来源 :读创2024-10-24
10月24日，联建光电(300269)发布2024年三季报。报告显示，公司前三季度营业收入为4.70亿元，同比下降36.01%；归母净利润为-689.02万元，同比下降116.06%；扣非归母净利润为-1314.96万元，同比下降173.77%。
其中，联建光电第三季度实现营业总收入1.71亿元，同比下降25.95%，环比增长10.48%；归母净利润337.70万元，同比下降78.84%，环比增长142.25%；扣非净利润231.98万元，同比下降83.40%，环比增长120.96%。
2024年前三季度，公司毛利率为28.28%，同比下降0.90个百分点；净利率为-1.47%，较上年同期下降7.07个百分点。从单季度指标来看，2024年第三季度公司毛利率为26.90%，同比下降2.70个百分点，环比下降2.22个百分点；净利率为1.97%，较上年同期下降4.97个百分点，较上一季度上升7.13个百分点。
公开资料显示，联建光电成立于2003年，并于2011年在深交所创业板上市。公司LED显示业务主要为国内外客户提供LED高端显示设备及显控系统的研发、制造、工程安装和售后服务等整体解决方案。公司产品以LED小间距显示产品为核心，形成专业显示、通用显示、商业显示、租赁显示、户外显示、会议显示、体育显示七大产品线。
业绩方面，2017年-2023年，联建光电已经连续7年扣非净利润录得亏损，合计亏损约50.99亿元。
具体来看，2017-2023年，联建光电实现营业收入分别约为39.52亿元、40.53亿元、30.14亿元、11.35亿元、10.31亿元、12.48亿元、9.81亿元，对应实现归属净利润分别约为1.04亿元、-28.88亿元、-13.81亿元、-3.16亿元、6092.82万元、-5788.5万元、845.84万元，扣非后净利润分别约为-2.43亿元、-28.72亿元、-13.96亿元、-4.09亿元、-7290.63万元、-8412.34万元、-2096.59万元。
值得注意的是，扣非净利润连年亏损之余，联建光电负债高企，2019年-2023年，资产负债率分别高达：79.94%、93.63%、89.48%、95.14%、94.00%。
扣非净利润连续亏损7年，持续经营能力存疑；经税务局检查，被发现少缴纳企业所得税将近2000万元等。对于联建光电上述情形，深交所在今年6月3日发出的年报问询函中提出多个疑问。
在回复中，联建光电表示，最近七个年度主业连续亏损，其中重要的原因归根于频繁的非核心LED主业并购。据联建光电2017年年度报告，其从2013年开始并购扩张，短短五年时间，通过购买的方式获得的全资子公司高达41家。
频繁的并购扩张背后，除了带来巨额的商誉、经营不及预期导致主业连续多年亏损之余，其背后更是暴露出联建光电的内控问题。
根据证监会于2018年12月下发的行政处罚决定，联建光电所收购的一家全资子公司即四川分时广告传媒有限公司存在连续多年财务造假的违法行为，后者在2014年至2016年，通过虚构广告业务收入、跨期确认广告业务收入等方式，共虚增营业收入61,787,035.34元，虚增利润 60,472,468.90元。
二级市场方面，截至10月24日收盘，联建光电股价报4.06元/股，跌1.22%，总市值22.29亿元。