4月15日，伊之密发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为36.8亿元，同比增长4.16%；归母净利润为4.05亿元，同比下降21.43%；扣非归母净利润为3.69亿元，同比下降22.06%；基本每股收益0.86元/股。
公司自2015年1月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为6.14亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对伊之密2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为36.8亿元，同比增长4.16%；净利润为4.22亿元，同比下降19.78%；经营活动净现金流为3.48亿元，同比增长9.86%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为36.8亿元，同比增长4.16%，去年同期增速为29.97%，较上一年有所放缓。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
27.18亿 |
35.33亿 |
36.8亿 |
| 营业收入增速 |
28.59% |
29.97% |
4.16% |
扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为77.21%，55.98%，-22.06%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
3.04亿 |
4.74亿 |
3.69亿 |
| 扣非归母利润增速 |
77.21% |
55.98% |
-22.06% |
营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.16%，净利润同比下降19.78%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
27.18亿 |
35.33亿 |
36.8亿 |
| 净利润（元） |
3.2亿 |
5.26亿 |
4.22亿 |
| 营业收入增速 |
28.59% |
29.97% |
4.16% |
| 净利润增速 |
63.16% |
64.22% |
-19.78% |
净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为3.2亿元、5.3亿元、4.2亿元，同比变动分别为63.16%、64.22%、-19.78%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
3.2亿 |
5.26亿 |
4.22亿 |
| 净利润增速 |
63.16% |
64.22% |
-19.78% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长40.2%，营业收入同比增长4.16%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
28.59% |
29.97% |
4.16% |
| 应收账款较期初增速 |
12.41% |
7.96% |
40.2% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.825低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
5.43亿 |
3.17亿 |
3.48亿 |
| 净利润（元） |
3.2亿 |
5.26亿 |
4.22亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.69 |
0.6 |
0.82 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为31.12%，同比下降9.81%；净利率为11.46%，同比下降22.98%；净资产收益率（加权）为17.94%，同比下降36.2%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为34.54%、34.51%、31.12%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
34.54% |
34.51% |
31.12% |
| 销售毛利率增速 |
0.5% |
-0.11% |
-9.81% |
销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为11.46%，同比大幅下降22.98%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
11.78% |
14.88% |
11.46% |
| 销售净利率增速 |
26.88% |
26.35% |
-22.98% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为17.94%，同比大幅下降36.2%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
22.16% |
28.12% |
17.94% |
| 净资产收益率增速 |
37.98% |
26.9% |
-36.2% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为55.46%，同比增长10.36%；流动比率为1.62，速动比率为0.95；总债务为13.8亿元，其中短期债务为5.96亿元，短期债务占总债务比为43.17%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.46、0.41、0.37，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.46 |
0.41 |
0.37 |
?经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.33、0.17、0.17，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
9273.34万 |
6466.17万 |
-7423.38万 |
| 流动负债（元） |
14.85亿 |
18.78亿 |
19.28亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.06 |
0.03 |
-0.04 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.55，广义货币资金低于总债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
5.91亿 |
5.62亿 |
7.59亿 |
| 总债务（元） |
8.84亿 |
9.26亿 |
13.8亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.67 |
0.61 |
0.55 |
总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.67、0.61、0.55，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
5.91亿 |
5.62亿 |
7.59亿 |
| 总债务（元） |
8.84亿 |
9.26亿 |
13.8亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.67 |
0.61 |
0.55 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长11.64%，营业成本同比增长9.54%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
123.7% |
-0.05% |
11.64% |
| 营业成本增速 |
28.25% |
30.05% |
9.54% |
其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为30.62%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
1105.72万 |
| 本期其他应收款（元） |
1444.26万 |
其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.35%、0.4%、0.44%，持续上涨。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他应收款（元） |
772.81万 |
1105.72万 |
1444.26万 |
| 流动资产（元） |
22.13亿 |
27.41亿 |
32.97亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
0.35% |
0.4% |
0.44% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.95，同比下降16.47%；存货周转率为1.94，同比下降10.62%；总资产周转率为0.74，同比下降14.81%。
从长期性资产看，需要重点关注：
固定资产变动较大。报告期内，固定资产为10.4亿元，较期初增长43.08%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
7.24亿 |
| 本期固定资产（元） |
10.36亿 |
在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.4亿元，较期初增长34.14%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
1.02亿 |
| 本期在建工程（元） |
1.36亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为9.66%、9.8%、10.09%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
2.63亿 |
3.46亿 |
3.71亿 |
| 营业收入（元） |
27.18亿 |
35.33亿 |
36.8亿 |
| 销售费用/营业收入 |
9.66% |
9.8% |
10.09% |