走过路过，不要错过。只剩最后两天，清仓大卖咯！
明天，很可能是天翔环境（“天翔退”）在A股市场的最后一个交易日了。2.3万户股东朋友，是走是留，要做个决断了。
这两年，在监管强压之下，沪深两市退市股明显增多。诀别A股市场的退市整理期的公司股价，多是暴跌之后盘整熄火。但如天翔环境这般股价还来回过山车折腾的，绝无仅有。
退市整理期交易期内，天翔环境（“天翔退”）竟然走出了一段罕见的“深V”走势，7月19日复牌开始5个交易日暴跌53%，之后强力反弹较低点最多上涨了1.6倍！
究其原因，或许是在汇绿生态即将“重生”之际，还有人在博弈恢复上市？当然，也可能冲着“最牛天使投资人”龚虹嘉而去。
龚虹嘉栽跟头
8月30日，“天翔退”股票将被终止上市并摘牌。
复盘可见，在近年屡见不鲜的退市案例中，天翔环境的境遇十分特别——公司已引入重磅重整投资人，2020年年报财务指标过关，但因未能提交保荐机构出具的恢复上市保荐书最终铩羽而归。
因2019年末经审计净资产为负，且2018年、2019年年报“非标”，天翔环境股票自2020年5月13日起暂停上市，从此被打入冷宫。暂停上市前，公司共有2.33万户股东，其中不乏光大资本、长城国融、天风证券等机构股东。
当然，暂停上市并非退市，还是有腾挪空间的。今年4月30日，天翔环境带着一份扭亏年报归来！2020年，公司实现营业收入4.14亿元、归母净利润5428.16万元、扣非后净利润1568.4万元；截至期末净资产为4096.9万元。
对照恢复上市标准，应该是有戏了。5月12日，公司向深交所提交了恢复上市申请材料，不曾想到，交易所“婉拒”了，理由是公司未能提交保荐机构出具的恢复上市保荐书。公司不服，递交复核申请，结果被“维持原判”。无奈之下，天翔环境步入退市整理期。
犹如一声惊雷，惊到的不仅是普通投资者，也包括大咖投资人——龚虹嘉。
今年4月，天翔环境确定重整投资人，成都市融禾环境发展有限公司（以下简称“成都融合”）、四川嘉道博文生态科技有限公司（以下简称“嘉道博文”）、北京中午管理咨询有限公司三方拟按1.49元/股、合计不超过7亿元现金，认购公司资本公积转增股票中的约4.64亿股，占公司转增后总股本的29.9%。
其中，嘉道博文拟出资不超过4.67亿元，是最核心的重整投资人。5月12日，重整投资人的3.5亿元到位。今年6月，重整计划实施转股，公司总股本增至15.5147亿股，嘉道博文以10.08%的持股比例，成为第一大股东。
嘉道博文的大股东为深圳嘉道功程股权投资基金（有限合伙），实际控制人为龚虹嘉、陈春梅夫妇。龚虹嘉的传奇故事已无需多做介绍，其凭借245万元初始投资，在海康威视身上暴赚3万倍以上，目前仍持有海康威视9.625亿股股份，占总股本的10.31%，市值约530亿元。
另一重整搭档融禾环境，系天翔环境所在的成都市青白江区国资旗下企业。“最牛投资人+本土国资”的超强白衣骑士组合，原本对这项投资十拿九稳，却不料中道崩殂。
监管担心啥？
这两年，退市被监管层纳入重点工作，一元退市、财务指标退市等情形屡见不鲜。但天翔环境这样，以“未能提交保荐机构出具的恢复上市保荐书”被打回去的，绝无仅有。
这一看起来只是形式要件的程序性文书，何以成为2万股东翘首涅槃的路障？换句话说，难道能搞定最牛投资人的天翔环境，搞不定任意一个愿意背书的中介机构？
个人认为，这只是表象。其实，虽然天翔环境2020年业绩扭亏，但主要以承接劳务分包为主的订单维持基本运营，并没有真正恢复造血功能。
事实上，自2018年以来，天翔环境深陷债务困境，到期债务无力偿还，且面临大量诉讼；公司的主要资产、账户被查封冻结，失去融资能力，主营业务环保项目被动终止。截至2020年12月31日，公司有息负债余额34.01亿元，上述债务均已逾期。公司实控人邓亲华所持股份被悉数质押、冻结，存在被执行或非交易过户风险。
最关键的或许是这一条——今年6月，公司公告，成都市人民检察院对上市公司、邓亲华等人违规不披露重要信息案，已经收到四川省成都市公安局移送起诉的材料。
显然，天翔环境及其老板已经涉嫌犯罪被移交司法，这个时候，交易所如果放行公司恢复上市，未来或许会产生次生灾害，显然并不合适。
市场炒什么？
这个尴尬局面，令龚虹嘉骑虎难下。据披露，重整投资人第二期转让价款的剩余款项支付事宜已暂缓实施，由各方根据深交所复核情况另行协商并签署相关法律文件予以明确。
值得注意的是，根据重整计划，重整投资方履行承诺的前提是，天翔环境2020年年报经审计的扣非净利润、期末净资产均为正值；审计机构出具无保留意见的审计报告；公司具备申请恢复上市条件且能获批。在此前提下，重整投资方拟在未来三年通过市场化方式为上市公司导入可持续运营的环保类资产，优化公司高端装备制作业务和环保产业技术服务能力。
退市定局之下，仍有人在火中取栗。天翔退7月19日复牌后的5个交易日内，股价暴跌53%；之后出现强力反弹，距低点最高涨幅达1.6倍。
有个消息或许被浮想联翩了。日前，深交所宣布同意老三板公司汇绿生态重新上市。受此消息带动，一批老三板股票频频异动，天创5、乐视网3等多只个股持续大涨。天创5甚至在19日、24日晚间发布股票转让异常波动公告，提醒投资者理性投资。
汇绿生态前身六渡桥，1997年11月在深交所上市，2000年3月变更为“华信股份”。因连续3年亏损，公司股票自2004年3月22日起暂停上市，并于2005年7月4日起终止上市。华信老板是神秘富商叶简明，当时是大神一般的存在。
当年，华信系以341.34亿美元的营收成功登陆《财富》世界500强排行榜，成为中国最大的非国有能源公司。彼时，叶简明还不到40岁，可以说是年轻有为，一时风光无两。
改头换面的汇绿生态何以重新上市？2014年，挂牌公司实施破产重整，汇绿园林原全体股东作为重组方，将汇绿园林100%股权分次注入公司，并成为其全资子公司。2016年5月，重组实施完成，公司主营业务变更为园林工程施工、园林景观设计及苗木种植等，但资产成色一般。
重新上市的，之前仅有长油、二重，均为国企。民企背景的汇绿生态得以重新上市，出乎市场意料。或许，眼光高远的投资人，已经在盘算天翔环境“重生”了？