2022年5月9日扬杰科技（300373）发布公告称：光证资管李行杰、民生加银基金郑爱刚王晓岩孙金成、人保资产刘洋、西部利得基金陈蒙林静、长盛基金孟棋、弘毅远方基金樊可、安信资管林芸李珊珊、易方达基金李凌霄郑希贾健、华商基金翟金林、天治基金田环尹维国、新华基金陈磊、诺德基金王超刘先政、天弘基金蔡锐帆、红土创新朱然石炯杨一、涌津投资汪凯、东证资管虞圳劬孙可秦绪文、国泰基金郑有为申坤王兆祥饶玉涵施钰王开荣戴计辉姜英、长信基金陆晓锋、太平洋保险王喆、长安基金刘嘉乔哲、兴银理财黄舒婷、合远基金陈晓蕾庄焱、嘉实基金孟丽婷谢泽林蔡丞丰胡涛、盛宇投资房宝石先志、泰达宏利崔梦阳、安信基金谭珏娜张天麒付鸣、源乐晟资管吴雨哲、建信养老金管理陶胤至、南方基金章晖应帅、太平养老黄浩、瑞信致远罗皓、海富通基金周雪军范庭芳刘洋纪君凯、宝盈基金李健伟、招银理财林玉红朱壮明、兴业证券投资部陈俊哲、中邮基金陈子龙、鹏华基金贺宁、上投摩根基金黄进徐项楠翟旭李博倪权生、中欧基金李帅刘金辉、财通基金余江、建信基金李登虎、上银基金惠军金惠军卢扬、申万菱信基金卜忠林许瀚天林博程、兴业基金肖滨、英大保险王京乐李海、安信自营熊迪玮、德邦自营陈祥辉、东北证券王浩然王九鸿武芃睿闫琳李玖程雅琪、东海自营刘俊张昊、光大永明沈繁呈刘奇、国寿安保黎晓晖、海通资管刘彬邵宽、恒大人寿邓凌宇、汇利资产余芃、宁泉资管张斌陈冠群、前海开源童芃骏、人寿资产赵文龙、深圳远望角投资翟灏、太平洋资产王磊、新华资产舒良、野村资管王淑姬刘体劲、远策投资谢利颜宇恒、中金资管杜渊鑫、中信自营另类胥洞菡、泰康基金周昊、君弘基金陈魏中、德邦基金杜彩雯、海南翎展基金李钰婷、华创证券王帅沈成宇李娜孙元、国信证券叶子康睿强、中泰电子游凡、正心谷创新资管廖伟吉、中融基金杨鑫桐、浦银安盛基金王爽郑敏宏、中航证券刘牧野、红土创新管理黄雪雨、广州金控资管黄勇、太平养老保险刘俊、东海基金胡德军、中国人保资管梁谢军、深圳悟空资管陈向东、财达证券汪元刚、上海弥远资管杨渝、歌斐诺宝资管周博北、光大保德信基金毕成、诺安基金王晴、广发证券杨小林、中再资产管理王云翥、中信保诚基金王颖、平安养老蓝逸翔丁劲、华宝基金吴心怡、世诚投资周捷陈家琳、尚诚资产黄向前、马可波罗黄晨、富达基金LyndaZhou、尚雅投资缪扬帆、景泰利丰杨志飞、惠理基金廖欣宇、方正富邦基金曹卫东、天时开元赵欣、沣沛投资孙冠球、中科沃土基金黄艺明、新华养老肖乃元、凯丰投资王磊黄杨、汐泰投资陈梦笔、神州牧投资谢伟玉、美阳投资胡智敏邹强、重阳战略陈心李立源、裕兰资本田嘉睿、锐天投资邓晨、致顺投资朱贺凯、肇万资产高文丽、国都自营王汉东、固禾资产纪双陆、金建投资龚嘉斌、淳厚基金杨煜城、慎知资产邓思浩、中信保诚资产王滔、鹏万投资梁悦芹李伟清、涌金资管邱虹宇、招商资产管理李俊、世传国际投资黄敬婷、国任财产保险邓翔、HV Capital郭强、旌安投资曾少聪、泽秋基金张海、斯诺波资产Xueqiu、中信保诚资管金炜、浙商基金陈鹏辉、东兴基金张胡学、华泰柏瑞基金张慧、国寿养老基金周晓文、九泰基金刘源谭劭杰应楠殊、朱雀基金黄昊、财通资管李晶、南京证券李栋、南土资管吴刚、高毅资管赵浩、纵贯资本俞淼、永赢基金任桀、中银资管王亦琛、宁银理财黄贤昭、长江养老保险邓锐、富国基金彭陈晨、拓璞基金俞海海、东方阿尔法基金梁少文、富荣基金李延峥、恒越基金赵炯、BlackrockAlexTang、利幄基金孟舒豪、景泰资本吕伟志、摩根士丹利华鑫李子扬、浦银安盛吴勇、盛世景资产张佳林、长城财富资管杨海达、百嘉基金黄艺明、融通基金孙卫党、泰达宏利基金张岩、同泰基金陈宗超、大家保险资产卢婷、Dymon