来源 :证券之星2023-04-24
4月21日，博腾股份（300363.SZ）发布了2023年一季报。报告显示，一季度归母净利润3.04亿元，同比下降20.37%；扣非净利润2.96亿元，同比下降22.24%。去年一季报显示，博腾股份2022年一季度录得营业收入14.43亿元。
考虑到今年大订单交付金额减少，营收出现下滑是不可避免的。此外，博腾股份也说明人员规模增加导致的管理费用以及研发费用增加、重庆制剂工厂一期、苏州桑田岛基因细胞治疗CDMO研发生产基地投入运营、收购凯惠药业100%股权后固定资产折旧增加也导致了归母净利润的下滑。
结合这些背景再来看报告期内的营收数据：2023年一季度营业收入13.78亿元，同比下降4.50%。从大订单交付情况，归母净利润下降可以得出今年一季报博腾业绩变动背后的逻辑：原料药CDMO业务剔除大订单稳健增长，在新业务方面—制剂CDMO以及CGT CDMO的投入初见成效，让博腾股份能在去年高基数业绩的基础上几乎保持了持平。
公司公布的原料药以及制剂CDMO、CGT CDMO数据也可以佐证。一季度，公司实现交付项目数（不含J-STAR）213个，同比增长约35%。制剂CDMO业务实现营业收入677万元，同比增长330%。基因细胞治疗CDMO业务实现营业收入766万元，较上年同期基本持平，两项新业务延续了2022年的增长态势。
今年一季度制剂CDMO业务营收已经占到2022年上半年该业务营收898.32万元的75.36%，按此业务发展速度展望今年，制剂CDMO业务有望收获较为理想的成果。2022年投产的重庆制剂工厂产能今年将得到释放。重庆制剂工厂一期项目建有5条柔性、模块化的生产线，其中固体制剂生产车间3个，注射剂生产车间2个，能够支撑多剂型、多规格的制剂从研发、中试及临床样品制备到小规模商业化生产。另外，该工厂从物理空间、设备、软件等层面预留了充足空间，有良好的扩展性及升级性应对未来工艺或产品的不确定性。
公司CGT CDMO业务在2022年完成了第一阶段布局，支持了2个IND项目成功申报，营收增长达443%。今年一季度基因细胞治疗CDMO业务营收已经占到2022年上半年该业务营收1,126.71万元的67.99%。一季度公司服务客户37家，同比增长68%。公司CGT CDMO业务方面相较制剂CDMO能力更为出色。除开今年投产的位于苏州桑田岛的16,000平方米的基因与细胞治疗CDMO产业化基地还有新泽西实验室正在建设中。桑田岛的基地拥有10条GMP病毒载体生产线和12条GMP细胞治疗生产线以及上百个洁净车间，全面助推客户基因与细胞治疗药物从临床前到商业化的开发和生产。
从这次一季报来看，博腾股份原料药CDMO业务剔除重大订单后的收入同比保持稳定增长，两大战略新业务板块也彰显了成长性。对此，海通证券余文心也指出公司CGT新订单项目数增长迅速，伴随着产能和业务承接力的进一步提升，业绩有一定的上升空间。站在新一轮三年战略周期的起点上，博腾股份正在打造第二增长曲线，构建长期核心竞争力。