营业收入：稳步增长，规模小幅扩容
2026年第一季度，苏试试验实现营业收入4.68亿元，较上年同期的4.29亿元增长8.88%，营收规模实现稳步扩容。从营收结构来看，本期营业总收入全部来自主营业务收入，无其他业务收入补充，公司主业聚焦度较高。
从成本端来看，本期营业成本达2.79亿元，同比增长9.12%，略高于营收增速，一定程度上压缩了毛利空间，但整体仍保持了营收的正向增长态势。
净利润：小幅增长，非经常性贡献有限
归属于上市公司股东的净利润本期为4355.10万元，较上年同期的4091.18万元增长6.45%；扣除非经常性损益后的净利润为4247.61万元，同比增长7.18%，略高于净利润增速，说明公司主业盈利表现更为扎实。
公司本期非经常性损益合计107.49万元，主要来自政府补助179.75万元，同时因处置非流动性资产产生90.44万元损失，整体对净利润的贡献度较低，主业仍是利润的核心支撑。
指标本报告期（万元）上年同期（万元）同比增速归属于上市公司股东的净利润6.45%扣非净利润7.18%非经常性损益合计
每股收益：随净利润同步提升
基本每股收益本期为0.0856元/股，上年同期为0.0804元/股，同比增长6.47%；稀释每股收益与基本每股收益一致，均为0.0856元/股，与净利润增速基本匹配，反映出公司盈利增长对每股收益的正向带动作用。
加权平均净资产收益率：微幅提升，盈利效率稳定
本期加权平均净资产收益率为1.56%，较上年同期的1.54%提升0.02个百分点，提升幅度极小，说明公司净资产盈利效率基本保持稳定，未出现明显的效率提升或下滑。
应收账款：规模持续增长，回款压力显现
截至2026年3月末，公司应收账款余额达14.46亿元，较上年末的13.88亿元增长4.20%，且远超本期4.68亿元的营业收入规模。应收账款持续增长，一方面反映公司业务规模扩张带来的赊销增加，另一方面也需警惕回款压力累积带来的坏账风险。
同时，应收票据余额为8944.15万元，较上年末的10116.58万元下降11.60%，结合应收款项融资下降35.05%（主要因银行承兑汇票减少），公司通过票据回笼资金的规模有所缩减，进一步凸显回款端的压力。
项目期末余额（万元）期初余额（万元）同比变动应收账款4.20%应收票据-11.60%
存货：库存规模显著增加，周转或存压力
本期末存货余额为4.15亿元，较上年末的3.69亿元增长12.59%，增速远超营业收入的8.88%。存货规模的大幅增加，可能源于公司备货增加或产品周转速度放缓，若后续市场需求不及预期，可能面临存货跌价的风险，对公司利润产生负面影响。
期间费用：销售、研发费用增长显著
销售费用：增速超营收，市场投入加大
本期销售费用为4232.09万元，较上年同期的3641.49万元增长16.22%，增速远超营业收入8.88%的增速，说明公司加大了市场推广、客户维护等方面的投入，以支撑营收增长，但也一定程度上增加了费用负担。
管理费用：基本持平，管控效果稳定
本期管理费用为5385.94万元，上年同期为5350.89万元，仅微增0.65%，费用规模基本保持稳定，显示公司在管理费用管控方面效果较好。
财务费用：规模小幅下降，利息支出增加
本期财务费用为622.13万元，较上年同期的675.42万元下降7.89%。其中利息费用为650.73万元，同比增长11.37%，但因利息收入从208.46万元降至112.55万元，综合带动财务费用小幅下降。同时，公司本期短期借款从7.06亿元增至8.97亿元，负债规模有所扩大，后续利息支出压力或持续存在。
研发费用：持续加码，技术投入力度提升
本期研发费用为4269.29万元，较上年同期的3817.41万元增长11.84%，增速高于营收增速，显示公司持续加码技术研发，以提升核心竞争力，但也会对当期利润产生一定的稀释作用。
期间费用项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增速销售费用16.22%管理费用0.65%财务费用-7.89%研发费用11.84%
现金流量：经营、投资现金流大幅流出，压力凸显
经营活动现金流：净额大降，支出端压力陡增
本期经营活动产生的现金流量净额为-1.62亿元，较上年同期的-0.99亿元同比下降62.24%，净流出规模大幅扩大。主要原因是购买商品、接受劳务支付的现金从2.06亿元增至3.28亿元，同比增长59.56%，同时支付给职工的现金也从2.12亿元增至2.26亿元，叠加税费支出增加，导致经营活动现金流出大幅增加，而流入端仅增长13.47%，收支缺口进一步扩大，公司经营现金流压力显著提升。
投资活动现金流：净流出翻倍，长期资产投入加大
本期投资活动产生的现金流量净额为-8274.20万元，较上年同期的-4514.53万元同比下降83.28%，净流出规模近乎翻倍。主要因本期购建固定资产、无形资产等长期资产支付的现金达8281.24万元，较上年同期的4475.72万元增长85.03%，公司加大了长期资产的投入力度，短期内会对现金流形成较大消耗。
筹资活动现金流：净额小幅增长，负债支撑现金流
本期筹资活动产生的现金流量净额为1.61亿元，较上年同期的1.47亿元增长9.49%，主要得益于取得借款收到的现金达2亿元，而偿还债务仅支出2350万元，通过新增借款补充了现金流，一定程度上对冲了经营和投资活动的现金流出，但也进一步推高了公司负债规模。
现金流项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增速经营活动现金流净额-62.24%投资活动现金流净额-83.28%筹资活动现金流净额9.49%
风险提示
现金流压力风险：经营活动现金流净流出规模大幅扩大，叠加投资活动的大额现金支出，公司现金流面临较大压力，若后续回款不及预期或融资渠道受限，可能影响公司正常运营。应收账款坏账风险：应收账款规模持续增长且远超营收规模，若下游客户经营状况恶化，可能导致坏账损失增加，侵蚀公司利润。存货跌价风险：存货规模增速远超营收增速，若市场需求下滑，存货周转效率降低，可能面临存货跌价的风险。负债规模扩大风险：本期短期借款大幅增加，负债规模扩大，后续利息支出压力上升，同时偿债压力也有所增加。