陕西上市公司“推行股权激励”一举动棒棒糖均撰记在录，因为数量不多，尤其是在民营企业领域内。
自我们于5月在《刘建申：向426名“医生”发了“数亿大红包”》一文中记载，国际医学（000516）向545人发放了3529.9176万股的“大红包”，成为陕西民营企业发展史上最大的一次股权激励后（民营上市公司第1例），这一局面又有新突破。
8月27日，天和防务（300397）意外发布公告，称其将“筹划第一期员工持股计划”。如果成行，将成为陕上市民企第2个实施者。我们注意到，这个时点选择也很巧妙——其刚刚宣布完成5.9亿元定向增发。
01
方案出台：大批员工有望获益
目前员工持股计划仍然处于筹划阶段，但我们放上提示性公告里的关键信息：
1.规模：不低于1亿元。以天和防务8月27日收盘价15.73元/股作为股票平均买入价格测算，本期员工持股计划涉及的股票数量约为635.73万股，约占公司截至公告披露日总股本的1.33%。
2.范围：包括公司董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员和其他员工，具体参加人数根据员工实际缴款情况确定。
3.来源：通过二级市场购买（包括但不限于集中竞价交易、大宗交易等）及其他方式获得的公司股票。
从方案本身设置来看，这是一个长期性持股计划，上市公司提到目的在于：建立共同的“利益共享机制”，吸引和留住优秀人才，提高公司员工的凝聚力和公司竞争力。实际上，本土企业已经开始动起来，并且我们认为最大的推动力在于——对科技人员的重视。
如，我们曾详细记录过的国际医学股权激励方案：
在《刘建申：向426名“医生”发了“数亿大红包”》一文中，我们提到，在总计545人的激励名单中，“医生及护士”达到了426名，占总激励人数78%以上。其中包括原西京医院主任教授，例如心脏病医院院长王海昌等“大专家”，还有一批“科室主任和护士长”。而公司高管和管理人员占的持股比例总合为27.12%。
在这里，金融棒棒糖猜测，天和防务持股激励计划也将面对大量员工，尤其是技术骨干和研发人员。因为我们注意到了如下几个信息点。
1：天和防务员工构成主要由生产人员和技术人员组成。其中技术人员近三年来分别为467人、563人、573人；占比分别为30.25%、21.47%、28.21%。平均略高于军工行业25.04%研发人员的占比，而且生产及技术人员加起来已经七七八八了，不难猜测这里是“大奖池”。
2：2020年12月，天和防务获批设立陕西省博士后创新基地。重要目的在于通过运行博士后机制，建立博士后招收平台，为公司提供所需博士后研究人才，以高端人才创新引领公司发展。基于此我们认为，天和防务本身也意识到留住“专业人士”力量。
02
时间精准：6家机构用脚投票
实施员工股权安排的时机非常重要，这里面当然存在利好面的抬头，比如这次天和防务先一步于9月2日发布了5.9亿元定增公告书，公布了具体细则。
1.发行基本情况：定增发行价格为15.29元/股，以发行期首日（8月9日）股价19.22元/股为计，打了近八折，发行股数38,587,311股，募集资金总额为5.9亿元，锁定期为6个月。
2.募集资金用途：这5.9个亿主要用于公司 5G 环形器扩产项目，计划投入2.26亿元；旋磁铁氧体生产及研发中心建设项目，计划投入0.96亿元以及补充2.68亿元的流动资金。
我们注意到，天和防务早先是做军工领域（连续波雷达技术和光电探测技术）的民营公司，同时是我国首家上市的民营军工企业。近几年来，正在转型中——除军品外，布局民用市场，并逐步在产业端形成“军工装备”、“通信电子”、“新一代综合电子信息（天融工程）”三大业务体系，具体分为军工装备、5G 射频、物联感知、行业大数据、数字海洋五大业务板块。目前电子元器件占主营产品比例高达80%以上。
3.敲定8位投资者：
