4月27日，迪森股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为11.43亿元，同比下降8.49%；归母净利润为7087.75万元，同比增长182.77%；扣非归母净利润为-5379.61万元，同比增长53.12%；基本每股收益0.18元/股。
公司自2012年6月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为3.4亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.2元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对迪森股份2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为11.43亿元，同比下降8.49%；净利润为9516.18万元，同比增长202.03%；经营活动净现金流为2.31亿元，同比增长108.78%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入下降。报告期内，营业收入为11.4亿元，同比下降8.49%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
15.63亿 |
12.49亿 |
11.43亿 |
| 营业收入增速 |
6.96% |
-20.07% |
-8.49% |
?营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降8.49%，净利润同比增长202.03%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
15.63亿 |
12.49亿 |
11.43亿 |
| 净利润（元） |
4406.44万 |
-8733.2万 |
9516.18万 |
| 营业收入增速 |
6.96% |
-20.07% |
-8.49% |
| 净利润增速 |
-65.91% |
-298.19% |
202.03% |
?营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降8.49%，净利润为1亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
15.63亿 |
12.49亿 |
11.43亿 |
| 净利润（元） |
4406.44万 |
-8733.2万 |
9516.18万 |
| 营业收入增速 |
6.96% |
-20.07% |
-8.49% |
| 净利润增速 |
-65.91% |
-298.19% |
202.03% |
?净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.4亿元、-0.9亿元、1亿元，同比变动分别为-65.91%、-298.19%、202.03%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
4406.44万 |
-8733.2万 |
9516.18万 |
| 净利润增速 |
-65.91% |
-298.19% |
202.03% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-8.49%，税金及附加同比变动9.54%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
15.63亿 |
12.49亿 |
11.43亿 |
| 营业收入增速 |
6.96% |
-20.07% |
-8.49% |
| 税金及附加增速 |
-3% |
-2.91% |
9.54% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为23.79%、27.73%、29.66%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
3.72亿 |
3.46亿 |
3.39亿 |
| 营业收入（元） |
15.63亿 |
12.49亿 |
11.43亿 |
| 应收账款/营业收入 |
23.79% |
27.73% |
29.66% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降8.49%，经营活动净现金流同比增长108.78%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
15.63亿 |
12.49亿 |
11.43亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
3.1亿 |
1.16亿 |
2.31亿 |
| 营业收入增速 |
6.96% |
-20.07% |
-8.49% |
| 经营活动净现金流增速 |
-27.79% |
-62.43% |
108.78% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为26.02%，同比增长2.89%；净利率为8.33%，同比增长211.5%；净资产收益率（加权）为4.66%，同比增长178.19%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.66%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
2.15% |
-5.56% |
4.66% |
| 净资产收益率增速 |
-60.91% |
-358.61% |
178.19% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
?非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为183%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 非常规性收益（元） |
3368.76万 |
3013.35万 |
1.74亿 |
| 净利润（元） |
4406.44万 |
-8733.2万 |
9516.18万 |
| 非常规性收益/净利润 |
-38.57% |
-34.5% |
183% |
?处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为108.07%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产或股权处置现金流入（元） |
1031.66万 |
239.94万 |
1.03亿 |
| 净利润（元） |
4406.44万 |
-8733.2万 |
9516.18万 |
| 资产或股权处置现金流入/净利润 |
23.41% |
-2.75% |
108.07% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为33.82%，同比下降33.12%；流动比率为1.78，速动比率为1.51；总债务为3.21亿元，其中短期债务为1.2亿元，短期债务占总债务比为37.36%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为5.3亿元，短期债务为0元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.85%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
5.8亿 |
4.28亿 |
5.31亿 |
| 短期债务（元） |
3.02亿 |
2.62亿 |
- |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.6% |
0.67% |
0.85% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.33，同比下降4.14%；存货周转率为4.03，同比下降16.46%；总资产周转率为0.37，同比下降5.03%。
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为4.59%、5.03%、5.87%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
7165.88万 |
6280.27万 |
6709.39万 |
| 营业收入（元） |
15.63亿 |
12.49亿 |
11.43亿 |
| 销售费用/营业收入 |
4.59% |
5.03% |
5.87% |
?管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1亿元，同比增长22.77%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
7474.52万 |
8257.81万 |
1.03亿 |
| 管理费用增速 |
-13.95% |
10.48% |
22.77% |
?管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长22.77%，营业收入同比增长-8.49%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
6.96% |
-20.07% |
-8.49% |
| 管理费用增速 |
-13.95% |
10.48% |
22.77% |