来源 :证券之星2022-01-13
2022年1月11日利亚德（300296）发布公告称：重阳投资吴伟荣胡敏、中银基金欧阳力君王寒、长城财富保险资管胡纪元、中债信用张彬、西部利得基金林静、中信建投证券徐博、银河基金祝建辉、西部证券邢开允胡朗贾国瑞、光大保德信基金陈栋、大藏资产王珺杰、上投摩根翟旭聂曙光、易同投资党开宇、平安资管孙驰王晶、人寿资产赵文龙、华夏基金胡斌、平安养老保险股份有限公司李志磊、华夏理财秦丹、北大方正人寿保险陆晓菁、青沣资产施柏均、中信另类陈志、宁泉资产陈冠群、国海资管吴正明刘航、国泰产险曲南、平安基金刘杰、中银资管张岩松、中意资产藏怡、建信基金郭帅彤、长江养老黄学军、中信自营林峰、杭银理财方能之、太平洋资管杨俊龙于2022年1月10日调研我司。
本次调研主要内容：
问：请问下沉市场客户大概是什么类型,营销方式,渠道政策等方面有什么不同?
答：下沉市场客户集中在三线、地级县级市，市场范围更大，客户需求也不同。针对不同客户的特点，我们采取了不同的品牌来做市场。高中端继续沿用利亚德品牌，下沉市场采用金立翔品牌。在销售方式上，直销由于客户需求的多样化，以及产品的定制化特点，多采用解决方案的形式以项目制去销售，但从2022年起，我们会做这块的产品削减；中端市场主要以几款比较标准化的模组作为主流产品，而下沉市场目前是以一款产品在销售，产品的标准化程度更高。另外，直销是分阶段收款，包括预付款、发货款、验收款等环节，而渠道都是款到发货，对于公司“稳健发展”的战略目标提供了保障。
问：对于夜游和文旅这两个业务板块可能没有太多变化,但是新基建可能是倡导的方向,您怎么看这个情况和政策对这块业务的影响?
答：首先如果单纯地做夜游，可能现在还没有特别好的政策出台。但我们从文旅板块，尤其是励丰文化了解到的信息是2022年国内文旅产业可能会有比较大的增长空间，后疫情时代需要恢复全国化的经济发展，需要通过文旅的方式来带动，这是我们了解到的一些市场的判断。所以我们现在也在引导旗下的夜游和文旅两个板块去做更多的文旅业务，也偏向于去选一些优质的项目来进行合作和开发。在市场或者政策相对来说利好的前提下，也会辅助这两个板块向不同市场去开展，一方面是文旅和夜游在陆续相结合去做更多的文旅项目，另一方面我们也把旗下照明板块的多家公司更有效的整合在一起，减少费用支出，然后同时更有效的去做市场推广，这是2022年我们所做的一个工作计划。
问：请问公司MicroLED出货间距是多少?销售模式是怎样的?
答：Micro我们是以直销的模式来推广，由直销团队直接对接终端客户。间距有4款，0.4mm/0.6mm/0.7mm/0.9mm，以标准的2K模组为销售单元。
问：VR这块我们的商业模式,产品形式以及后续的扩展空间是什么样的?
答：对VR这块，我们现在90%左右的营收都来源于美国的NP公司，它的销售模式比较单一，它以把动作捕捉这种产品形成的芯片植入到一些硬件产品里边，把软硬件结合做成产品然后通过全球范围内的渠道商来进行销售，所以NP公司这些年它的毛利率，净利率以及销售费用、人员规模等都比较稳定，也比较简单。在利亚德收购了NP公司之后，我们一直在以它的产品为基础，在市场端做应用的开发，我们成立的虚拟动点，它的定位就是向更多的行业客户来做解决方案。目前，这个技术和产品更多的是在影视拍摄，还有游戏的制作两个方向，但我们涉猎的行业已经陆续的在增加，其他行业的比例也在不断提升，包括教育培训、工业仿真、医学等领域。所以未来我们会围绕着更多的行业客户的需求来做市场推广，这将是我们在国内的虚拟动点的一个主业。刚才也提到数字化的资产，我们开始进入到一个开发的层面上，目的是希望把更多的数字资产留存下来，未来不管是用于教育培训、展览展示、内容制作，还是其他虚拟环境也好，数字资产都将是比较重要的环节，所以我们也在做这方面的一些储备。
利亚德主营业务：智能显示及显示外延应用业务夜游经济、文旅新业态、VR体验。
利亚德2021三季报显示，公司主营收入58.34亿元，同比上升30.03%；归母净利润5.21亿元，同比上升65.09%；扣非净利润4.92亿元，同比上升82.19%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入22.33亿元，同比上升40.74%；单季度归母净利润2.36亿元，同比上升160.08%；单季度扣非净利润2.31亿元，同比上升189.05%；负债率48.77%，投资收益962.33万元，财务费用7696.88万元，毛利率30.21%。
该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为13.12；近3个月融资净流入6649.41万，融资余额增加；融券净流出3113.55万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，利亚德（300296）好公司评级为3星，好价格评级为2星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)