来源 :每日经济新闻2024-01-17
近期，证监会披露的一则私募基金联手上市公司以市值管理合作为名操纵股价、当事人被罚没6.61亿的行政处罚决定书引发行业关注和震动。
根据处罚决定书，该案3名当事人深圳市君如资产董事长陈磊，上市公司劲拓股份（SZ300400，股价14.31元，市值34.72亿元）实际控制人、时任董事长吴限，以及深圳市汇海宏融董事长林建武，利用资金、持股优势和信息优势操纵劲拓股份交易价格，获利1.65亿元。最终，证监会认定其构成操纵证券市场行为，没收违法所得并处以罚款，同时对其中2人采取5年市场禁入措施。
事实上，监管机构早就三令五申，为上市公司市值管理明规立矩，但在利益诱惑下，仍然不乏有人铤而走险，用更复杂、更隐蔽的方式来进行“伪市值管理”，内外勾结，危害巨大。
在笔者看来，“市值管理”这个概念，本意是上市公司主动进行自我管理和优化，从而实现更好的发展。如果上市公司能善用A股市场的资本管理工具，对于公司有效实施市值管理其实大有裨益。
当前，上市公司进行市值管理的工具主要有几类，比如股东增持、股票回购、融资融券、股权激励、并购重组，还有包括业绩说明会等在内的投资者关系管理工具等。虽然这些举措对股价可能没有“立竿见影”的影响，但长远看来都是帮助上市公司修炼“内功”，实现内生动力增长的重要之举，应当得到合理的看待和正确的运用。
近年来总有不法分子试图将操纵市场、信披违规、利益输送等违法违规行为披上市值管理的合法外衣，不仅严重损害投资者利益，还扰乱了市场秩序。由于这些负面案例的出现和部分市场人士的曲解，当前的市值管理已经被异化，甚至一定程度上成为“股价管理”或“恶意坐庄”的代名词。
但归根到底，这些都不是真正的市值管理。须知，“伪”的成不了“真”，伸手必被捉。
对于“伪市值管理”利益链条，证监会早已明确指出将从严、从重、从快处理。在严监管的趋势下，任何打着市值管理的幌子，实则导致不公平交易和损害投资者利益的行为都会受到严惩。
可以说，对于陈磊、吴限、林建武三人的严厉处罚，为上市公司及实控人、金融机构、第三方居间人等都树立了一块新的警示牌。一方面警示上市公司在进行市值管理时需合理合法，不要动作跑偏走形；另一方面相关方也要善用市值管理工具，帮助公司实现长期稳健经营和高质量发展。