来源 :阿思达克2026-04-30
中银国际发表报告指，泰格医药(03347.HK)首季收入按年增长15%至18亿元人民币(下同)，该行将其2026至2028年收入预测分别上调1%、3%及6%，对应未来三年11%至12%的复合增速。虽然需求与执行仍具韧性，但增长更多依赖项目数量而非价格，定价能力有限。盈利能力持续承压，毛利率按年下降3.4个百分点至26.6%，仅带来温和的利润增长。
该行将泰格医药2026至2028年经调整净利润下调6%至8%，至8亿至13亿元。自由现金流预测也下调8%至11%，至每年10亿至16亿元。同时，利润仍由每年约5亿元非经常性收益(来自该行假设)及首季1.95亿元公允价值变动收益支撑，反映投资收益占比持续提升。
该行将泰格医药的目标价从51港元下调至48港元，反映核心盈利走弱以及对生物医药估值周期的依赖上升。由于公司稳健的现金流以及投资组合带来的上行潜力，维持「买入」评级。(ha/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-30 12:25。)AASTOCKS新闻