AsiaDerrickLiu、乘安资产周垚煜、敦和资产李乾、瀚亚投资许骁骅、华宸未来李柏汗、进门财经杜南青、青岛永安信邦资管孟庆锋、上海沃胜资管魏延军、富果资管谈建强、生命人寿黄进、望正资产马力、西南证券刘淑娴、中荷人寿张作兴、中信建投资管徐博、国寿安保基金闫阳李博闻、慧琛基金王昱明、晖锐私募基金张静静、上海磐厚资管孟庆峰、西部利得侯文佳、国海证券王宗凯、东莞证券钟革敏、长江证券株勤秒、太平资管赵洋、南华基金刘凯兴、深圳前海瑞园资管贺晓勐、国金证券曾萌、东吴基金张浩佳、深圳睿泉毅信资管刘聪颖、汇添富基金郑慧莲、东方财富证券刘溢姚丹平、成都海川汇富黄昱诚、鸿涵投资呼振翼、浙江探骊陈琢、康曼德资本陈庆平、国开证券杨焱予、泰康资产韩东方、翼虎投资李镜池、上海鼎锋田超、诚盛投资于文龙、建信信托余雷、合众资产王悦、华安财保资产李阳、鼎萨投资刘寻峰、域秀资产冯杰波、源乘投资佘跃芬、悟空投资钟腾飞、一村投资潘江、泽鑫毅德林宇鑫、深圳杉树资产杨奥、善道投资张彦琨、凯读投资朱瑾、方圆基金董丰侨、粤信资产陈金红、玄卜投资雷刚、梧桐智睿周一帆、中信固收刘颖飞、深圳景从资产曾绍鹏、中邮理财尤超、昭融汇利万一、心力资本张迪娜、青鼎资产张国栋、理臻投资张旭、森锦投资周扬、越秀产投柳颖杰、荣源鼎丰项春民于2022年4月22日调研我司。
本次调研主要内容：
问：请公司介绍当前疫情对公司业务的影响情况.
答：当前公司自有生产基地及主流供应链所在地区未受到疫情的影响，相关生产基地均处在正常运行状态。上海及周边地区客户在产品发货和运输效率上会受到一定的影响，但该部分客户业务占公司总体业务量比重较低，对公司的整体订单和业绩无实质性影响。在国内外疫情反复影响情况下，公司密切关注疫情发展态势，严格落实和完善常态化疫情防控举措，并构建了信息流有效传递、实物流通畅的供应链保障体系和持续稳定的生产运营体系，公司能够灵活面对各种情况，能在确保员工健康和安全的同时，保障客户订单的及时交付。
问：面对上游原材料涨价压力,公司预计是否会继续调整产品价格及应对措施.
答：公司当前通过打造集成供应链模式，强化对前端供应商管理，与供应商建立良好战略合作关系；同时持续推进精益生产体系，提高生产效能，降低上游原材料成本上升压力。目前公司上游原材料供应稳定，生产经营情况正常，暂未出现涨价情况。若未来上游原材料继续大幅涨价，则公司会从成本角度出发考虑进行价格调整。
问：公司IDM占出货量的比例是多少,及对该种模式未来的看法.
答：公司采用垂直整合（IDM）一体化经营模式，集半导体单晶硅片制造、功率半导体芯片设计制造、器件设计封装测试、终端销售与服务等纵向产业链为一体。现在除了八寸晶圆由Fabless代工外，其他基本均为IDM模式。在半导体功率器件领域，IDM模式能够将设计、制造等环节协同优化，有助于充分发掘技术潜力。能有条件率先对新的半导体技术进行实验并推行。公司经过长期积累已经具有成熟的IDM模式，将会继续发挥IDM优势，提高生产效率，改善运营周期。
问：公司小信号产品未来是否还能有业务增量.
答：小信号产品具有小电流、低功率的优点，近年来我国受物联网、云计算、大数据、智能制造、智能交通、医疗电子等新兴应用领域的市场拓展的影响，产业研究预计小信号分立器件行业市场规模整体将在未来五年继续保持稳速增长的趋势。就市场竞争方面来看，国产小信号分立器件行业虽然起步较晚，但经过数十年的发展，已经拥有了较为成熟的技术和高性价比的市场竞争力，下游需求端国产替代意愿升高，在高端领域我国小信号分立器件逐步实现进口替代。当前国内小信号分立器件市场参与者数量少，公司作为少数品牌商已经建立了成熟的产品路径和行业客户，预计未来依旧会有充足的市场空间。
问：请介绍公司IGBT的发展历程,在应用领域的进展情况及未来发展规划.
