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利亚德(300296)内幕信息消息披露
 
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读创公司调研|利亚德:已具备进入影院市场的条件

http://www.chaguwang.cn  2023-02-17  利亚德内幕信息

来源 :读创2023-02-17

  2月17日午间,利亚德光电股份有限公司(证券简称:利亚德;证券代码:300296)发布投资者关系活动记录表,披露了公司于2月15日,接受了来自天风证券、天弘基金、广发证券、中信建投等多家机构的投资者调研。

  利亚德光电股份有限公司前身为北京利亚德电子科技有限公司,成立于1995年8月21日,是一家专业从事LED应用产品研发、设计、生产、销售和服务的高新技术企业。公司生产的LED应用产品主要包括LED全彩显示产品、系统显示产品、创意显示产品、LED电视、LED照明产品和LED背光标识系统等六大类。

  根据利亚德介绍,LED行业从90年代开始在中国发展,已经经历了三次技术跃迁,公司参与其中并引领了行业的进步。第一次的技术突破是1998年利亚德在国内首家推出了全彩屏,也是通过全彩屏将业绩做到了行业内规模最大。2010年,公司自主研发了像素间距在2.5mm以下的小间距LED,能广泛用于监控指挥调度以及一些大型会议市场。到2020年,利亚德跟晶电合资成立了Micro LED量产基地——利晶公司,代表了Micro技术的首次落地。

  1月31日,利亚德发布2022年业绩预告表示,报告期内净利润预计盈利22,000万元–28,500万元,同比下降63.99%-53.35%;扣非后净利润盈利14,000万元–20,500万元,同比下降74.79%-63.08%。

  

  公司表示,报告期内,公司实现营业收入约85亿元,较上年同期下降约4%;其中智能显示板块营业收入约72亿元(约占85%),较上年同期实现历史增长,增长约5%,再创历史新高;Micro LED技术阶段性突破,性价比大幅提升,黑钻系列已于2022年10月正式量产出货;公司已于2023年1月12日控股利晶公司56.6667%股权;正在推进利晶公司的扩产计划,预计2023年底实现产能倍增;同时Asic芯片已大规模应用于Micro LED产品中;户外Micro产品已研发完成,已形成批量出货能力,2023年Micro LED产品销售有望实现高速增长。

  对于2022年度业绩下降的具体原因,公告中提到,2022年公司新签订单较上年同期下降,其中文旅夜游板块订单较上年同期下降约61%,该板块出现了较大亏损,预计2023年随着国家整体经济形势好转将逐步复苏;非经常性损益约8,000万元。

  此前,利亚德在回答公司动捕技术的应用领域相关问题时表示,NP公司的光学动捕技术和以Optitrack为主导产品已经广泛应用于十多个领域,如影视拍摄、工业检测、教育培训、医疗康复、无人机编队等,这些年随着VR/AR/XR相关行业的发展,Optitrack的产品在动漫制作、游戏空间的打造、虚拟演播室、虚拟主持人等领域的应用也越来越多。

  截至发稿,利亚德跌0.96%,报6.22元/股。

  ┃机构研报

  长城国瑞证券在研报中指出,2016-2021年,利亚德连续6年蝉联全球LED显示产品市占率第一,小间距产品市占率第一,户内LED产品市占率第一。公司业务布局以智能显示为核心,营收占比超过80%。在疫情的影响下,2022年三季度营收及归母净利润分别为57.73亿元和4.32亿元,分别同比下降1.05%和17.08%。利亚德作为小间距显示行业开拓者,凭借其在LED显示领域的深耕与技术创新,稳居龙头地位。同时采用“利亚德+金立翔+Planar”多品牌战略,逐步打开下沉市场。

  ┃本次互动交流的情况主要如下:

  问:公司第三季度海外业务毛利有所下降,原因是什么?

  答:与我们海外业务的重新布局有关。以前公司海外业务是通过平达的渠道在销售,相对来说走的是偏高端的路线,市场以欧洲和北美为主,对于亚非拉市场的重视程度比较有限。但从2021年开始,我们看到小间距LED性价比和稳定性都已得到大幅提升,具备了向下沉市场推广的条件,我们先是在国内以金立翔品牌通过渠道销售模式打开了这块新市场,经过一年的发展收效不错,所以作为2022年的重点业务方向之一,我们把亚非拉市场从平达的业务中剥离出来,由利亚德香港进行管理,重新组建销售团队,上半年主要完成了市场的摸底,团队的建设,工商注册等一些手续,从三季度正式开始销售。亚非拉市场对价格敏感度相对高一些,我们的产品定位相应地也不一样,所以与欧美市场相比毛利会低一点。

  问:看到公司三季度经销的毛利率是有所提升的,这个是什么原因?

  答:主要是由于湖南利亚德工厂的正式投产,将以前需要通过委外生产的部分转为自己生产,提升了毛利水平。虽然2022年整体经济形势不是太好,但得益于公司在2021年没有采取大量囤货的方式应对上游缺芯的危机,同时做了大幅扩产提升了规模化效应,另外,公司也为了保持多年以来利亚德在行业里的品牌优势,我们没有采用恶意降价等行为来获取市场。所以可以看到我们的毛利率相对还是比较稳定的。

  问:Micro未来的降价空间体现在哪些环节?

  答:有几个方向:一是芯片端,因为Micro使用的是单边距离小于100微米的芯片,如果芯片端形成规模化效应,其成本会大幅下降;第二个是巨转技术的效率和良率,目前我们的巨转良率已经提升到99.995%,相对来说已经比较高了,效率的提升也能节省制程上的成本;第三个是基板,现在我们用的是PCB板或BT板,成本占比还是比较高,我们希望能使用玻璃基板来替代,这块我们跟面板厂在合作研发;另外一个方向是量子点的技术,我们与投资的Saphlux公司联合开发了NPQD?R1 Micro LED芯片,很大程度上能解决传统芯片的冷热效应、分Bin难、效率低、良率低和成本高等问题,同时实现更优的显示效果。所以我们现在从研发和产业链环节多个方向着手,目的就是把Micro的价格降下来。

  问:对于影院市场的规划?

  答:进入影院市场有两个需要突破的环节,一个是技术上符合影片播放的要求;二是取得好莱坞DCI认证,目前我们均已具备条件。2019年我们与LG合作取得了DCI认证,后面由于疫情的原因没有重点去推这块市场,但去年下半年公司已取得10块影院屏幕的订单。去年10月,利亚德拥有完全自主知识产权的LED电影屏也获得了DCI认证,这意味着公司布局影院市场的脚步将再进一步。

  问:对于政府在文旅夜游这块的投入有怎样的预期?

  答:政府对文旅夜游的投入分几个阶段。首先是把整个城市或片区整体规划点亮,吸引游客,带动消费,这种项目在2016年-2018年阶段比较多,项目额度也比较大。点亮之后我们判断政府更多的投入会集中在景点、街区、博物馆的改造提升方面,通过声光电的产品技术提升游乐体验,包括跟元宇宙的结合等等,这种项目额度一般不会太大,很多政府还是愿意去投入的。

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