来源 :证券之星2021-12-16
2021年12月15日利亚德（300296）发布公告称：深圳河床投资管理有限公司张建宾、安信证券王旭栋袁昌业朱梦天、深圳市前海德毅资产管理有限公司马鹏旭、长江证券自营冯源、泰信基金管理有限公司巩象亮、深圳睿思资产管理有限公司张彦琨、北信瑞丰基金管理有限公司石础、深圳市明达资产管理有限公司李涛、广州瑞民投资管理有限公司黄鹏、北京鸿风资产管理有限公司黄易、中银三星人寿保险有限公司林相洁、广东博众证券投资咨询有限公司孙雨晴吴慧悦莫云驹莫云驹、广东大兴华旗资产管理有限公司钟应球何海杰、珠海金丰创晟投资管理有限公司李晓荣冯秉键、嘉实基金管理有限公司姜玉雯、上海宁泉资产管理有限公司陈冠群、深圳市格派贸易有限公司陈润凯、招商基金管理有限公司王刚、上海非马投资管理有限公司余晓辉、深圳前海道谊投资控股有限公司颜丙占、广东锦汇林私募黄文渊、华夏基金管理有限公司吴凡陆晓天、摩根华鑫基金管理有限公司施同亮、广东丹禾易嘉资产管理有限公司王大林、华泰保兴基金管理有限公司吴震、前海人寿保险股份有限公司许曦文徐昀苑徐昀苑、红塔红土基金管理有限公司李绪凯、东吴基金管理有限公司丁戈、浙江景和资产管理有限公司应峥、金元顺安基金管理有限公司张博、中融基金管理有限公司张沛、西部利得基金管理有限公司刘锟、北京宏道投资管理有限公司庄自超、慧创蚨祥投资发展有限公司佘伟民、深圳市红石榴投资管理有限公司何英、珠海昀岫资本管理有限公司梁浩然、安信证券研究中心衡昆朱思、深圳宏鼎财富管理有限公司李先明、西安瀑布资产管理孙左君、光大保德信基金管理有限公司华叶舒、广州市善慧启世投资管理有限公司郭世亮、金信基金管理有限公司黄飙谭佳俊、沐德资产管理(北京)有限公司张少博、中信资产管理有限公司程伟庆、广州万合私募基金管理有限公司杨晨、调音师资产(筹)白锟、华宝基金管理有限公司张金涛于2021年12月15日调研我司。
本次调研主要内容：
问：请问一下智能显示板这块目前的主要产品,以及国内外收入占比是什么样的情况?
答：智能显示主要产品包括LED显示屏、小间距电视、MicroLED以及平达的LCD等产品。智能显示板块目前在我们营收里面占75%的份额，其中海外约占30%，国内70%。
问：请问VR产品我们现在是否有切入?
答：VR我们最核心的是旗下全资收购的美国NP公司所拥有的光学动作捕捉，在全球属于领先地位，它属于VR领域的一个底层技术，不管是在影视行业还是游戏等其他行业的开发上，很多都是以动作捕捉技术作为底层进行二次开发的。对于VR板块我们有几个方向的拓展：一是拓展国内的市场，因为VR这个公司目前是在美国，整个公司的运转、生产，包括它的市场空间也是以欧美为主，我们这两年收购之后，一个就是希望能把国内市场不断扩大份额和落地；第二个是把它这个底层技术应用到不同行业领域里，去做标准的行业方案，这是我们这两年在国内开发和拓展的；第三个是想做数字化的资产，我们旗下的光学动作捕捉技术它的精细度非常高，甚至可以捕捉到面部表情和手部的细微动作，所以我们希望能够通过这个技术把一些数字资产做起来，未来进行二次应用。
问：VR产品落地这块,还有一些相关场景能不能再做一些介绍?
答：VR板块90%业务是以硬件的形式出售给全球渠道商，差不多大型国家里都有我们专门的渠道商总代，这是NP一直以来的营销模式。它的应用大致在几个方向：一个是影视制作，这是它最早进入的产业，好莱坞差不多70%以上的动画人物都是通过他们的产品Optitrack制作出来的，这块大概占到它将近30%的比重；再有一块是动画和游戏的制作，不同于传统一祯一祯的手绘，现在很多都是通过真人穿戴动捕设备做出来的，这是它第二个比较大的市场，大约占到10%的份额。其他的还有培训领域，比如说篮球、高尔夫球等，还有一些用于工业检测，无人机，医学等只要涉及精准定位的都会用到OpitTrack。
问：MicroLED和MiniLED公司提前布局主要考虑是什么呢?
答：Micro是显示的终极目标，我们在2015年左右就已经进入到Micro的巨量转移等新技术的开发。2020年我们首次把Micro进行量产，通过COB模式或者POB模式的量产，未来我们将会沿着COG或者其他量子点的技术去做拓展。MiniLED我们是做背光，由我们旗下利晶公司做研发，现在Mini背光面板研发方案已经出台了，我们会根据市场的需求和动向去做投产规划。
问：MicroLED目前主要客户是什么领域的?
答：Micro现在相对来说比较贵，一个是因为它的间距是很小的，常规小间距是以1.0mm、1.2mm为主导，Micro出来之后，最大间距是0.9mm，最小间距是0.4mm，因为间距更小，又采取了新的工艺，目前规模也不是很大，所以基本现在都定位在高端客户，我们是通过直销模式在做国内和国外市场的推广。所以我们现在能看到国内Micro确实是以政府端，或者一些大型企业为主要的客户，海外是以欧美或者中东的大型规模企业为我们的重要客户。
利亚德主营业务：智能显示及显示外延应用业务夜游经济、文旅新业态、VR体验。
利亚德2021三季报显示，公司主营收入58.34亿元，同比上升30.03%；归母净利润5.21亿元，同比上升65.09%；扣非净利润4.92亿元，同比上升82.19%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入22.33亿元，同比上升40.74%；单季度归母净利润2.36亿元，同比上升160.08%；单季度扣非净利润2.31亿元，同比上升189.05%；负债率48.77%，投资收益962.33万元，财务费用7696.88万元，毛利率30.21%。
该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为12.86；近3个月融资净流入1067.03万，融资余额增加；融券净流出6334.69万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，利亚德（300296）好公司评级为3星，好价格评级为2星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)