4月15日晚，花园生物公布2023年年报。年报显示，2023年公司营收和净利润双降，其中归母净利润1.92亿元，同比下降49.87%。花园生物表示，业绩下滑主要是由于医药产品、维生素 D3 产品销售价格同比下降，致使报告期营业收入及产品毛利率同比下降。
需求不足，2023年净利润“腰斩”
花园生物年报显示，2023年营业收入10.95亿元，同比下降22.78%；实现归母净利润1.92亿元，同比下降49.87%。数据显示，公司归母净利润已经连续两年下滑，2022年公司归母净利润3.84亿元，同比下滑20.68。
花园生物同时公告2023年年度权益分配预案：以总股本54170.24万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币0.71元，合计派发现金红利3846.09万元，不送红股，不进行资本公积转增股本。
浙江花园生物医药股份有限公司成立于2000年，于2014年在深交所上市，公司总部位于浙江省金华市。公司主营业务是维生素D3上下游系列产品以及心血管、神经系统等慢性疾病领域高技术壁垒制剂产品的研发、生产和销售。目前公司已基本完成了维生素D3全产业链的布局，成为全球唯一的维生素D3全产业链生产企业。公司维生素板块主要产品为羊毛脂胆固醇、维生素D3、25-羟基维生素D3，医药板块主要产品有：缬沙坦氨氯地平片（I）、多索茶碱注射液、左氧氟沙星片、硫辛酸注射液以及草酸艾司西酞普兰片、奥美拉唑碳酸氢钠胶囊、多巴丝肼片等。
对于业绩下滑的原因，花园生物表示，报告期内，由于医药产品、维生素 D3 产品销售价格同比下降，致使本期营业收入及产品毛利率同比下降；同时，叠加员工持股计划股份支付费用及金西科技园项目固定资产折旧，致使本期营业利润同比下降。
2023 年维生素行业产能惯性释放，供过于求形势加剧，行业竞争激烈，终端成交清淡，市场价格持续下探，多数产品跌入亏损区间。受养殖亏损影响，饲料企业为压缩成本，仅保留刚性添加量，饲料中维生素用量不断压缩。受宏观经济影响，食品级维生素D3报告期内需求有所减少，叠加市场消耗前期超买的库存，导致食品级维生素D3价格及销量均有所下跌。另外，报告期内，药品集采常规化、制度化持续推进，集采到期品种厂家增多，中标的难度加大，续标价格大幅下降。
毛利率有所下滑，库存大幅增加
从公司经营来看，2023年，食品制造行业的营收虽然也下滑15.22%，但是占营收的比重增加到47.59%，而医药制造行业的营收下滑28.56%，占营收比重也下滑到52.41%。但是，公司的销售毛利率近两年整体有所下滑，同花顺iFinD数据显示，2023年公司销售毛利率59.87%，而2019年，这一数据曾达到69.71%。
分产品看，2023年公司维生素D3及D3类似物实现营收3.67亿元，占营收比重也上升到33.53%，但是其毛利率也下滑了7.58%。羊毛脂及其衍生品实现营收1.41亿元，同比下滑32.65%，其占营收比重也下滑至12.85%，毛利率下降了3.37%。药品实现营收5.72亿元，同比下滑28.61%，占营收的比重下滑至52.27%，毛利率也下滑了4.50%。
从产销量看，公司食品制造和医药制造两个板块的生产量、销售量和库存量都在同比增加。由于维生素 D3 生产量较上年同期大增，食品制造行业生产量同比增长40.53%，销量同比增长3.36%，但是库存量却大增71.72%。医药制造行业生产量同比微增0.06%，销售量增长4.71%，但是库存量却大增111.08%。
在维生素板块，报告期内，公司金西科技园项目于 2022 年 9 月建成投产后，已经基本完成了公司主要产品的生产由东阳生产基地过渡至金华生产基地。公司生产系统平稳顺利运行，同时公司研发及新项目建设有序推进，饲料级鱼油胆固醇技改项目已建成投产，维生素 A 和 AD3 产品已进入市场。
在医药板块，花园药业持续把握住国家集采和地方接续的市场准入机会，继续纵深拓展市场。2023 年，公司积极参与各省组织的接续招标，缬沙坦氨氯地平片累计接续中选省份 26 个；多索茶碱注射液累计接续中选省份 23 个；草酸艾司西酞普兰片累计接续中选省份 20 个。2023 年，花园药业三个新产品获得注册批件，其中多巴丝肼片是国内第一家通过仿制药一致性评价的产品，奥美拉唑碳酸氢钠胶囊中选第九批国家集采，为公司的可持续发展注入了新动能。
一季度业绩反弹，维生素D3价格仍存变数
公司持续加大研发投入，2023年，公司研发投入1.01亿元，同比增长20.94%。公司2022年和2021年研发投入增幅分别达到21.85%、130.51%。
花园生物15日还公布2024年一季度报告，实现营业收入3.30亿元，同比增长4.15%；归母净利润9148.31万元，同比增长76.41%，开局向好。
对于2024年主要经营目标，公司表示，将积极推进可转债募投项目建设，其中年产5000吨维生素B6项目和年产200吨生物素项目争取年底前陆续建成投产，骨化醇类原料药和制剂项目进入实施阶段，持续推动公司全维产业链建设，进一步增强公司的市场主导能力。
另外，花园生物成立了生物工程公司，开展生物合成项目的建设。持续加大研发投入，完成化学合成和生物合成双布局，完成计划维生素品种的产业链建设，增强企业的核心竞争力。花园药业还将进一步拓展终端医院，拓宽销售渠道，为花园药业的高质量持续发展不断赋能。
同时，公司也提示了几个潜在的风险因素。公司维生素D3及类似物的收入占营业收入的比例较高，因此维生素D3相关产品销售价格的波动对公司业绩影响较大，若维生素D3产品价格朝不利方向变动，公司经营业绩存在下滑的风险。募投项目在建设进度、实施过程和实施效果等方面存在一定不确定性，可能存在因工程进度、工程质量、投资成本等发生变化而引致的风险。随着药品价格改革，医药市场竞争的加剧，以及集中采购等一系列药品价格调控政策的进一步推进，预计我国药品降价趋势仍将持续，医药行业的平均利润率可能会下降。
二级市场上，截至4月16日收盘，花园生物股价10.99元/股，总市值59.53亿元。
