2022年2月22日长亮科技（300348）发布公告称：广东圆澄私募证券投资基金管理有限公司余洋、深圳前海百创资本管理有限公司吴思伟、国华兴益资产管理有限公司刘旭明、申万宏源证券有限公司陈旻、上海煜德投资管理中心(有限合伙)王亮、China Alpha Fund Management (HK) Limited周相欣、北京和聚投资管理有限公司陈剑、中信建投证券左少逸张博黄杨璐、西藏源乘投资管理有限公司曾尚、上海聆泽投资管理有限公司翟云龙、浙商证券股份有限公司翁晋翀、深圳市红石榴投资管理有限公司何英、中邮证券有限责任公司鲁春娥、北京志开投资管理有限公司王浩然、国投瑞银基金管理有限公司朴虹睿、中国国际金融股份有限公司李虒、兴银基金管理有限责任公司劳开骏、中融基金管理有限公司蔡超逸、嘉合基金冯源、国泰君安证券股份有限公司肖莹张炳炜、北京东方睿石投资管理有限公司唐谷军、宇迪投资陈杰、兴银理财有限责任公司郝彪、财通证券股份有限公司郭琦、沣京资本管理(北京)有限公司陈华良、华泰证券(上海)资产管理有限公司刘瑞、上海金恩投资有限公司林仁兴、东吴基金管理有限公司朱冰兵、国泰投信郑宗杰、汇安基金管理有限责任公司周加文、长城基金管理有限公司陈蔚丰、北京成泉资本管理有限公司胡继光、华泰柏瑞基金管理有限公司金佳琦、长安汇通有限责任公司陈坤、上海趣时资产管理有限公司吴菊、北京锐图投资有限公司学识、方正证券股份有限公司乔林建、新华养老保险股份有限公司袁海宇、恒大人寿保险有限公司魏大千、上海磐稳投资管理有限公司王含嫣、中银国际证券股份有限公司张岩松、平安基金管理有限公司翟森、光大永明资产管理股份有限公司李冰、大家资产管理有限责任公司石泰华、银河基金管理有限公司史彦刚、诚通基金管理有限公司刘博、建信基金管理有限责任公司李登虎、中科沃土基金管理有限公司黄艺明、中国人寿资产管理有限公司石若曦、上海丹羿投资管理合伙企业(普通合伙)陈宇、汇丰晋信基金管理有限公司刘哲华、海富通基金管理有限公司杨柳、野村东方国际证券有限公司徐玮、新疆前海联合基金管理有限公司张磊、方正富邦基金管理有限公司潘丽、北京比特资本投资管理有限公司汪元刚、福州开发区三鑫资产管理有限公司郭玉燕于2022年2月21日调研我司。
本次调研主要内容：
问：今年金融信创整体行业预期大致的招标规模是多少?
答：从我们目前收集到的市场情况、市场计划以及银行预算情况来看，围绕着信创这一块的增速从去年后半年开始持续处于高峰阶段，持续向高走。我们认为5年内可能是信创冲高的阶段。
问：国有大行业务对公司收入端和成本端影响都很大,具体是影响的哪一块?今年收入端有一些会确认收入,有所好转,成本端怎么看呢?
答：收入端、成本端都有影响，但影响最大的是收入端。去年因为大家在围绕新技术、新业务、新规划思路落地时，对工作量评估偏保守。到了2022年4月，一些大行项目即将进入上线阶段，由于去年投入工作量大于评估工作量，今年会对多出来的工作量进行回补。这是今年对收入的体现。另外上线会对原来一期订单进行确认，之后进入正常二期、三期。
问：2021年国有大行部分收入确认的比例?
答：从财务会计准则这个角度看几乎没有确认。
问：今年国有大行收入确认对收入会有多大贡献,前期已经落地的项目大概合同金额是多大?
答：某一个大行是1亿左右的订单，另外一个大行是3,000多万的订单，第三个大行1,000万左右的订单，目前已经签订。今年第三个大行订单量可能会凸显，因为已经进入到应用部分，工作量会加大。
问：现在二期三期陆续在进行招标,目前招标跟之前公司进入大行的形势有变化吗?以前首次进入可能会面临价格战这种情况,现在大行在选供应商的时候,招投标上会有一些变化吗?
答：价格上变化不太大，在模式上有所改变，特别是在工作量的分析上有所改变。另外，第一次进大行有入围过程，门槛较高，进入二期三期后会顺延。
问：国有大行大概今年二期加起来有多大规模?
答：从目前来看，保守预估应该是两亿以上。
问：之前公司对大行项目投入很多人力物力建设,成本端开销上升,这一块投入会对其他像传统中小行业务有挤压吗?
答：2022年会好很多。2021年公司有部分人员确实挤压到大行项目，但我们在人才储备培养、人力招聘和人力新增上花费成本较高，所以也导致了2021年的净利润不高。今年，这个压力会被释放，并且项目一期基本已经完成，难点已经过去，会释放一部分中高端人员。二期主要是围绕着输出的成果进行定型落地，这部分人员要求并不高。
问：人员如何分配?新招的人员是补充到大行业务,还是说之前的中小行一些业务?
答：公司会按照高中低搭配比例划分，每个项目都会有一定比例的高、中、低级人员进行搭配。
问：去年做大行业务有一些收入未确认,但是成本已经确认了.今年会有一些收入陆陆续续确认,成本端可能像这两年会有一个摊薄效应.今年国有大行这块毛利率是怎样一个水平,与之前综合毛利水平做比较?
