来源 :新浪财经2026-04-24
4月23日，博腾股份（股票代码：300363）通过“进门财经”和“路演中”平台以电话通讯方式接待机构调研，平安证券、西部证券、兴业证券、招商证券、中金公司等60余名机构投资者参与。公司副总经理、首席财务官陈晖，副总经理、董事会秘书皮薇出席，就2026年第一季度业绩表现及业务进展与投资者展开交流。
一季度业绩：营收同比增11%净利润实现扭亏为盈
管理层介绍，2026年第一季度公司业绩呈现积极态势。期内实现营业收入8.86亿元，同比增长约11%；归属于上市公司股东的净利润2787万元，较去年同期实现扭亏为盈；整体毛利率约31%，同比提升4个百分点。
分业务板块来看，核心业务小分子原料药CDMO收入同比增长9%，新业务收入同比增长25%，成为拉动增长的重要动力。分市场维度，海外市场收入同比增长约11%，国内市场收入同比增长约8%，海外市场仍为主要收入来源。
费用方面，销售费用有所增长，主要因一季度签单情况良好，公司结合签单规模计提相关费用增加；管理费用保持相对稳定；研发费用有所下降，主要系研发资源优先保障客户项目交付。值得注意的是，新业务一季度亏损有所增加，主要原因是其收入规模尚未覆盖固定成本及运营费用。
投资者问答聚焦：CGT进展、新分子订单及毛利率波动
在交流环节，机构投资者围绕汇兑影响、CGT业务进展、新业务全年展望等核心问题展开提问，公司管理层逐一回应：
关于汇兑损益对业绩的影响，公司表示，由于约70%业务来自海外，订单以美元、欧元等外币结算，人民币升值会影响折算后的人民币收入金额，恒定汇率下的收入增速略高于折算后。财务层面，公司通过外汇套期保值保持风险中性，以降低外汇波动对业绩的影响。
关于CGT业务进展及扩产需求，公司称目前CGT业务推进顺利，最快的细胞治疗项目正在进行工艺验证，已提交药品生产许可证申请，若进展顺利，客户或于今年三、四季度提交BLA，相关产能已提前完成投入。另有一病毒项目预计今年下半年启动工艺验证，当前产能可满足需求，暂不触发新扩产。
关于新业务全年展望，公司指出，一季度整体实现双位数增长，新业务中除新分子因交付节奏波动外，其他业务均实现增长，全年有望保持这一增长节奏。
关于小分子原料药业务客户需求，国内及海外市场早期业务均较为活跃，但订单主要贡献仍来自中后期项目。
关于新分子产能建设规划，新分子业务涵盖ADC、多肽、寡核苷酸三大领域。ADC方面，计划在奉贤工厂新增一条高活产线，美国高活产线已投用，可承接ADC业务并为客户提供中美两地选择；多肽板块暂无自建商业化固相产能计划，将通过搭建液相合成技术平台及现有小分子产能承接项目，固相商业化产能拟通过外部合作推进；未来将持续跟随客户管线规划产能。
关于新业务利润口径调整原因，公司自2025年半年度报告起更新口径，因新业务（制剂和新分子）存在跨体系、多业务单元交付情况，调整后新分子业务除原披露的ADC板块外，新增多肽和寡核苷酸业务影响，以更准确反映业务板块实际经营成果。
关于毛利率季度波动，公司解释，毛利率受产品结构、运营效率等多因素影响，季度间存在一定波动。小分子原料药CDMO毛利率受项目毛利、运营效率、产能利用率等影响，成本与收入匹配较好；新业务按里程碑确认收入，成本发生通常早于收入，收入确认的不稳定性导致毛利波动较大，高速发展期或对整体毛利形成一定压力，待业务总量达一定规模后毛利率有望回升。
关于新分子订单突破，一季度新分子5700万元订单的核心突破在于ADC整包业务，具体包括IND enabling阶段项目及payload-linker进行NDA阶段工艺验证（PV）的项目，均为复杂类型ADC项目。公司战略聚焦于在IND enabling阶段建立差异化优势和一站式服务，并通过payload-linker层面的研发、生产能力及质量体系支持客户NDA阶段，该策略自去年实施以来已获得客户信任，形成阶段性正反馈。