凤凰网湖南讯 10月25日晚间，蓝思科技（300433.SZ）发布《2021年第三季度报告》，公告显示，公司前三季度营业收入339.26亿元，同比增长30.07%，归母净利润32.97亿元，同比微降3.94%。2021年前三季度，蓝思科技在金属业务、新能源汽车业务、智能终端整机组装方面均取得了积极进展，顺利实现新产品、新业务及新客户增加。同时，蓝思科技披露了《关于回购公司股份方案的公告》，拟回购不低于3亿元且不超过5亿元公司股份，回购股份价格上限为30元/股。
启动回购计划拟实施员工激励，业绩增长势头延续
目前，蓝思科技所处行业景气向上，公司业绩保持快速增长态势，业务发展潜力充足。为增强投资者信心，激发关键管理人员、技术及业务骨干等人才的工作热情，蓝思科技计划回购部分股份，用于员工持股计划或股权激励计划。鉴于近来消费电子板块股价表现疲软，蓝思科技进行回购或将为市场增添信心。
进入第三季度，消费电子旺季如期而至，苹果、小米、华为纷纷发布新机。上周，苹果发布了2021款MacBook Pro14/16、AirPods3以及HomePod mini新颜色版本，为产业链发展持续注入新动力。
虽然受缺芯和原材料价格上涨等短期因素干扰，消费电子产业整体依然保持高景气。以国内市场手机市场为例，前9月国内手机总体出货量累计2.49亿部，同比增长10.2%。值得注意的是，5G手机出货量占比迅速跃升至七成。在可穿戴设备和PC等其他细分领域，IDC预测，全球可穿戴设备的出货量将从2020年的4.5亿台增长到2025年的近8亿台；2021年全球PC出货量预计将增长14.2%，达到3.47亿台。
作为布局消费电子和新能源汽车供应链龙头，蓝思科技一直以来凭借产品、客户、创新以及产能等优势，快速拓展业务范围，通过垂直整合战略为客户提供一站式服务，获得下游广泛认可。蓝思科技前三季度取得营收高增长，再度体现了公司的经营实力。值得注意的是，蓝思科技第二个五年计划剑指双赛道，其长期发展逻辑不断兑现。
创新引领消费电子发展，产品新格局彰显竞争优势
创新能力是蓝思科技维持客户粘性和开拓增量市场的重要保证。蓝思科技大力推进研发投入，其创新模式更多的是与客户围绕新产品的合作。蓝思科技直接参与到客户产品的设计开发过程中，以最快速度响应客户新需求，并凭借充足产能实现批量生产。此外，蓝思科技通过专用设备自主研发制造，推动生产效率提升，降低生产成本。
值得一提的是，蓝思科技深耕玻璃盖板，是首次将玻璃屏引入高端智能手机及平板电脑，首次将3D玻璃应用到智能手机的企业。蓝思科技在消费电子视窗防护玻璃取得了绝对领先地位，多年来通过垂直整合成功拓展业务范围，成长为全球最大的智能设备外观结构及功能模块方案提供商。
蓝思科技表示，早在五年前就开启了VR、AR产品领域技术、产品等方面的研发和拓展，并逐步布局和落地相应的客户及市场份额，结构件、功能件等产品已在VR、AR领域应用。随着AR/VR行业快速发展，蓝思科技智能穿戴设备业务规模有望获得提升。
2020年底，蓝思科技成功收购可胜可利，并入金属机壳业务。据蓝思科技三季报显示，公司金属业务已涵盖智能手机、智能可穿戴设备、平板电脑、笔记本电脑、新能源汽车等种类，与非金属业务（玻璃、蓝宝石等）形成了良好协同效应。今年上半年，子公司湘潭蓝思投资实施的“智能终端设备智造一期”项目，首次新增组装产能。从此，蓝思科技开启了玻璃+机壳+组装的产品新格局。
智能座舱渗透率提升，单车价值量提升可期
随着汽车智能化不断推进，智能座舱将释放大量的发展机会。行业层面，智能座舱渗透率提升的长期趋势已经确立。根据高工智能汽车数据，2021年上半年，国内智能座舱同比增长97.88%，新车搭载率为13.86%，渗透率提高4.5pct。
新能源汽车业务方面，蓝思科技在行业持续向好的基础上，拓展新产品，不断提高单车价值量。通过近几年的积极布局，蓝思科技新能源汽车业务主营产品（仪表盘、中控屏、B柱、后排显示屏、车载装饰件、车身结构件等）市场占有率稳居行业领先水平，客户数量增加至二十家以上，侧窗、挡风、天幕等大尺寸玻璃产品及充电桩的创新和技术方案不断完善。
此外，中金公司研报指出，传统玻璃有望通过减薄等技术实现减重效果，蓝思科技作为玻璃减薄龙头企业之有望率先受益。车载夹层玻璃对隔热、调光及气氛灯等功能需求提升，蓝思科技具备消费级玻璃加工及贴合能力，有望切入车载夹层玻璃供应链，提升单车价值量，贡献新的成长动能。
充足的产能储备是公司拓展业务的重要基础之一。自上市以来，蓝思科技营收规模不断上升，近年来业务范围进一步拓展到新能源汽车领域，使得蓝思科技业绩增长潜力具有更大的提升空间。无论是从产品布局还是客户资源来看，在新能源汽车快速发展的趋势下，蓝思科技新能源汽车业务持续放量，利润贡献也将更为显著。
“大组装”渐行渐近，巨大增长潜力释放在即
据悉，蓝思科技新增组装产能将用于组装智能手机、智能穿戴、平板电脑、新能源汽车、智能家居家电、智能医疗设备等各类智能终端产品，有望形成达1亿台产能。此外，蓝思科技组装产线具有高效率柔性制造、智能化程度更高、生产能力领先等诸多优势。目前，公司已经完成多条全流程精益化、自动化和数字化的组装生产线建设，实现了从物料到成品的厂内全流程AGV物流自动化布局，自主设计业界领先的智能仓储已完成硬件建设，已进入系统调试阶段。
业内人士认为，蓝思科技在拓展组装业务同时，整合零部件、新材料、电子功能组件业务，能够在产业链中取得更多的利润。蓝思科技进一步表示，组装项目为未来两年向大组装加速前进做了良好铺垫。
多个购物节相继到来，有望再一次引爆电子产品消费热潮，或将大幅提振市场预期。而在新能源汽车高速发展的背景下，蓝思科技先发优势以及垂直整合战略也将助于公司长期保持领先地位。展望Q4，蓝思科技有望受益于双赛道增长红利，不断夯实龙头地位，实现经营规模和市场份额持续提升。