晶盛机电去年营收突破百亿，净利同比增长超7成，库存金额攀升一倍
4月2日晚，晶盛机电发布2022年年报，去年实现营业收入106.38亿元，同比增长78.45%。
晶盛机电2022年计入当期损益的政府补助1.44亿元，同比增长约3倍。非经常性收益1.83亿元，同比增长两倍有余。归属于上市公司股东的净利润29.24亿元，同比增长70.8%。
图：2022年晶盛机电年报
扣非净利润与净利润共振，同比增长67.89%。晶盛机电2022年经营性收入节节攀升，主营业务盈利能力强。
基本每股收益2.26元，同比大涨，也能说明晶盛机电2022年盈利能力较好，有利于充实后续的股利分配，在公司资产增值当中较好地回馈了投资者。拟每10股派发现金股利4.50元(含税)。
据财报了解，晶盛机电逐步确立了先进材料、先进装备双引擎可持续发展的战略定位，形成了装备+材料协同发展的良性产业布局，并以材料生产及加工装备链为主线，实现各装备间的数字化和智能化联通，向客户提供自动化+数字化+AI 大数据的整体智能工厂解决方案。
研发投入同比增长125.22%
晶盛机电实现营业收入中设备及服务营业收入 84.7亿元，同比增长 70.16%，设备是公司营收的中流砥柱。面对2022年上游原材料价格上涨，设备及其服务毛利率出现下滑，也是意料之内。
材料业务营业收入 14.5亿元，同比增长 273.61%。截至 2022 年 12 月 31 日，晶盛机电未完成晶体生长设备及智能化加工设备合同总计 254.23 亿元，其中未完成半导体设备合同 33.92 亿元。（以上合同金额均含增值税）
图：2022年晶盛机电年报
去年，晶盛机电研发投入达到7.96亿元，同比增长125.22%。公司通过持续加强技术创新，强化高端装备核心竞争力。
具体来说，晶盛机电通过积极推进募投项目“12英寸集成电路大硅片设备测试实验线项目”建设，推动公司大硅片设备的工艺改进，提升公司半导体大硅片设备的核心竞争力，从而助力半导体硅片产业链的国产替代。
同时，晶盛机电完成第五代新型单晶炉产品的研发，新产品改变了传统的封闭控制系统模式；公司开发了新一代光伏硅片分选机，大大提升了检测分选环节的效率。积极布局电池设备业务，推进管式电池设备研发进度，拓宽产品领域。公司成功研发第四代半导体材料MPCVD法金刚石晶体生长设备，并建设基于大尺寸和高产能的研发试验线，持续推动产业创新。
根据晶盛机电经营计划，2023年度，公司将在继续强化装备领域核心竞争力的同时，积极推动新材料业务快速发展，希望在管理层和全体员工共同努力下，能够实现新签电池设备及组件设备订单超30亿元(含税)，材料业务销售突破50亿元(含税)，全年整体营业收入同比增长60%以上。
受到晶盛机电财报发布的鼓舞，二级市场投资者信心十足，4月3日晶盛机电高开高走，盘中曾一度站上68.49元／股的高位，收盘股价为68.25元／股，市值是889.9亿元。
虽然晶盛机电2022年整体业绩优秀，但是公司库存金额剧增，现金流压力巨大。
库存金额攀升一倍
2022年晶盛机电的库存123.9亿元，占总资产比例 42.89%，同比增长一倍有余。库存项目主要是原材料、在产品、库存商品、发出商品。
行业普遍认为今年下半年半导体行业将迎来触底反弹，再次迎来行业上行周期。面对未来营收或可能扩大的局面，晶盛机电积极备货是明智的选择，在一定程度上可以缓解未来原材料价格上涨带来负面影响。
另一角度来看，半导体行业技术更新迭代飞快，原材料库存积压并不是好消息。如果晶盛机电技术进步导致储备的材料无法满足生产需求，将产生存货跌价损失，进而对公司经营业绩造成不利影响。
图：2022年晶盛机电年报
库存中发出商品项目占比较大，一方面是因为晶盛机电的主要设备的供、产、销的周期较长，从原材料采购到产品生产、再到将产品发给客户，较长期间内均在存货科目列示；另一方面，根据晶盛机电的收入确认政策，公司将产品发给客户并经对方验收合格后方能确认收入，而一般情况下发出设备会存在一定的验收周期，未验收前该部分产品在存货中反映，较大程度影响了公司的存货余额。
库存商品和在产品占库存总额较小。下游客户对商品参数指标的要求可能随时变化，若未来消费者需求、市场竞争格局发生变化，晶盛机电若不能有效拓宽销售渠道、优化库存管理，或未及时销售的成品可能导致跌价损失，也会对经营业绩造成不利影响。
库存积压影响晶盛机电现金流，2022年公司现金流同比下滑24.38%。