2021年9月17日中颖电子（300327）发布公告称：开源证券曹旭辰、中信保诚基金杨柳青、大成基金于威业,郭玮羚于2021年9月15日调研我司，本次调研由潘一德,徐洁敏负责接待。
本次调研主要内容：
1、来宾问:公司产品实现国产替代的进展情况?潘一德:公司产品本来就是和国际大厂一直进行市场化竞争的,就产品品质和性能而言,并没有劣势,公司在销售芯片的同时,还会为客户提供开发工具。国内客户为了供应链的安全,也提高了国产替代的意愿,未来的可替代空间还很巨大。由于全球MCU缺货情况严重,国内白色家电生产厂家着重引进国产MCU作为辅配方案,和国内新兴崛起的竞争者相比,公司产品在可靠性、品牌认可、供货能力等方面具有一定优势。公司成为白色家电生产厂家国产MCU的主要选择。在未来的一段时间内,公司在白色家电MCU的市占率可望持续提高。
2、来宾问:公司产能、价格和产品毛利率的情况?潘一德:预期今年产能会逐季略有增加。在产业产能供应不足的大背景下,上游供应商有多次涨价,为了取得更多晶圆产能,公司也适当向下游传导成本的上升。随着上游代工厂持续不停调涨代工价格,公司大部分产品从年初起迄今提高过1-2次售价,公司基本有能力保持产品维持在合理的毛利率水平。
3、来宾问:公司产能情况?潘一德:公司已经落实长期产能保障策略,公司致力维持与上游代工伙伴的紧密合作,在采购规模及未来的发展前景上,也能得到上游供应商的一定程度重视,公司有能力保障取得上游代工产能的逐步增长。在可预见的一两年内,公司取得的上游的产能,能保障一定的持续增长。
4、来宾问:公司锂电池管理芯片的情况?潘一德:公司锂电池管理芯片涉及产品的安全性,技术壁垒高。锂电池管理芯片应用增长主要来自于品牌手机及TWS耳机,产品的各项性能得到了客户的认可营收占比有所提高。动力锂电池管理芯多用于电动自行车、扫地机器人、电动工具等;笔电的锂电池管理芯片在大品牌客户已有小量生产,将会做横向的市场推广。公司锂电池管理芯片产品已从后装市场逐渐进入了前装市场。公司在储能领域的锂电池管理芯片主要应用于光伏储能,基站储能等。中美贸易摩擦加速了客户对锂电池管理芯片进口替代的意愿。
5、来宾问:公司AMOLED产品情况?潘一德:AMOLED显示驱动芯片的手机屏需求成长趋势明确,国内市场规模扩大,可望迎来更多的销售增长机会。AMOLED显示驱动芯片,主要市场为韩系及台系厂商所主导,有单一产品量大,毛利率偏低的市场特性,公司掌握自有核心技术,目前产品主要与台系厂商进行市场化竞争。今年底前也可望持续开发出新产品。
6、来宾问:公司的研发人员情况?潘一德:公司研发人员占比80%左右,目前人才竞争确实十分激烈,公司人员也有流动,公司有扩大研发人员的计划,预期未来研发人员仍会逐步增长。公司采用复合式的多项激励留才措施和利润中心的考核方式,针对研发人员,有参与计划的奖金、专利奖金、年度绩效奖金、不定期的推出限制性股票激励……等。
7、来宾问:公司IOT研发情况?潘一德:公司已有的MCU+蓝牙方案,已用于医疗应用领域,现在开发的WiFi技术主要以低工耗,高兼容,高可靠,传输距离长为主。公司现有的32位MCU主要用于变频空调领域及物联网应用。对于智能家居,公司MCU芯片会预留端口,让客户通过WiFi或蓝牙实现家电的互联互通,希望未来能提供客户MCU加无线传输整合的方案。
8、来宾问:公司汽车电子的研发情况?潘一德:公司长期持续准备汽车电子的相关技术,目前主要研发车身控制MCU部分,公司正在加紧研发产品。公司现有空调控制、变频马达控制、锂电池管理等芯片相关技术积累,各产品线长期也可以往汽车电子领域方向延伸。
9、来宾问:公司家电产品情况?潘一德:公司家电产品线的毛利率较接近公司平均,家电的主要竞争对手在境外,公司传统MCU产品的应用持续扩展,渗透率提升。公司MCU产品性价比高,产品的生命周期长。在产业产能供应不足的大背景下,有机会拓展了一些大家电客户。
中颖电子主营业务：集成电路的设计、制造、加工,与研发相关电子系统模块,销售自产产品,并提供相关售后服务及技术服务。(涉及行政许可的,凭许可证经营)
中颖电子2021中报显示，公司主营收入6.86亿元，同比上升50.78%；归母净利润1.53亿元，同比上升62.62%；扣非净利润1.43亿元，同比上升72.4%；负债率21.29%，投资收益401.29万元，财务费用-204.42万元，毛利率44.8%。