其一，自有资金认购：陈传兴、徐国新（两位为资本市场比较熟知的牛散）、中国银河证券股份有限公司、陕西金融资产管理股份有限公司，分别获配1.7亿元、1.5亿元、1.02亿元、0.4亿元。
其二，私募投资基金：众石财富(北京)投资基金管理有限公司以其管理的青岛众石嘉晟股权投资管理中心(有限合伙)、宁波宁聚资产管理中心(有限合伙)以其管理的宁聚映山红9号私募证券投资基金参与认购，分别获配0.3亿元、0.2亿元。
其三，证券投资基金：诺德基金管理有限公司、财通基金管理有限公司以其管理的资产管理计划、公募基金等产品参与认购，分别获配0.11亿元、0.67亿元。
事实上我们认为，这8家各路资金，包括本土金融力量陕金资，选择此刻以真金白银进入上市公司，实际上也是对天和防务未来业绩信心力的体现，那么在这个时机进行股权上的新安排，其实对大家而言，吸引力是比较强的，整体构成了利好的消息面。
在这里，我们也放上天和防务近年来的经营数据。
营业收入：2016年-2021年上半年分别实现2.18、3.54、2.64、8.68、12.23、2.54亿元。
净利润：2016年-2021年上半年分别实现-0.64、0.77、-1.7、1.47、2.02、-0.1亿元（今年上半年业绩因为受主流通信设备商年度集采工作调整以及军品采购计划未落实等因素制约，通信电子业务订单和军品采购订单均受到一定程度的影响）。
03
股权激励：陕西民企何时快速跟进
在每次记录上市公司股权激励事件时，我们其实都有一个最核心关切点：陕西企业的行动力能否更快的赶上来。
为什么这么说？陕西目前有61家上市公司，上市国企38家，上市民企23家，科创板诞生了7家企业，但到目前为止，股权激励的数量是2+2，并且国企动能民企。
1：股权激励更早出现在上市国企。
第1家是烽火电子，其第一次启动股权激励，应该是2011年（591万份股票期权），最近一次是2017年（952万股限制性股票）。
受益于国企改革的持续推动。在2019年旧文《国资委“再”放行用1.3亿“刺激”陕鼓？》中，我们记录了第2家实施股权激励的地方国有控股上市公司陕鼓动力（601369）（4099万股限制性股票）。
2：较多的民企股权激励在IPO前。
在今年出现国际医学和天和防务股权激励方案前期，金融棒棒糖曾观察过本土实施较多的民营企业也更多体现在IPO之前用合伙企业纳入了一些骨干。
例如，我们曾报道过本土典型的冰峰MBO（管理层收购），2008年前后公司更名西安市糖业烟酒副食集团有限公司，以股份制改革结合MBO的方式实现法人股东变为自然人股东（多达36名），而这些股东则多为冰峰饮料以及糖酒集团的管理层，以及原西安市食品厂高层。
但从大环境来看，我们需要进一步做出提示：资本市场上股权激励大多以民营企业为主，且国企近两年整体股权激励动作也正在提速。其中有几项数据很醒目。
1：2020年A股有440家上市公司共计公告448个股权激励计划，较2019年增长32.94%。
2：在科创板开板至2020年底的一年半多时间内，选择进行股权激励的企业达到了科创板总企业数的31.16%。
3：国有企业在2020年公告数量略有上升，达到62个计划，占比13.84%。与此同时这也就意味着，民企股权激励数量占据着86.16%的份额。
而从2006年-2018年间，有数据统计，民营企业和国有企业股权激励的数量比一直平均保持在9：1的水平。
这也就告诉大家，陕西仍需加油。而我们关注股权激励现状的同时，其实更关注的是企业和员工如何获得长效发展，资本市场的普遍发展规律也正在给出明示，上市公司正在迎来推动股权激励的最好时机。另外，从提升本土上市公司质量来看，应该构成中长期利好。
与此同时，金融棒棒糖有个向好的直觉：陕西上市公司在能够更广阔的应用“股权激励”同时，慢慢从过去在传统业务中偏向核心管理层，逐渐转向大批量鼓励“科技骨干”。而我们写下此文的意义更在于，这个信号灯已经亮起。