来源 :财报先声2026-05-24
同一时间段内，易事特收到了两份性质截然不同的公告，一份宣告国资正式接管，另一份是超万名投资者的损失核定结果。
今年5月，公司完成董事会换届，荆州市国资委对易事特的控制权正式落定；与此同时，受广州中院委托，中证法律服务中心对超过1.26万名登记投资者完成损失测算，初步核定总损失约2.19亿元，公司拟新增计提，预计负债约1.94亿元，累计计提金额突破3亿元。
一边是新股东接手后的治理重建，另一边是历史财务造假引发的赔偿压力持续累积，两件事同步落地，勾勒出易事特当下的处境。
01
这场控制权变更，最早可追溯至去年12月，当时，湖北荆江实业投资集团与广东恒锐股权投资合伙企业（有限合伙），及东方集团三方签署股份转让协议，荆江实业以5.61元/股的价格全现金支付24.37亿元，合计受让4.34亿股，持股比例达18.66%。
而原第一大股东，东方集团同步放弃持有全部股份长达五年的表决权，为公司治理结构的重新稳定提供了基础，相关股份于今年3月完成过户，5月换届收官，荆州市国资委正式成为易事特实际控制人。
从易事特自身来看，公司长期处于无实控人状态，历史财务纠纷引发的诉讼进一步收窄了融资渠道，面对储能赛道规模化扩张，所需的资金投入和大型项目资质门槛，其独立应对的空间相当有限。
荆江实业是荆州市城发集团旗下全资产业运营平台，总资产规模逾900亿元，在新能源、数字经济等领域有实质性的产业布局，具备为上市公司提供资金和项目资源的实际能力。对荆州国资而言，在新型储能高速发展的行业背景下，易事特储能业务增速显著、技术积累扎实，但估值长期受治理问题和历史包袱压制，此时入场具备一定的性价比。
本次离场的广东恒锐，穿透股权后实际控制人为广东省国资委，广东恒锐成立于2020年6月，由广东省国资、东莞市属国资、松山湖高新区国资共同出资，成立一个月后即投资了易事特。
彼时东方集团承诺易事特2020年至2022年净利润合计不低于19.3亿元，但实际完成约14.12亿元，未达业绩承诺，此后公司盈利持续走弱，广东国资的退出也在情理之中。所以，这场交易，本质上是一次国资之间的股权移交，而非民营资本的退场。
02
根据易事特去年年报，公司全年营业收入36.71亿元，同比增长20.59%，规模保持扩张，但利润端与营收走势背离，全年归母净利润约2401万元，同比下降87.31%。
拆解原因，主要来自三个方向：储能、光伏等产品持续降价叠加原材料波动，使整体毛利率同比下降超8个百分点；而传统UPS电源业务营收约15.27亿元，同比下滑11%；更关键的是，证券虚假陈述诉讼当年新增计提，约1.94亿元预计负债，直接削减了当期净利润。
这诉讼的根源可追溯至2017年至2021年间的财务问题，根据证监会行政处罚决定书，易事特在此期间通过虚假贸易、融资性代采等方式虚增营业收入超39.7亿元，虚增利润总额约3428万元。
原实控人何思模被罚款1000万元并被采取10年市场禁入措施，投资者索赔随之陆续启动，但最终赔付金额仍存在变数。相较于利润端的压力，储能业务的增长是去年业绩中较为突出的部分。
其全年储能产品及系统业务营收达13.71亿元，同比增长351.24%；整个新能源板块实现营收21.26亿元，占总营收比重升至57.92%，首次超越传统电源业务，成为公司第一大收入来源。
在产品覆盖上，公司布局了大型集中式储能、工商业储能及户用分布式储能三大场景，并与华电、中核、国电投等央国企建立了合作关系。进入今年，其增收不增利的态势仍未改变，根据一季报，公司营业收入约8.15亿元，同比增长27.61%，但归母净利润约1490万元，同比下降66.30%。
当下行业竞争带来的毛利压缩，短期内难以明显改善，诉讼包袱的实质性出清，依然是利润能否企稳的核心变量。而国资入主所带来的资金支持和项目资源，能否在这一过程中发挥实质作用，还需要时间来验证。