来源 :朝阳永续2026-02-09
1. 天孚通信全年业绩预期怎么样？
截至2026年02月09日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：
预测营业收入76.04~96.65亿元；预测净利润29.23~40.44亿元。
关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续A股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。
2. 天孚通信最新卖方观点
华鑫证券认为：天孚通信2025年度业绩预告显示，预计实现归母净利润18.81亿元至21.50亿元，同比增长40.00%至60.00%。业绩增长主要得益于人工智能行业的发展和全球数据中心建设，推动高速光器件产品需求增长，以及公司智能制造降本增效。海外客户占比较高，受汇兑损失影响，财务费用上升对业绩产生负向影响。公司强化全球供应链韧性，泰国生产基地一期已投入使用并扩充产能，二期项目预计2026年全面释放海外产能。国内江西高安基地推进三期扩产，为未来业务增长储备产能。FAU在CPO架构中用量提升，面临交付周期紧张。公司预计2025-2027年收入分别为57.33、91.06、120.25亿元，EPS分别为2.61、4.18、5.53元。
分业务来说：
1)全球供应链韧性强化：泰国生产基地一期已投入使用并持续扩充产能，二期项目预计2026年全面释放海外产能。
2)江西高安基地三期扩产：为2027年后业务增长储备产能支撑。
3)FAU在CPO架构中用量提升：单设备用量达到传统光模块的3-5倍，面临交付周期紧张。
天风证券认为：天孚通信2025年业绩预告显示，预计归母净利润将达到18.81亿元至21.50亿元，同比增长40%至60%。尽管第四季度业绩受汇率影响而短期承压，但公司作为海外市场营收占比近80%的企业，其业绩受到美元兑人民币汇率下跌的负面影响。然而，北美云厂商的CapEx指引积极，下游需求旺盛，五大科技巨头2025年资本支出总额预计将超过3700亿美元，增速约为64%。公司在泰国的生产基地分两期投产，第一期已投入使用，第二期预计2025年投入使用，预计2026年将增加产能。国内江西高安生产基地也在持续扩产。公司基于EML的单波200G光发射器件已小批量供应，为下一代1.6T产品提供高性价比的光引擎方案，并在CPO场景中研发高密度多通道阵列FA及外置光源发射器件，为下一代CPO产品提供解决方案。公司智能制造持续降本增效，促进了有源和无源产品线营收增长。
（注：本文内容基于朝阳永续AI技术生成，文中相关盈利预测数据均来自朝阳永续盈利预测数据库）
风险提示：本文所示数据或案例仅供参考之用，不能作为未来投资依据。投资股票有风险，市场波动、公司业绩、政策因素等都可能导致股票价格波动。请您在投资前充分了解相关信息，并根据自身的风险承受能力做出投资决策。