来源 :智通财经2021-08-12
智通财经APP获悉，东吴证券发布研究报告称，东方通(300379.SZ)业绩增长更加确定，基于此次中国移动战略入股，巨额订单加持。看好公司作为中间件行业龙头的发展前景和业绩弹性，关注定增推进和后续信创产业放量招标的投资机会，维持“买入”评级。
东吴证券主要观点如下：
中国移动力争为东方通带来20亿元新增合同：根据合作备忘录内容，中国移动和东方通作为各自领域的头部企业，以业务协同为基础，以股权合作为纽带，互为客户、互为渠道、联合创新、共拓市场、合作共赢，在2022-2024三年战略协议期内，在产品质量、服务、技术、价格等具有市场竞争力的前提下，基于市场化原则共同推动业务落地，通过战略合作力争促进：中国移动为东方通带来新增合同(含订单)总金额累计不低于20亿元人民币。
2020年中国移动和东方通的合作金额为1.43亿元，此次战略合作有望提升到每年近7亿元合作金额。新增合同主要针对中间件和网络安全等高毛利产品型收入。2020年东方通收入为6.4亿元，此次战略合作中国移动有望每年为东方通新增超过5亿元收入，增幅十分明显，按30%净利率测算每年将提升近1.5亿元利润。
中国移动和东方通互为最高级别的合作伙伴：中国移动和东方通在战略合作中为对方提供优惠的商务条件，将对方纳入各自最高级别的合作伙伴名单，确保双方获得对方最优的商务报价和商业服务，优先采用并销售对方产品和服务。同时各方对应设置接口人员和商机共享机制，通报商机、沟通客情，实现信息互通、工作互联，联合拓展业务。
携手阿里云助力行业数字化转型，打造云生态：近期，东方通与阿里云经过多次深度沟通研讨，共同达成建立全方位、多维度的战略生态合作伙伴关系。东方通加入“阿里云服务生态计划”，成为服务生态合作伙伴、咨询和销售伙伴、产品和解决方案伙伴。阿里云对合作伙伴的选择具有较高的标准，此次合作体现出阿里云对东方通技术和服务的认可。东方通与阿里云的合作，不仅打开了面向互联网大厂的市场，同时也打消了市场对未来云厂商自研中间件的担心。
盈利预测：中国移动战略入股并力争为东方通带来巨额新增订单，上调东方通2021-2023年收入预测，从9.75/14.26/19.45亿元调整至9.75/18.63/25.04亿元；上调2021-2023年净利润预测，从4.15/6.59/9.59亿元调整至4.15/8.06/11.50亿元，对应2021-2023年EPS为1.46/2.84/4.05元，当前市值对应2021-2023年PE27/14/10倍。
风险提示：国产化政策推动不达预期；行业竞争加剧导致产品价格下降。