来源 :证券之星2022-02-24
2022年2月23日天和防务（300397）发布公告称：太平洋证券马捷、南京证券焦阳、浙商基金王斌、亥鼎云天私募基金管理有限公司齐方正董晨悦、上海扁舟股权投资基金吴飞、国金基金边广洁、杭州金贝机械厂金水祥于2022年2月22日调研我司。
本次调研主要内容：
问：公司军品业务的具体情况,在手订单,以及未来发展方向?
答：公司自成立以来，在军品业务方向一直致力于低截获连续波雷达技术及便携式防空导弹指挥系统的研究开发，经过十几年的积累，在连续波雷达探测技术、便携式导弹作战指挥系统设计技术等领域均取得了重大突破，逐渐形成并掌握了相关的核心技术。基于这些技术研制的连续波目标指示雷达已形成系列化产品，已通过军方定型并批量装备部队，并出口多个国家，受到国内外用户的好评。近年公司军品订单相对稳定，公司2021年已披露的军品订单，目前正在执行中。公司将紧紧围绕国家“十四五”产业政策布局，紧贴“战略性前沿性颠覆性技术发展”规划，着力在“加速武器装备升级换代和智能化武器装备发展”上深耕用力，持续加大军工装备的研发投入，拓展新一代综合近防、智能边海防、数字军营、军品配套等业务领域，研制新的拳头产品，努力提升在相应军品细分领域的核心竞争能力。
问：公司在军品与民品上的融合创新方面有哪些?
答：公司以军民两用并举发展为理念，践行国家战略，坚持以军事应用需求为牵引，推动技术创新与新技术应用，配合国家的政策与市场环境，保持存量业务的稳定增长，积极促进创新产品与业务进展。公司在军民两用融合创新方面围绕基于5G物联技术形成了以“天融工程”为主要布局的大数据服务系统，“天融工程”是将通信铁塔、智慧路灯、高层建筑、海岛、渔船等基础设施，“武装”成互联互通、军民两用的“智能哨兵系统”，形成覆盖低空、地面、水下和电磁空间的栅格化物理空间智能感知网络，为国土范围内的行业智能化应用、智慧城市、数字乡村、应急救援、国防动员、战场环境感知等提供军民结合、平战一体的实时大数据服务。
问：民品的竞争相对比较激烈,公司未来如何确保持续的竞争力?
答：民品方面，公司的通信电子业务经过对产业链上下游的整合，在旋磁铁氧体磁性材料等移动通信有源及无源器件方面，构建了产业体系，已逐步实现了从材料到后端器件及应用的重点突破，进入全球六大通信设备制造商的合格供应商名录，成为主要供应商，形成了良好的市场能力和市场基础。在保持持续竞争力上，一方面，公司通过军民两用战略，提高民品竞争力，在民品发展上利用军品的科研机制提高民品竞争力；另一方面受益于“国产替代化”、“自主可控”等政策导向，公司在5G射频方向持续发力，包括射频芯片、高分子材料等都在一直研发和布局，部分产品已中试生产，有望为公司增加新的利润增长点；还有公司的“天融工程”，一直在积极布局，如果能形成成熟的商业模式和一定规模，也有可能成为公司新的增长点。
问：公司子公司成都通量的业务布局以及竞争策略?
答：公司子公司成都通量专注射频小芯片的设计开发，主要产品是各类小信号放大器、开关等有源芯片产品的设计工作，产品主要用于无线通信领域。子公司成都通量采取差异化竞争策略。
问：公司未来发展方向?
答：公司目前已形成了“军工装备”“通信电子”“新一代综合电子信息（天融工程）”三大业务体系，军工装备、5G射频、物联感知、行业大数据、数字海洋五大业务板块。每个业务都是公司经营的核心业务，未来公司都会按照业务规划分阶段分层次积极推进。在军品方面，在继续巩固传统业务的存量市场的同时积极开拓新业务新市场，未来公司会根据整体战略布局，围绕5G技术系统延伸产业链，从低空防空、侦察指挥、边海防信息化建设等领域实现信息化、数字化作战，促进关键技术与核心竞争力的提升，围绕自主研发及国产化替代，强化军工配套中新技术的应用，形成关键技术领域的特殊地位。在民品方面，公司将围绕射频产品线，紧跟行业政策，扩充产品产能，继续完善技术研发体系，加强市场论证，及时掌握客户需求，充分发挥公司及下属子公司协同效应，提高公司核心竞争力。
天和防务主营业务：以连续波雷达技术和光电探测技术为核心的侦察、指挥、控制系统的研发、生产、销售及技术贸易。
天和防务2021三季报显示，公司主营收入4.13亿元，同比下降56.06%；归母净利润148.05万元，同比下降98.22%；扣非净利润-2953.53万元，同比下降135.58%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入1.6亿元，同比下降32.98%；单季度归母净利润913.67万元，同比下降56.17%；单季度扣非净利润-762.48万元，同比下降148.51%；负债率16.66%，投资收益647.45万元，财务费用484.47万元，毛利率30.64%。
该股最近90天内无机构评级。近3个月融资净流出3116.31万，融资余额减少；融券净流入14.1万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，天和防务（300397）好公司评级为2.5星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
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