上期投研君提及的个股在近三日弱势的指数环境中已率先企稳，并开启了反弹，而拥有这番成绩也是得益于投资快报投研通富有前瞻性的赋能，让投资者能更精准地把握先机。延续前述好消息的喜悦，本期投研君带大家继续关注一家属于公用事业行业的上市公司。
中报业绩创历史同期最优水平
天壕环境，原名天壕节能，主营业务为天然气贸易及销售、长输管道输送、城市燃气输配、燃气工程设计及技术服务。通过查看公司的主营构成，投研君发现公司2020年报燃气供应及安装业务的营收为10.47亿，营收占比为61.81%，毛利率约为23%，水处理工程服务及膜产品的营收为3.72亿，营收占比为21.98%，毛利率约为37%，合同能源管理业务、工程建设承包与技术服务的营收为2.74亿，占比为16.21%，毛利率约为26%。
2021年公司燃气供应及安装业务的营收大增至16.91亿，同比增长61.51%，收入比例增至82.39%，占据主导地位，毛利率亦有所增长，超越了27%，水处理工程服务及膜产品的营收为3.04亿，同比下滑18.28%，占比降至14.80%，毛利率降为31%，合同能源管理业务、工程建设承包与技术服务的营收降至0.53亿，占比大幅降至2.60%，毛利率增至35%。
据公司2022中报数据，公司燃气供应及管输运营业务的营收为15.95亿，该值已然接近去年全年，增速高达153.01%，而营收占比进一步提升至94.26，毛利率同比去年同期提升2.87%，报23.46%。
从整体来看，公司2021年扣非净利润、营业总收入分别录得1.49亿、20.52亿，双双创下了年度历史新高，增速分别为293.45%、21.16%，毛利率亦有报喜，创下了2015年以来的年度新高，报28.06%。今年中报数据延续报喜，扣非净利润、营业总收入高速“齐头并进”，分别报2.04亿、16.92亿，两者均创历史同期最优水平，增速分别为1139.82%、127.05%。可以看出，公司业绩“大踏步前进”，离不开所涉足的天然气领域的高景气度。
分析师热度“拨云见日”
接下来，我们关注一下公司近年收获的分析师评级。2016年以来，公司按年分别收获了40、10、4、2、2、4次分析师评级，呈现“前高后低”的特征，2016年的值是近年之最，这与当年公司业绩处于当时的高位有关，而随着公司2017年2月底发布2016年报业绩下滑的快报后，公司收获的评级数量便开始“断崖式”下滑，随后几年维持着近乎“门可罗雀”的水平。到了今年，分析师热度终于“拨云见日”，重新回暖，截至目前共得到10次分析师评级。
今年4月27日，公司发布2021年报及2022一季报，东北证券的王凤华分析师就在同一天为公司发布点评：
鉴于神安线管道全线贯通在即，提高盈利预测，我们预测公司2022-2024年营业收入分别为29.79/37.88/40.3亿元，归母净利润分别为4.25/6.67/7.74亿元，对应EPS为0.48/0.76/0.88元，对应PE15.65/9.96/8.59X，目标价不变，维持“买入”评级。
王凤华分析师当前位居分析师评价(公用事业行业)行情类排行榜第5名，且在不分行业的财务类排行榜名列第126名，当时曾为公司给出9.95元(等比例复权)的目标价，公司最新收盘价为12.84元，因此已超越目标价。据投资快报投研通计算公式统计，若按评级日下一交易日收盘价买入，该评级的收益率约为61.31%，该值为今年一众分析师中的最大值。
投研君为大家介绍的第二位分析师是东吴证券的袁理，当前位居公用事业行业行情类排行榜的第12名，今年共为公司给出了4次评级，分别在公司发布2022中报预告前后以及2022中报后，其密切跟踪的程度在今年位居各分析师之最。8月23日，袁理分析师点评道：公司具备稀缺跨省天然气长输管道资源，盈利模式可持续。我们维持2022~2024年公司归母净利润4.07/7.22/9.80亿元，同比100%/77%/36%，EPS0.46/0.82/1.11元，对应PE33/19/14倍(估值日2022/08/22)。维持“买入”评级。
8月24日，袁理分析师再次点评道：跨省长输管线具备产业链地位、资产稀缺性和盈利能力确定性，价值凸显，维持“买入”评级。
广发证券的郭鹏分析师则是投研君提及的第三位分析师，其最新一次点评是在8月23日：预计2022-24年归母净利润分别为4.1/6.0/7.8亿元，按最新收盘价对应PE分别为32.3/21.9/16.9倍。神安线陕西段预计于明年进入业绩快速释放期，带动公司业绩增速高于同业，给予2023年30倍PE，对应合理价值20.53元/股，维持“买入”评级。
受益于公司所处天然气领域的高景气度，具备稀缺跨省天然气长输管道资源的优越性，公司股价近期有望保持活跃特性，稳健的投资者或可逢低积极关注。
天壕环境评级纵览
数据来源：南财投资快报投研通
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