设“长沙（二）园车载玻璃及大尺寸功能面板建设项目”，总投资45.31亿元，其中募集资金投入42.27亿元，当前已建成及已规划的产能能够满足和保障客户大量、高质、顺利交付的需求。
孙燕飚表示，该项目将大幅提升蓝思科技在车载领域的硬实力，其承接订单能力得以加强，智能汽车业务放量将更为顺畅。
数据显示，蓝思科技前三季度新能源汽车业务收入24.87亿元，同比增长超过六成；第三季度新能源汽车业务收入10.15亿元，同比增长超过八成。
目前，蓝思科技已经成为许多智能汽车品牌客户的核心供应商，并与特斯拉、宾利、保时捷、奔驰、宝马、现代、蔚来等超过20家汽车客户建立了长期稳定的战略合作关系。
蓝思科技表示，公司智能汽车客户群体持续丰富，相关新产品研发、认证顺利。
智能穿戴新业务落地，打开未来想象空间
根据潮电智库统计，9月至11月短短三个月时间，发布或发售的XR（含AR/VR/MR等）多达17款。平均不到一周便有一款新品面市，充分说明了XR市场的火爆程度。
而且非常肯定的是，AR技术专利布局已超过2000件的苹果，也会在这个领域大干一场。
“AR是一项影响深远的技术，它将改变一切。”苹果公司CEO蒂姆·库克多次强调，AR将是未来趋势。“当然VR也有其用途，它的沉浸感很强，适用于特定场景。”
目前有一个被普遍认同的观点，即苹果入局会快速建立XR行业标准。这意味着新形态的智能穿戴市场会迎来蓬勃发展，甚至有着超过手机规模的想象空间。
“这与苹果推出并放量AR头显新品的节奏比较一致，也是XR市场规模化爆发的时间点。”孙燕飚分析认为，从蓝思科技的布局来看，智能穿戴有望成为公司业务重要的增长点。
有消息称，蓝思科技将成为苹果AR/VR头显玻璃、金属的核心供应商。蓝思科技也多次在互动易平台表示，公司已与核心客户一起开发AR/VR产品，并为客户提供包含声学、光学、结构和功能件模组在内的一站式产品解决方案和服务。
作为智能穿戴领域另一代表性产品，智能手表已经形成了相对成熟的市场，且增长曲线一直持续向上。
根据潮电智库统计，今年上半年，全球智能手表市场总出货量8309万只。预计全年总出货量将会达到2.28亿只，同比增长8%左右。
今年4月，蓝思科技发布公告称拟将“长沙（二）园智能穿戴和触控功能面板建设项目”投资总额由原15.15亿元增加至54.06亿元，项目预计2024年底全部建成达产。
蓝思科技表示，目前正持续参与各个客户的智能手表项目。随着市场需求的增长，公司需要提前布局扩大产能。
值得注意的是，报告期内蓝思科技研发支出创下历史新高，达到18.36亿元，同比增长20%。截至目前已获得专利授权2094件，其中发明专利345件，实用新型专利1610件，外观设计专利139件，涵盖加工工艺、产品检测、设备开发、新型材料、工业互联网、生产数据化、智慧园区、企业资源管理等多个领域。
据了解，蓝思科技践行的是自主研发和与客户联合研发的双轨创新制，已与包括苹果、华为、小米、OPPO、vivo在内的多家核心客户建立联合研发实验室，能够提前深度参与到客户新项目开发及量产，进一步奠定公司ODM一站式产品解决方案与服务提供商龙头地位。
以科技创新为核心驱动力，凭借新老业务的多点开花，蓝思科技有望迎来又一个增长周期。