市值近180亿的中来股份（300393.SZ）筹划控制权变更，引发市场关注。
11月11日，中来股份披露，公司实控人拟将其持有的9.7%股份通过协议方式转让给浙能电力，同时将其持有的10%股份所对应的表决权委托给浙能电力行使。
虽然控制权变更在资本市场并非罕事，但中来股份前后曾抛出四份变更公告，每次受让方均不同，前三次更以终止收场。
三次筹划变更控制权
中来股份为太阳能背板制造商，2020年6月至2021年3月期间，公司控股股东林建伟、张育政曾披露拟通过协议转让股份及表决权委托的方式，曾三次筹划变更控制权，后均终止。
此次中来股份抛出了第四份方案。
我们依据历史公告复盘相关细节：
2020年6月，曾计划向贵州乌江能源投资有限公司转让股份，转让价格为7.9181元/股。
2020年8月，中来股份先是披露与贵州乌江能源投资有限公司接触转让协议，并公布“最新物色”的受让方是杭州锅炉集团股份有限公司，并披露相关协议细节，比如转让价格9.9元/股。
2020年10月，上一次的股份转让再次告吹，泰州姜堰道得新材料股权投资合伙企业（有限合伙）成为新的受让方，转让价格为11元/股。数月后再次告吹。
细心的投资者可以看出来，转让价格持续走高，但均因各种原因未能完成协议转让。
目前正在进行的第四份转让方案中，受让方浙能电力将通过支付现金方式受让股权，股权转让价格为17.18元/股。
减持规则生疑
公告披露了转让后股份的减持限制规则：自交割日起的3年内，出让方拟出售/转让所持中来股份的股份，每股减持价格应不低于20.62元/股（本次交易每股价格的120%，未来若有除权除息事项则相应调整），且减持总额累计不得超过中来股份总股本的5%。
20.62元/股最低减持价格并非遥不可及，在过去两年中来股份股价曾经“突破”，且目前的股价距离这个减持价格也很“接近”。
除了价格并非“高不可攀”，公告还有一段减持限制的“放宽”：
即“因家庭财产分配需要，出让方将股份转让给出让方直系亲属或出让方控制公司/企业的不受上述限制，但该直系亲属或出让方控制公司/企业应承诺，其从出让方处取得的股份。”
结合公告披露的另一个信息：公司控股股东、实际控制人林建伟和张育政合计直接持有公司股份占公司总股本的29.04%，二人为夫妻关系。
林建伟和张育政恰恰是本次股份出让方。
这究竟意味着什么？
对外投资成“风暴眼”
2021年5月以来，中来股份多次对外披露大额投资计划，合计金额达到204.82亿元。
值得注意的是，2021年上半年末、2021年年末、2022年上半年末，上述报告期该公司货币资金余额不超过30亿元，资产负债率从57.63%上升至71.61%。
负债率徒升的背后，中来股份需要披露一个关键信息，即相关项目的最新进展与可能存在的风险。
对于投资，该公司的私募基金投资踩雷已经曝光，相关细节让人不忍直视。
我们梳理公告发现：2019年11月-2020年1月，中来股份曾向泓盛腾龙1号私募基金、泓盛腾龙4号私募基金、方际正帆1号私募基金、正帆顺风2号私募基金分别认购3000万元、5000万元、6000万元、6000万元。
计算后发现，中来股份总结认购总额为2亿元。之后公司年报曾记载如下亏损信息：到了2020年12月末，公司认购的尚未赎回的基金本金1.816亿元面临大额亏损。
之后，中来股份对相关私募基金管理人（泓盛资产管理、前海正帆投资）和托管券商（申万宏源证券、国泰君安证券）提起诉讼或仲裁。