来源 :中国证券报2022-04-18
“发展到今天，利亚德收获的最大经验是专注，27年来我们始终专注于LED显示领域，这是成功的基本保障。”利亚德董事长兼总裁李军近日接受中国证券报记者专访时表示，LED显示产业方兴未艾，每年20%以上增速会持续若干年。“我们将继续做深做透LED显示产业，把市占率提升至20%-30%，目前只有14-15%。”
争做领头羊
从2008年北京奥运会的梦幻五环、巨型LED地屏画卷，到2022年北京冬奥会的世界最大LED三维立体舞台，利亚德均深度参与。“屏幕面积大，控制点多，像素清晰度要求高，还有很多高科技应用。在这种情况下，要保证万无一失压力很大。”李军坦言，参与北京冬奥会项目充满挑战。
依靠过硬的技术实力，利亚德在众多重要项目中承担视觉呈现工作，对于提升利亚德的品牌影响力帮助很大。参与这些项目，利亚德可以把最新的创新成果“秀”出来，助力LED显示产业发展。李军说，“技术飞速进步，可靠性大幅提升。北京冬奥会也是一个推动LED显示产业发展的契机。”
技术创新为利亚德赢得了更大话语权。1998年，公司自主研发出国内第一块LED全彩显示产品，引领国内LED显示产品更新迭代；2010年，自主研发LED小间距技术，开启LED小间距替代DLP/LCD大屏拼接墙的技术革命；2020年，率先推动Micro LED技术发展，全球Micro LED显示产业化正式开启。27年来，利亚德主导及参与了全球或国内的诸多行业标准、政策制定。
“市场热点很多，但我们只专注LED领域，这是利亚德做到全球市占率第一的基本支撑和保障。”李军表示，“原则上我们不会去跨界，公司并购的资产始终没有离开LED领域，LED应用场景、运用范围不断扩大，这就够了。”
随着利亚德等国内企业崛起，全球LED产业向中国集中。李军介绍，“目前全球90%以上的LED显示屏在中国大陆生产，还有研发和销售，这是国内LED行业取得的巨大成就。”
调整业务板块
二级市场大幅波动，让李军笃信：“哪怕大浪滔天，我只管把业绩做好。”
李军表示，2014年-2017年，利亚德采取内涵式增长与外延式发展并重的思路，公司净利润每年翻一番。但2018年以来，多种不确定性因素对公司部分业务板块冲击不小。2018年，尽管利亚德营收增长近两成至77亿元，但扣非净利润仅同比增长2.89%，为12.02亿元。同年，公司股价下跌超40%。
借助资本市场平台，利亚德围绕LED显示产业完成了多起并购，业务板块从智能显示拓展至夜游经济、文化旅游及VR体验，资产规模扩大了十几倍。截至2018年年底，公司商誉规模达到26.89亿元。
李军意识到，并购后的整合协同更加重要。“从2019年开始，我们调整了收购的项目，转而聚焦智能显示领域，之前只占公司利润六成左右，现在超过了九成。”
同时，潜在的商誉风险逐渐释放。截至2021年年末，利亚德的商誉降至9.32亿元。
在上述9.32亿元商誉中，利亚德2017年斥资1.25亿美元通过下属子公司收购美国NP公司占了近7亿元。NP公司拥有全球领先的光学动作捕捉技术及产品。李军表示，“这家公司业务很好，每年净利润超过1亿元。按照规则，我们还不能计提这些商誉。”
开启新周期
去年下半年以来，利亚德重拾增长势头。
2021年三季度，利亚德实现营业收入22.33亿元，同比增长41%，环比增长6%；归母净利润为2.36亿元，同比增长160%，环比增长31%。营业收入连续两个季度环比、同比增长，扣非净利润则连续三个季度环比增长。2021年，利亚德扣非净利润为5.55亿元，而2020年在考虑商誉减值的情况下亏损超过9亿元。
“LED显示产业蓬勃发展，每年20%以上增速可以持续若干年。”李军认为，“LED会议一体机渗透率快速提升，这与我们的研发创新有关，公司的产品效果好、性价比高。全球有5000万个会议室，每年渗透1%就有50万个，按照单价20万元计算，市场规模就有1000亿元，保守估计也有几百亿元。另外还有电影院、高端家电等市场。”
对于Micro LED领域，李军认为，“大规模生产会使得成本不断下降，市场规模将越来越大。”未来一至两年，利亚德旗下合资公司利晶将把Micro LED产能扩充一倍至1600KK/月。
另外，利亚德的VR业务板块有望迎来新机遇。“NP公司的光学动作捕捉是VR产业的一项基础性技术，运用场景广泛。”李军说，“现在VR眼镜的一个缺点是清晰度不够，Micro LED有望成为解决这个问题的方向之一。”