12月23日华为冬季旗舰新品发布会召开，发布了华为新一代笔记本、智能眼镜和腕部心电血压记录仪等，但最受外界瞩目的还是两款产品，HUAWEI P50 Pocket折叠屏手机，以及华为与小康股份合作的第二款智能汽车AITO问界M5。
然而小康股份的股价却没有受此利好上涨，反而接连大幅下跌，紧接着华为鸿蒙概念板块也开始震荡下行。作为华为鸿蒙概念龙头的润和软件，在12月27日跌幅超过11%，成为概念板块主要砸盘者。
高估值背后是低收益
作为一家软件服务商，润和软件在2019年还只是与华为海思基于HiHopeAI开源社区有合作。到了2020年年报，公司披露其HiHope芯片全栈解决方案平台已经沉淀了多个头部重量级合作伙伴，其中便包括华为，是OpenHarmony（开放鸿蒙）发起单位之一、华为HarmonyOS（鸿蒙操作系统）生态共建者。
润和软件HiHope芯片全栈解决方案平台
HiHope是润和软件打造的一站式芯片解决方案，包含芯片设计与验证、硬件开发生产、硬件测试认证、芯片调测软件、应用解决方案原型等，为芯片、整机、穿戴设备、智能家居、物联网等行业客户提供物联、智能的专业解决方案。
虽说是根正苗红的华为鸿蒙合作伙伴，但从业务构成看，润和软件从中受益却极小。润和软件披露数据显示，2020年，公司鸿蒙相关业务对外实现销售收入仅为155.22万元，毛利约30.30万元。2021年鸿蒙相关业务在手订单额为2365.75万元，占公司2020年总营收比重不到1%，尚未对公司经营业绩产生重大影响。
润和软件核心收入来自于金融科技服务业务，主要客户是银行等金融机构。随着公司股价因为鸿蒙概念而水涨船高，最懂润和软件的股东们开始纷纷减持。
如公司的实控人周红卫与姚宁，在公司股价暴涨的5月底，解除了一致行动人协议，姚宁将部分股权转让给了周红卫，成为持股2.04%的股东，紧接着出手就是减持掉其中一半股份。
从今年润和软件半年报到三季报数据可以看到，多家投资机构已经大手笔减持润和软件股份，一些股东更是在三季度消失在前十大股东名单之中。
如今年年初持有润和软件5%的第四大股东上海云鑫，在三季报时已经消失不见。跑的快的如公司年初时候的第十大股东焦点科技，在半年报时候便清仓了润和股份。
润和软件半年报前十大股东
润和软件三季报前十大股东
在这种机构加速离场的情况下，润和软件仍旧艰难维持了五个月的横盘整理，最终在华为利好出尽的情况下，股价再也坚持不住而掉头向下。
大股东资金紧张频繁做“妖”
作为一家提供IT解决方案和定制化软件开发服务的软件公司，润和软件的业绩却无法支撑起公司超过百倍的动态市盈率。
虽然润和软件的营收基本实现了逐年增加，但公司净利润增速明显低于营收增速水平，净利率水平也从2012年的17.33%降至2020年的6.78%，显示出软件行业竞争的激烈和润和股份盈利能力的逐年下降。
润和软件2012-2020年净利率水平
特别是2019年，因并购子公司联创智融及菲耐德业绩下滑，润和软件计提商誉减值损失16.3亿元，再加上联创智融应收账款回收未达预期，商誉减值和信用减值合计达到17.73亿元。虽然2020年润和软件扭亏为盈，但其1.67亿的归属净利润，几乎是2018年3.14亿的一半。
今年前三季度，润和软营收同比增加15.53%，净利润同比增加1.68%，在公司经营业绩缓慢恢复情况下，润和软件的控股股东却开始做“妖”。
一方面，润和软件实控人和控股股东质押比例已经超过90%，并且控股股东润和投资在今年被爆出存在非经营占用上市公司资金情况。今年5月润和软件收到了来自深交所的年报问询函，就润和软件的资金占用情况作出问询。尽管润和投资分三次连本带息还清了占款，但公司实控人资金上的捉襟见肘也暴露无遗，让润和股份随着面临大股东质押爆仓的风险。
另一方面，在账上资金只有4亿元的情况，润和软件在今年8月公布将使用上市公司自有资金和银行项目贷款融资方式，花费5.18亿元购买控股股东旗下的三家物业公司。而这三家物业公司都是润和软件当年卖给控股股东的资产，且此次回购价格高于当年售价。
因为此举将提高润和软件的资产负债率，进一步增加财务风险，并购项目在今年也处于亏损状态，所以遭遇了投资者的强烈反对和交易所的问询，使润和软件不得不草草中止并购。