答：综合毛利肯定会提高，特别是跟2021年相比。一部分是工作量的评估上，对于成本的消化比较合理。此外，公司与大行合作采取了更好的形式，大行会考察合作方产品原型能力，招标中标后结算的方式按服务模式结算，但与普通人力结算方式不同，会采取高端资源结算，定价体系与原本定价体系不同，例如高级工程师在大行可能会得到更高的定价水平，因此毛利会有所提升。
问：今年如果大行陆陆续续有业务要上线的话,在中小行的一个复制性有吗?他们在这块有没有一些共通的需求?
答：在一些模式上，特别是新技术、新领域的模式上，股份制还有一些稍大的城商行体系、农信体系，他们有很强的效仿作用，因为这个体系是经过多年的积累。我们认为这种产品的标准很可能会成为城商行、农信的一个典范版本。
问：邮储,中行有一些底层的技术平台,这些是国有大行现在在做的,然后中小行他们目前是怎么去做,比如架构上?目前他们这块的替换节奏是怎么样的,升级的节奏现状怎么样?
答：中小行有很大的需求，现在很多城商行都与公司沟通技术底座能否实现某些功能。替换节奏在加快，很多行都在规划、计划交流，规划产品形态。
问：公司有分布式核心系统,然后这一块也在一些中小行业有落地,这个跟现在要换这种底层的分布式的这种技术平台雷同吗?
答：思路不一样。分布式核心从国产化的角度来看，确实是给小行起到了国产化替代的作用，但是它主要是围绕着核心。现在已经进入到一个全行IT系统国产化、数字化转型的过程中，因此原来的规划就偏小了，新的体系是站在银行整个企业架构的角度，两者承担的作用不一样，一个是承担分布式核心的作用，而技术平台承担的是一个全行IT系统企业级的技术能力。
问：对于现在这些要换核心的一些中小银行,他们现在的趋势是什么?都要选这种底层的一个大的平台,然后再在上面去布一些其他的系统?
答：逐步会有这个趋势，而且这个趋势相对来讲还比较明显。首先是因为典范作用，其次是它解决了一些IT架构、应用架构之间的问题。很多银行特别是中小银行IT架构从技术平台的架构上来讲彼此之间的关联关系过于复杂，他们也想借助这种机会，把自己的架构梳理清楚。
问：现在中小银行换分布式的大概一个比例大概是多少呢?
答：业绩上的分布式核心很少，中小行换分布式核心的量大概是个位数。
问：公司技术平台是支持信创环境的是吧?
答：支持信创环境是基础。
问：大家要换的这种趋势,是他们以前的那些系统就已经到了一个换的周期,还是说这一次金融信创给他们带来这样的需求?
答：我们认为，一个方面有一些系统确实是技术老了，另一方面是是信创和数字化转型，这两点加快了大家更换的节奏。更换时从技术底座、上边应用等各方面都要按照数字化转型的结构。
问：最终选产品或者技术平台,是由大行自己去直接决定,还是说在经过咨询之后做选择?
答：如果有咨询厂商，会组织规划一些咨询的方案。选型环节主要是行里自行确定，主要看拿出的方案是否和规划的方案贴近、是否新颖、是否符合银行未来发展。此外，要进行poc测试，检验业务功能、扩展性、高效性等。最后，进入商务环节，根据价格各方面最终确定。基本上以银行意见为主。
问：做项目的话,客户会管公司要派什么样的人去吗?只要把项目做到能达到验收的一个效果,投入如果少的话,其实对利润端贡献会更大吗?
答：项目要高质量完成，这是一个底线。客户对高端人员或者带头人员有一定要求，但对基层人员的要求没那么严格。公司为了高标准高质量的完成一定会选派优秀的人员，哪怕是牺牲成本也会保质量完成，这是原则性的问题。
问：国有大行会换整个架构,还有其他的一些系统,比如说要国产化的业务系统.因为公司之前在信用卡这块做得很好,有一些标杆案例,也陆陆续续中标一些股份制银行订单.除了信用卡系统,还有一些什么核心或者相关的关键的业务,要做国产化替代吗?
答：公司目前的产品都已经进入大行国产化替代程序中。比如数据进了招行、中行；财务系统也进入大行。但是这些业务刚刚进入大行，体量和规模较小，但是会慢慢发展起来，包括交行信用卡业务。
问：数据这块的业务,它也是建立在我们之前那种技术平台上么还是可以单独做?
答：都可以，我们的产品适用适配性都很强。
问：客户有些底层的架构比较老,现在公司相当于是一个建立在新的架构上的产品,交付的话,相当于底层技术架构也得去升级,这一块是公司去做吗?
答：公司产品是双核心产品，是否升级底层架构升级，取决于客户。
问：现在这个节点,或者说未来一段时间公司是否有股权激励的一个计划?是以利润为考核指标吗?
答：有这个规划，但毕竟去年业绩是低点，目前还没有确定。
问：今年可能表观数据比较好看,如果看相比2020年算复合增速的话,会有什么样的指引?
答：没有具体指引。
长亮科技主营业务：为金融机构提供基于自研产品的金融科技解决方案,分为解决方案咨询、软件开发、系统集成、运维服务等
长亮科技2021三季报显示，公司主营收入7.78亿元，同比上升19.94%；归母净利润1886.89万元，同比下降44.66%；扣非净利润767.64万元，同比下降72.01%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入2.86亿元，同比上升2.66%；单季度归母净利润1035.15万元，同比下降67.06%；单季度扣非净利润973.33万元，同比下降67.96%；负债率40.79%，投资收益138.08万元，财务费用966.22万元，毛利率43.72%。
该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为19.02。近3个月融资净流入2067.17万，融资余额增加；融券净流入65.81万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，长亮科技（300348）好公司评级为3星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
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