答：公司自2016年开始布局IGBT领域，主要研发的产品为IGBT模块，产品主要应用于工控领域。2019年公司IGBT开始在新能源方向重点规划，并于2021年取得了比较好的突破。2021年度公司基于8英吋平台的Trench1200VIGBT芯片完成了系列化的开发工作，对应的IGBT系列模块产品批量投放市场并获得大批量订单；公司利用TrenchFieldStop型IGBT技术，成功推出1200V40A、650V50A/75A系列单管产品得到了客户认可，并且开始小批量生产交付。在汽车电子领域，公司已经有相关等的IGBT车规级产品处在开发和客户认证的过程中。公司将继续深耕IGBT领域，以客户需求为中心，积极对标国际品牌，聚集业内一流人才，加强相关研发投入，实现IGBT的进口替代。
问：介绍公司2022年新增产能规划.
答：公司2022年新产能来源于2021年产能的持续爬坡，以封测产能为代表（超薄微功率半导体芯片封测项目），产能较去年第四季度相比有较大幅度的增加。同时公司积极开拓外部深度合作关系，以获得更为充足的产能支持。
问：公司的未来经营展望.
答：2022年，公司将继续以客户和市场需求为导向，加大新产品的研发投入，尤其针对MOSFET、IGBT等相关产品，从产品设计、技术改进、工艺提升等各个领域加大研发力度，攻坚克难持续提高产品质量，丰富产品类型；在市场营销方面，公司将大力拓展工业变频、自动化、网通等工业电子领域，重点布局5G通信、汽车电子、安防、光伏微型逆变器等高端市场。公司将深耕事业部管理机制，实施精细化运营，深化信息化应用，采用系统化、数据化、自动化的方式，提升运营效能，降低生产成本。公司将以内生增长为主，外延发展为辅，不断丰富公司的半导体产业质态，实现公司整体规模和综合实力的快速提升。一季度报告业绩交流
问：介绍公司概况及经营情况介绍
答：公司集研发、生产、销售于一体，专业致力于功率半导体硅片、芯片及器件制造、集成电路封装测试等中高端领域的产业发展。公司主营产品为各类电力电子器件芯片、MOSFET、IGBT及SiC系列产品、大功率模块、小信号二三极管、功率二极管、整流桥等，产品广泛应用于汽车电子、新能源、5G、电力电子、安防、工控、消费类电子等诸多领域。2021年度公司实现营业总收入43.97亿元，较上年同期增长68.00%；归母净利润7.68亿元，较上年同期增长103.06%；扣非归母净利润7.08亿元，较上年同期增长92.48%。2022年第一季度公司实现营业总收入14.18亿元，较上年同期增长50.46%；归母净利润2.76亿元，较上年同期增长77.82%；扣非归母净利润2.74亿元，较上年同期增长79.59%。2022年第一季度业绩较上年同期增长，主要原因有：公司紧跟行业发展，积极推进新品开发，拓展下游运用领域，其中清洁能源、汽车电子领域需求旺盛；公司持续推进国际化战略布局，随着国外疫情常态化，MCC品牌的销售收入同比翻倍增长；公司新产品表现突出，产品转化程度高，IGBT、SiC、MOSFET等新产品的销售收入同比增长均超过100%。
问：请公司介绍一季度各产品价格趋势及相关毛利率情况.
答：公司第一季度全线产品价格稳定，未出现价格调整情况。伴随着生产运营效率的提升和产品、客户结构的改善，一季度产品毛利率逐步增长。
问：介绍公司当前的海外市场情况及公司出口产品及应用领域.
答：伴随着国外疫情常态化，海外市场的需求逐步恢复至正常状态。公司全系列产品均对外出口，其中整流器件、小信号产品及MOSFET系列产品出口量较大。出口产品应用领域涉及消费类电子、工业控制、清洁能源和汽车电子领域等，其中消费类电子领域占比较高。
问：公司第一季度是否受疫情影响而存在存货积压情况.
答：公司当前存货处于正常状态，主要客户所在地未受到疫情影响，成品物流运输运转正常。上海及上海周边地区客户在产品发货和运输效率上会受到一定的影响，但是该部分客户业务占公司总体业务量比重较低，对公司的整体订单和业绩无实质性影响。
扬杰科技主营业务：公司集研发、生产、销售于一体,专业致力于半导体器件制造、集成电路封装测试等高端领域的产业发展。
扬杰科技2022一季报显示，公司主营收入14.18亿元，同比上升50.46%；归母净利润2.76亿元，同比上升77.82%；扣非净利润2.74亿元，同比上升79.59%；负债率33.53%，投资收益787.33万元，财务费用263.69万元，毛利率36.73%。
该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级15家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为87.9。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.67亿，融资余额减少；融券净流入6377.4万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，扬杰科技（300373）好公司评级为4星，好价格评级为2星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)