研报掘金丨长城证券：维持天孚通信“买入”评级，看好公司未来业绩发展

　　11月10日｜长城证券研报指出，天孚通信2025前三季度实现归母净利润14.65亿元，同比增长50.07%；Q3实现归母净利润5.66亿元，同比增长75.67%，环比增长0.80%。业绩持续高增，AI需求与全球布局驱动成长。公司在高速率有源产品领域持续提升交付能力，积极拓展新客户并推进产品导入。泰国工厂产能建设稳步推进，截至2025年8月泰国工厂一期已投产，二期正处于研发试样与客户验证阶段，公司预计2026 年将进入大规模量产。同时，公司持续进行CPO配套产品和下一代高速率产品的研发，并保持高强度投入。FAU产品上，截至2025年8月，公司也在积极配合客户进行FAU各类新技术的尝试，同步也在研发各类新工艺平台，以推动产品性能和应用场景的进一步提升。鉴于光通信行业需求稳定增长，公司高速率产品扩产提量，看好公司未来业绩发展，维持“买入”评级。